中国难避大国货币战,世界正迎来大考验

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1、中国难避大国货币战，世界正迎来大考验据报道，日本央行上周五决定，从2016年2月16日开始，针对银行存放在央行的超额准备金收取利息。这意味着，以后商业银行将准备金存放在央行不但得不到央行的利息收入，反而要支付给央行利息。很显然，这一动作意味着商业银行将会向日本储蓄用户收取储蓄利息，也就是说日本储户将钱存在银行不但得不到利息，还将可能向银行支付利息费用。负利率从隐性在口本已经变成了显性。根据媒体的报道，部分商业银行已经降低了存款利率，其中横滨银行将一年存款利率从0.025%降到了0.02%o2月3日，日本银行（央行）

2、总裁黑田东彦在东京发表演讲，有关实行负利率的量化和质化货币宽松政策表示，“在央行的历史中几乎属于最强效的政策”。并再次强调，实现物价上涨2%的目标的姿态“丝毫不会动摇”，同时表示，“后续宽松的手段无止境”，显示出将视必要情况再次出台追加货币宽松政策的想法。从日本央行总裁黑田表态上看，日本未来是要走持续宽松路线了。口本的这一做法，目的有三：一、通过负利率提升消费、投资，推动经济增长。日本经济持续疲软，这已经不是一年两年了，而是有20多年历史了。日本经济疲软的根本原因有很多,但“广场协议”早美国为首的西方洗刼，经济根基

3、受到的重创是重要原因之一。现如今，日本社会是老龄化社会，需求增长空间很小；日本是后工业化国家，投资空间很小；所以，口本试图通过负利率来刺激消费、投资推动其经济可持续增长是徒劳的。不过，这一政策终归还是会稍微有点效果，虽然就像之前“安倍经济学”那样效果持续时间会很短。不过，日本央行行长也说了，宽松无极限，这也意味着口本将在未来较长时间里靠“经济伟哥”活着了。其实，这些情况也表明，日本经济根本没有转型升级的空间，安倍政府为了推动其包括修宪在内的''国家正常化”政策，也只能通过这种吃“经济伟哥”的方式来维持支持率。虽然这

4、些政策未来后患无穷，但口本现在已经管不了那么多了，安倍政府应该是寄望于将矛盾推后到若干年后，通过外部来解决内部问题,这其实也是日本新军国主义的本质。二、通过负利率推动日元贬值，通过出口刺激日本经济。口元继续推行负利率，未来必然继续贬值。口元贬值，会一定程度刺激日本的出口，这对宏观经济还是有些好处。以2015年为例，日本出口额就较上年增加了3.5%,连续3年同比上升。不过，这并不代表日本经济真的是在贬值的状态下复复苏了，出口额增长3.5%而出口量却下降1%表明，日本出口是靠贬值推动的。从地区来看，日本对美国的出口额大

5、增11.5%,此外对欧出口也增加5.3%,但对中国出口却下降了1.1%0对华出口下降应该是有两方面因素影响，一是中国的股灾抑制了消费，二是人民币的贬值抑制了日本商品的竞争力。不过，未来日元继续推动贬值，对其出口一定会有刺激，所以其政策短期效果还是有的。三、通过负利率将更多财富集中到政府手中。负利率相当于央行通过对货币贬值从持有日元的民众手里“征税”，日本采取负利率，实际上就是要将更多资源集中在日本政府手里，这样日本政府就能推动一些对其执政目标有利的事情。譬如，日本要扩军,在经济增长停滞的时候钱从哪里来？通过贬值对民

6、众“征税”是个比较隐秘的选择。一方面通过负利率手段，另一方面通过制造军国主义情绪，就能堂而皇之地实现安倍政府的目的。日本的这一系列动作实际上就是货币战，通过推动汇率贬值来刺激出口、刺激消费和投资，通过负利率实现资源向政府手里集中，然后推动地区局势紧张,实现势力范围的扩张。由于长期疲软的货币和负利率,对经济的长期增长危害很大，这相当于提前透支未来,而且是恶性透支。如此，日本未来就有如何去除吃“经济伟哥”危害的措施问题，看安倍政府现在的意思，在外部解决些问题的可能性很高。对中国来说，这的确是个危险信号，也是个很大的威胁

7、。事实上，选择通过货币汇率来调整经济已是当今世界的主流。以欧盟为例，最近两三年持续的货币量化宽松，也是要通过货币贬值来刺激出口和经济增长,同时借量化宽松解决债务危机。包括小国也在釆取这样的手法，阿根廷比索的大跌，以7%左右的年利率从中国央行借人民币到国际市场换美元，就是要在大跌后稳住自己的货币比索，避免比索暴跌后的崩盘。说口了，这就是想通过贬值来促进出口，通过贬值压低资产价格以吸引国际投资，推动经济增长。至于美国，则因为美元是准世界货币，是通过制造升值预期来吸引国际资本向美国流入。很多人不太明白，为什么美元加息、制

8、造加息预期是吸引国际资本，而诸如阿根廷却是通过贬值来吸引国际资本投资呢？这个道理其实很简单，美元是准世界货币，美联储通过加息预期制造美元长期升值的趋势，同时如果国际市场经济动荡，那么世界范围内的资本就会到美国市场避险从而买入美元。如此，美元就会在较长时间里不断升值，升值又会吸引更多资本流入，这种良性循环会推动美国经济增长。至于阿根廷，也就只能通过快速贬值来压