中美股市投资组合规模的风险变动规律的实证研究

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1、分类号：UDC：密级：公开猷虞彳净微夫哮硕士学位论文中美股市投资组合规模的风险变动规律的实证研究AnEmpiricalStudyoftheRiskChangesintheLawofPortfolioScaleintheStockMarketofChinaandtheUnitedState王慧丽指导教师姓名：申请学位级别：论文定稿日期：学位授予单位：学位授予日期：张鹏(副教授)武汉科技大学管理学院答辩委员会主席：评阅人：周勇教授邓果字教授邓旭东教授武汉科技大学研究生学位论文创新性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立进行研究所

2、取得的成果。除了文中已经注明引用的内容或属合作研究共同完成的工作外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。申请学位论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。．、秘．．论文作者签名：盟鱼．It期：竺!：±!!研究生学位论文版权使用授权声明本论文的研究成果归武汉科技大学所有，其研究内容不得以其它单位的名义发表。本人完全了解武汉科技大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门(按照《武汉科技大学关于研究生学位论文收录工作的规定》执行)送交论文的复印件

3、和电子版本，允许论文被查阅和借阅，同意学校将本论文的全部或部分内容编入学校认可的国家相关数据库进行检索和对外服务。论文作者签名：』罅诵日期：竺!：兰三：武汉科技大学硕士学位论文第1页摘要随着经济全球一体化进程加快，技术手段科技水平飞速发展，使越来越多的投资者试图通过跨国投资证券市场的方式来分散投资风险，然而要衡量这种跨国组合投资事实上降低风险的效果究竟如何是有困难的。跨国投资涉及到多方面的因素，通过改变投资规模来降低风险是最直接最简单的途径，但是随着投资规模的增大，相应的投资管理费用也在增加，这就要求投资者了解投资的适度规模、知道随着投资规模、

4、投资比例的改变风险的变动规律，才能做到最有利的投资，也是投资者最基本的理性要求，所以随着投资规模的增大风险的变动规律已经成为有关人员和机构必须要回答的问题。本文通过选取中美两国股市各40支业绩好、行业广的股票历时3年的周收益率作为样本数据，采用简单等权组合法分别计算中美股市不同组合规模下的组合收益率和组合风险，根据组合规模和风险进行回归，得到了组合规模的回归模型，分别计算他们的系统风险和非系统风险，进行对比分析，得出中国股市和美国股市的投资适度规模，并根据具体指标对中、美股市进行比对分析并给出简单建议。然后从中、美股市样本股票中随机各选20支股

5、票组合投资中美股市并计算不同规模下的组合收益率和组合风险，同样根据组合规模和风险进行回归得到组合规模风险的回归模型，运用马科维茨(Markowitz)投资理论进行计算组合投资的系统风险和非系统风险，针对相关指标进行市场分析，得出中美股市组合投资的适度规模，并得出中美组合投资可以降低非系统风险增加收益以及中美组合投资可以降低少量的系统风险的结论。本文在研究的深度和广度上有一定的局限性，但是也是对跨国股市投资是一种有益的探索和积极的尝试。关键词：投资组合规模风险构成系统性风险投资组合方法实证研究第1I页武汉科技大学硕士学位论文AbstractWit

6、htherapiddevelopmentoftechnologyandtheformationofeconomicglobalization．ithasbecomeinevitablethatmoreandmoreinvestorsaretryingtoreduceriskthroughcross-borderStockMarket．However,itiSdifficulttomeasuretheeffectthathoWthiscross．borderportfolioinvestmentreducetherisk．Thecross．bor

7、derinvestmentinvolvesmanyfactorsandchangingthescaleofinvestmentisthemostdirectandsimpleway．Withtheincreaseofthescaleofinvestment，theinvestmentmanagementfeesalsoincreased、whichisvitaltoknowtheappropriatescaleofinvestmenttomakethemostfavorableinvestment．Andthebasicrequirements

8、oftherationalinvestorsaremasteringthescaleofinvestment，thechangeoftheinvest