资本充足率和银行财务特征面板格兰杰因果关系研究

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1、资本充足率和银行财务特征面板格兰杰因果关系研究摘要：国内外银行界和学术界普遍认为资本充足率对银行有提高银行稳定性、降低银行收益、缩减信贷规模等作用，但实际结果并不完全如此。本文选用我国11家商业银行2006年第1季度一2012年第4季度面板数据，运用面板格兰杰检验法检验资本充足率对商业银行的影响。结果表明，资本充足率是缩减信贷规模、提高资产组合质量、促使银行改变经营模式的格兰杰原因，对银行盈利性的影响不确定，在降低银行风险方面作用不明显。关键词：资本充足率银行财务特征格兰杰因果分析一、引言目前，国际金融监管部门普遍

2、认为资本充足率（CAR）是银行资本监管的有效工具。2011年5月，我国银监会参照《巴塞尔资本协议（III）》中相关指标，对我国商业银行CAR要求做了修订，将系统重要性银行和非系统重要性银行的CAR分别提至11.5%和10.5%o毫无疑问，CAR在银行资本监管中具有重要作用，但CAR的调整会引发一系列银行财务指标发生变动，因此，研究CAR对银行业乃至整个金融业都具重要意义。国内外学者对此多有研究，其中Fadzlan&Muzafar（2009）[1]认为CAR较高的银行资产收益率也较高。Chami-Cosimano（2

3、011）[2]认为提高资本充足性要求会导致信贷收缩。蒋健，赵洋（2012）[3]对我国36家商业银行资本充足率与资产收益率回归检验，发现资本充足率对提高银行盈利能力有正的显著作用。魏晓琴（2011）[4]认为CAR与商业银行风险负相关。但已有文献在实证研究却存在以下问题：（1）现有回归结果不足以说明CAR就是影响商业银行财务指标变化的原因，格兰杰因果检验法则能较好地反映两个变量间因果关系。（2）实证检验结果对数据来源依赖性比较强，因此，不能单独依靠单个财务指标反映银行经营成果。本文选用多个财务指标，采用格兰杰因果检

4、验法检验CAR对银行财务特征的影响。二、实证分析（一）变量选取与数据来源为研究CAR对银行财务特征的影响，本文从盈利性、风险、信贷规模、资产组合质量、经营模式等5个方面进行探讨，各变量具体定义见表lo以11家资产规模较大的上市商业银行为样本，包括4家大型商业银行和7家股份制商业银行，分别为中行、工行、建行、交行、华夏银行、民生银行、平安银行、浦发银行、兴业银行、招行、中信银行。样本区间选取2006年第1季度至2012年第4季度，共28个时间序列308个面板数据，数据来源于CCER数据库。表1变量定义（二）面板数据的

5、协整检验使用Johansen一Fisher面板协整检验法计算面板数据中没有确定性趋势、协整方程中有截距的模型，选用Pedroni方法分析资本充足率与银行财务指标间是否有协整关系存在。表3为eviews6.0软件对7种协整关系的分析结果。表2面板协整检验结果分析结果可以看出，panelv检验结果roa、roe、ldr、wra_ta>rorwa未通过检验，其他变量均通过；Groupr检验中roa、roe、ldr、nl_ta未通过检验，其他变量为均通过；Panelr>PanelPP、PanelADF、GroupPP、Gr

6、oupADF检验的概率值都表明car与10个财务指标间有协整关系，因此，可认为car与10个财务指标之间存在长期稳定的协整关系。（三）格兰杰因果关系检验car与10个财务指标之间存在长期均衡关系，但这种均衡关系是否构成因果关系，还需依赖协整方程来判断。面板数据建立协整方程前，先要确定回归模型，选用固定效应模型还是随机效应模型。通过Hausman检验，得知以car为被解释变量roe、ldr、nl_ta、npl、wra_ta、Aloan为解释变量的方程与以car为解释变量roa>roe、ldr>nl_ta>wra_ta

7、>rorwa为解释变量的方程接受原假设而建立随机模型，其他变量均需建立固定模型。回归模型确定后，结合原假设Hi,对每个变量分别构建随机效应模型或固定效应模型，以确定car与变量间的协整关系：无约束回归模型：约束回归模型：同理，对原假设Hi*,构建如下模型：无约束回归模型：约束回归模型：用eviews6.0对这11个变量44个回归方程进行拟合。表5可以看出，变量roa、roe、ldr^npl、△loan、llr>noinac与car的回归系数P值显著小于0.1,表明car与10个变量间存在稳定的长期格兰杰因果关系。银

8、行roa、△loan以及noinac与car互为格兰杰因果关系；ldr、npl的变化是car变化的原因，反向因果关系不存在；car是银行roe、llr.加权rorwa的格兰杰原因，反向因果关系不成立。具体而言，盈利性方面，roa与car互为格兰杰因果关系，表明二者互为长期发展变化原因，a系数则显示roa每提高1%,car增加0.29535%,car每提高1%