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1、信托投资就等于理财吗概述实践中,“信托就是理财”的观念根深蒂固,信托的功能由此被曲解、被误读,严重影响了信托制度本应具有的社会价值的完整发挥。信托作为一种财产管理制度,其目的是为了实现委托人的意愿即信托目的,而委托人设定的信托目的,当然可以是为了理财,但绝非只能是为了理财,将信托等同于理财制度未免太过狭隘。“在中国应当将信托作为一种理财制度,或者称之为‘财产管理制度’,它的核心内容就是‘y2a4d永亨国际www.whiig.com期货受人之托,代理理财’”。对信托功能作上述理解,可以说是目前的一种主流认识。所谓理财,通俗地说,就是打
2、理财产,谋求财产的保值和增值。实践中,由于目前我国的信托活动主要体现为信托从事的营业信托,营业信托又主要以理财的“信托产品”为主,信托产品又曾在理财上实现了“高收益”的神话,因此更加固化了“信托就是理财”的观念。信托的功能由此被曲解、被误读,严重影响了信托制度本应具有的社会价值的完整发挥。什么是信托《信托法》第2条写道:“y2a4d永亨国际www.whiig.com期货本法所称信托,是委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按照委托人的意愿,为了受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。”从信托在法律上以对
3、信托财产的管理或者处分为基础的意义上说,信托确实是一种财产管理制度,但是,信托作为一种财产管理制度,其目的是为了实现委托人的意愿即信托目的,而委托人设定的信托目的,可以是为了理财,但绝非只能是为了理财。现实中,委托人将财产交付信托的目的是为了实现自己的特定意愿,这种意愿可能是出于理财的需要,以实现信托财产的保值增值;也可能是出于非理财的需要,以实现信托财产按照自己的心愿实现转移和分配。法律上,信托法明确将信托目的纳入信托的必备要素之中,《信托法》第9条规定信托文件应当载明的事项中第一项就是“信托目的”y2a4d永亨国际www.whi
4、ig.com期货,而且信托目的只要不违法,委托人可以自由设定。其实,《信托法》所构建的信托制度的方方面面,比如信托财产所有权与受益权的分离制度、信托财产的独立性和同一性制度、信托管理的连续性制度、信托责任的有限性制度等等,均是为了确保信托目的的圆满实现。从这个意义上说,信托不是一项普通的财产管理制度,不是一项单纯的理财制度,而是一项特殊的财产管理制度,是一项以实现信托目的为中心的财产管理制度。换言之,信托可以用于理财,但绝不仅限于理财。目的决定功能,信托的实际功能由此呈现出多样性,几乎可以与人类的想象力一样,信托应用的创新力也正源于
5、此。从海外的实践看,信托除了理财功能外,还被广泛利用以实现以下功能:y2a4d永亨国际www.whiig.com期货第一,传承功能。在英美国家,传统上多运用“隔代信托”,以确保财产在家族之间的代代传承。所谓“隔代信托”就是委托人仅将信托财产的部分利益授予其继承人(父母、妻子和儿女),而将信托财产的主体利益授予给孙辈。如此,委托人不仅在死后仍能照顾妻儿的生活,更可确保家产不落入外姓人之手(如妻子再嫁或其子辈运用不当时)而代代相传。如无法律限制,此类安排可以无止尽重复下去,如规定孙辈也需设立同样的隔代信托。第二,保障功能。为特定的家庭成
6、员提供生活保障一直是信托的传统应用功能。在英美国家,委托人广泛利用“自由裁量信托”和“保护信托”y2a4d永亨国际www.whiig.com期货,以实现这一目的。自由裁量信托的特征在于:信托文件本身并不确定受益人的具体信托利益,而是授权受托人根据具体情况加以确定和分配。据此,委托人可以赋予未来最需照顾的家属(如境遇不好而贫穷的家属)以更多的保障。而自由裁量信托与保护信托的联合应用,更可以保障具有浪费习性的家属的生活。保护信托的特点在于设置“没收条款”,即若受益人欲转让信托利益或者信托利益被受益人债权人追索时,则信托利益终止,同时“保
7、护信托”自动转化为“自由裁量信托”,其后,由受托人根据受益人生活实际需要自由决定分配信托利益,由此,可以确保具有挥霍习性的受益人的正常生活。y2a4d永亨国际www.whiig.com期货如果说传统的家属生活保障信托主要是向富人提供的信托服务,那么,随着社会的发展,信托适应新的环境,其保障功能如今已被广泛地延伸到了企业的员工之中,各种“雇员受益信托”应运而生,在西方发达市场经济国家的社会福利计划中,已日益占据显赫的地位。雇员受益信托的形式繁多,最普遍的是为保障员工退休生活而设立的“养老金信托”。此外,还有鼓励员工储蓄而设立的“节约储
8、蓄信托”、为保障员工失业后待遇而设立的“失业利益信托”等。我国现行的企业年金也普遍采取了“企业年金信托”的形式。y2a4d永亨国际www.whiig.com期货第三,风险管理功能。由于信托财产具有独立性,因此,信托也被广泛运用于各种交
