准经营性基础设施ppp项目资本结构研究

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1、准经营性基础设施PPP项目资本结构研究TheResearchfortheCapitalStructureofQuasi-ProfitInfrastructurePPPProjects学科专业：管理科学与工程研究生：李超指导教师：张水波教授天津大学管理与经济学部二零一三年十二月独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得天津大学或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。

2、与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：签字日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解天津大学有关保留、使用学位论文的规定。特授权天津大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。（保密的学位论文在解密后适用本授权说明）学位论文作者签名：导师签名：签字日期：年月日签字日期：年月日中文摘要投资建设准经营性基础设

3、施项目不仅能够为公众提供所必需的产品或服务，还能拉动经济增长。政府财政资金的有限和投资建设运营项目的低效率，使得单纯依靠政府投资无法满足社会的需要。应用PPP模式建设的准经营性项目越来越多。合理的资本结构对PPP项目的成功运作至关重要。通过对企业资本结构理论的研究和准经营性项目经济属性的分析，界定了准经营性基础设施PPP项目资本结构的概念。结合影响企业资本结构因素、准经营性项目的特点和PPP项目风险管理理论，从政治经济制度、行业环境、项目特征三个层面识别了影响准经营性基础设施PPP项目资本结构的14

4、个因素，构建了影响轨道交通PPP项目资本结构的因素体系。运用模糊DEMATEL方法计算各个因素的中心度和原因度，识别得到关键影响因素。研究发现影响准经营性基础设施PPP项目资本结构的6个关键因素是：东道国PPP项目的法律制度、东道国的经济发展情况、行业的垄断程度、东道国政府的担保、项目的定价机制、项目未来的盈利能力。通过构建准经营性PPP项目参与方中政府部门和私人投资者的目标函数，建立的无追索权项目融资和有限追索权项目融资下的资本结构优化模型为确定准经营性PPP项目最优资本结构提供了一种方法。关键词

5、：准经营性基础设施PPP项目资本结构关键因素模糊DEMATEL优化模型ABSTRACTInvestinquasi-profitinfrastructureprojectswillnotonlybeabletoprovidethecommunitywithnecessaryproductsorservices,butalsotocontributetotheeconomicgrowth.Limitedgovernmentfundsandlowefficiencyoninvestmentprojectc

6、onstructionandoperationcausethatrelyingsolelyongovernmentinvestmentcannotmeettheneedsofthecommunity.Moreandmorequasi-profitinfrastructureprojectsarebuiltunderpublic-privatepartnershipschemes.Reasonablecapitalstructureiscriticaltothesuccessfuloperationo

7、fPPPprojects.Throughresearchingthecorporatecapitalstructuretheoryandanalyzingeconomicattributesofquasi-profitprojecteconomic,thispaperdefinesthecapitalstructureconceptofquasi-profitinfrastructurePPPproject.Inthispaper,combinationoffactorsaffectingcapit

8、alstructure,thecharacteristicsofquasi-operationalprojectsandPPPprojectriskmanagementtheory,14factorsinfluencingcapitalstructureofquasi-profitPPPprojectsareidentified.Aplanarstructurefactorsysteminfluencingcapitalstructureofquasi-profitP