我国商业银行发展投资银行业务探究

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1、我国商业银行发展投资银行业务探究摘要：发展投资银行业务是国内商业银行提高中间业务盈利能力、实现经营模式转型升级的重要途径。目前国内商业银行的投资银行业务尚处在起步阶段，且与传统银行业务存在一些经营理念和方式上的冲突，需要商业银行自身不断加强探索和研究，同时还需要银行业监管部门积极进行引导和推动。关键词：投资银行；中间业务；银行监管如果说过去商业银行的经营转型以理念先行的话，那么金融危机爆发以来，银行业经营模式转型的市场倒逼机制正在逐步形成，高度依赖利差收入，依靠资源推动的传统增长方式变得更加脆弱和不可持续。在此背景下，发

2、展中间业务,扩大服务范畴，增加收入来源，将是商业银行不得不作出的战略选择。而投资银行业务作为中间业务收入的主要组成部分，作为附加值高、知识密集的新兴中间业务，其发展对促进中间业务结构的升级，进而有效提升银行竞争能力和经营能力至关重要。一、国内商业银行投资银行业务的主要领域在分业经营的框架下，投资银行业务是与传统商业银行业务相对的一个概念，主要是指证券的承销、交易和经纪业务。随着混业经营趋势的加强，投资银行业务的范围也逐渐扩展到并购重组，财务顾问、结构化融资、资产证券化、资产管理、衍生产品交易、股权直接投资等领域，而且其中

3、很大部分已经成为商业银行的业务。目前国内各主要商业银行通过设立内设机构并在法律允许的范围内开展部分投资银行业务的内部综合经营方式已经成为国内的一种主流模式。关于具体的业务品种上，从目前各商业银行投资银行部已经开展的业务来看，虽然在定义和分类上有所差异，但总体上以下述四个领域为核心：（一）债券承销业务。主要是指银行间市场非金融企业债券的承销，该项业务竞争比较激烈，重要性也在不断提高。2005年，《短期融资券管理办法》的颁布，明确了商业银行作为短期融资券承销商的主体地位。作为一项低成本的直接融资工具，发行短券已经成为商业银行

4、为大型优质客户提供融资服务的一个重要内容。2008年，《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》的颁布，使银行债券承销的范围进一步扩大。（二）财务顾问业务。财务顾问是目前我国商业银行投行业务收入的主要来源，主要是指商业银行发挥网络、资金、信息、人才和客户群等方面的优势，为客户提供投资理财、并购策划、资产重组等方面的专业顾问服务。包括两种主要的经营模式：一是专项财务顾问业务，即商业银行根据客户特定需求，组织专门的团队在特定的时间段内针对企业收购兼并、债务重组、结构融资等重大经济金融活动提供咨询、建议和方案设计、组织实

5、施等一揽子服务。二是常年财务顾问服务，即商业银行为企业提供日常所需要的财务金融相关服务。通常相关的服务由客户经理完成，投资银行部提供专业的信息和技术支持。（三）资产管理业务。资产管理是指金融机构利用自身的专业能力和手段管理资产，使之保值增值。在金融市场上,资产管理业务的主体往往是指基金管理公司，具体到商业银行的投资银行领域，主要是指银行向企业提供的理财产品和服务，也包括企业年金和托管等业务。由于商业银行投资的领域和手段还比较单一，理财产品主要以信贷资产类和债券类等固定收益型的投资标的为主，只有少部分投资能力较强的商业银行

6、根据客户的实际需求设计包含衍生交易、股权、基金等复杂产品的结构性理财计划。（四）结构融资业务。结构化融资是在简单的双边贷款不能满足企业需求的情况下，商业银行通过股权、金融衍生产品或其它创新型金融工具的组合安排，为其量身定制融资产品，较常见的如银团贷款、并购贷款、项目融资、表外融资、资产证券化等业务。由于结构性融资业务本质上仍属于信贷业务，因此各行在具体业务的管理上存在较大差异，如项目融资、表外融资等业务部分商业银行并不纳入投资银行业务条线进行管理。二、现阶段商业银行发展投行业务面临的三个冲突实践中，大多数商业银行的投资银

7、行业务部门成立和运作的时间尚短，与行内其他机构和部门存在一定程度上的职能交叉和业务重合，因此商业银行投行业务的发展面临各种冲突和障碍也就在所难免。首先是文化层面的冲突，目前主要体现在风险控制上。审慎经营一直是商业银行必须秉承的原则之一，对待风险往往以被动防御的方式为主。而投资银行则在风险观上更加主动，强调通过创新的金融工具和金融方法来分散和控制风险以赚取超额收益。这就在客观上决定了二者存在一定的冲突。现阶段如何在统一的商业银行风险管理体系架构下，建立能够适应投资银行业务复杂性的风险管理和内部控制系统，既能有效防范投资银行

8、业务带来的新风险，又不至于对业务的快速发展造成人为障碍，是商业银行亟待解决的问题。其次是激励机制的冲突，目前主要体现在利益的分配±o投资银行业务复杂度高，更强调通过创新来主动分散和控制风险，以此获得超额收益，因此考核激励机制必须实现收益和风险之间的良好平衡，才能促进投行人员既主动创新，又责任明晰。但是在实践中，大部分