盈余质量对资本配置效率的影响--基于a股上市公司的实证研究

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1、分类号：C93密级：公开UDC：005编号：201421703034河北工业大学硕士学位论文盈余质量对资本配置效率的影响——基于A股上市公司的实证研究论文作者：胥雅男学生类别：全日制学科门类：管理学学科专业：工商管理指导教师：安玉琢职称：教授DissertationSubmittedtoHebeiUniversityofTechnologyforTheMasterDegreeofManagementEARNINGEQUALITY’SINFLUENCEONCAPITALALLOCATIONEFFICIENCY——ANEMPIRICALSTUDYBASEDONA-SHARELISTEDCOM

2、PANIESbyXuYananSupervisor:AnYuzhuoDecember2016摘要随着经济结构的不断调整，企业作为重要的微观主体，在经济发展和资本配置等方面发挥着越来越重要的作用。资本配置效率一直是经济学和财务学领域关注的重点问题，而会计信息特别是盈余信息引导着资本的流动。盈余信息可以缓解信息不对称程度和委托代理问题，提高市场运行效率，优化资本配置。本文从微观企业角度出发，以A股上市公司为例，探究盈余质量对资本配置效率的影响及作用机理，以优化企业资本配置，丰富盈余质量的经济后果，为上市公司提高资本配置效率提供借鉴和参考。本文首先对盈余质量与资本配置效率的概念进行了界定，并在

3、此基础上对相关文献进行了归纳与总结。其次，在信息不对称理论、委托代理理论和会计盈余功用论的基础上，分析盈余质量对资本配置效率的作用机理，并据此提出本文的研究假设。再次，以我国沪深两市642家公司作为研究样本，对2011-2015年的财务数据进行收集，运用SPSS软件进行分析，实证检验了提出的研究假设。最后得出了盈余质量与资本配置效率之间的关系，并针对存在的问题提出建议。研究结果表明：上市公司盈余质量与资本配置效率呈显著地正相关关系，高质量的盈余可以缓解企业投资不足、抑制企业投资过度，优化企业资本配置。同时相对于终极控制权为国有的上市公司，盈余质量对非国有上市公司的资本配置影响作用更大。关

4、键字：盈余质量；资本配置效率；终极控制权IABSTRACTWiththeconstantadjustingofeconomicstructure,enterprises,asimportantmicrosubjects,playanincreasinglyvitalroleineconomicdevelopmentandcapitalallocation.Capitalallocationefficiencyhasalwaysbeenthefocusinthefieldofeconomicsandfinance,whileaccountinginformation,especiallye

5、arningsinformation,leadstheflowofcapital.Earningsinformationcanalleviateinformationasymmetryandagencyproblems,inordertoimprovemarketefficiencyandoptimizecapitalallocation.Inthispaper,theA-sharelistedcompaniesaretakenasanexampletoexploretheimpactandmechanismbetweenearningsqualityandcapitalallocati

6、onefficiency,aimingtoenrichtheeconomicconsequencesofearningqualityandmakeproposalsandreferencesofimprovingcapitalallocationefficiency.Thisthesis,firstly,definestheconceptofearningsqualityandcapitalallocationefficiency,andtheninducesandsummarizestherelevantliteratures.Secondly,basedontheinformatio

7、nasymmetrytheory,principal-agenttheoryandearningsutilitytheory,thispaperanalyzesthemechanismofearningsqualityoncapitalallocationefficiency,thusproposesthehypothesis.Thirdly,takingthe642listedcompaniesinShanghaiandShenz