以公司价值为基础企业风险管理有效性问题研究

《以公司价值为基础企业风险管理有效性问题研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、以公司价值为基础企业风险管理有效性问题研究摘要：一般而言，风险管理工作做得越好，相应的公司价值越大，另外，企业风险管理覆盖率以及主动性管理策略都对公司价值有着重大影响，这就要求在企业发展中,应积极加强风险管理，做好防范工作。关键词：企业风险管理有效性公司价值风险管理策略引言在市场经济环境中，受诸多不确定因素的影响，企业在发展时往往会面临着很大的风险，对企业经济造成严重损害，如世界经济危机或金融危机等，破坏范围甚至会波及全世界。对实际分析可知，某些企业因危机破产倒闭，而某些企业却能够进一步发展，与其风险管理水平有着很大关系，如若加强风险管理，采取降低额外资本支出或提高资本使

2、用效率等方法，对公司价值的提升将大有裨益。1、企业风险管理及其不足1.1、风险管理企业风险指的是对企业发展形成阻碍、给企业带来重大损失的所有可能性因素，在任何企业或组织的经营发展中，都势必存在着各种各样的风险，这就要求必须加强风险管理，风险管理即能够识别风险并加以处理，进而实现可持续的价值最大化，可分为风险量化以及具体的管理程序两部分，具体包括对风险的识别、分析、整合、监控和应对等。1.2、风险管理中的不足风险管理中的不足主要有：1.2.1、对企业的经济资本以及偿还能力有所忽视，在实际中，很所企业之所以会破产倒闭，很大一部分原因在于偿付能力的欠缺；1.2.2、缺乏对结构性

3、风险管理工具的重视，从当前来看，金融市场异常发达，在风险管理中必然要涉及到金融衍生品等金融工具，由于使用不合理，往往会给企业带来重大损失，如若对此有所忽视，风险管理的有效性必将难以充分发挥；1.2.3、另外，对企业的利益相关者、可持续风险管理的重视不够，也是企业管理中的缺陷，尤其是当前，社会责任、环境问题等都是研究重点。2、影响公司价值的关键因素2.1、风险管理水平企业风险管理水平与公司价值之间呈正相关，在相关的理论研究中，某些公司设置了首席风险官，且所处的层级较高，说明公司从战略上对风险是极为重视的，再加上对风险的认识和处理都比较全面，有很多可取之处。实践证明，从对企业

4、规模、盈利能力、股权结构以及财务杠杆等因素的控制来看，风险管理与公司价值密切相关，且管理水平越高、能力越强，公司的价值越大。公司规模与公司价值呈负相关,即企业的规模越大，估值越低，在国内上市的金融公司中体现得尤为明显，如在2012年，工商银行的市盈率约为6倍,但小规模银行的估值可以达到9倍或11倍；盈利能力对企业价值呈正相关；财务杠杆和董事会结构的影响较小，而股权结构与其平方项的正相关和负相关，说明第一大股东持股比例对公司价值的影响是非线性的。2.2、风险管理策略企业可能是受到内外部各种因素的影响，才进行风险管理的，如股东要求、社会责任等，相应的管理策略也就可以分为两种，

5、一是主动型策略，即企业结合自身状况而采取的策略，包括成立风险管理机构、利用结构性工具对冲公司经营资产的风险敞口等；二是被动型策略，即在外界影响下才进行的风险管理，包括保险公司的偿付能力监管导致的保险公司资本金管理等。相比较而言，主动型风险管理策略更有利于增加公司价值。2.3、风险管理覆盖率及渗透性在风险管理中，管理策略很重要，同时，管理的深度和广度也很重要，因为企业有其自身的内部组织结构，涉及诸多方面，且风险管理中的影响因素很多，必须做全方位的考虑，在深度、广度上都达到一定的要求，才能发挥风险管理的作用。同时，风险管理的覆盖率还是衡量企业风险容量的重要标准，覆盖率越大，说

6、明公司价值越高。3、如何加强风险管理某投资银行成立于1995年，规模中等，储户主要为本市市民，在2008年美国次贷危机的影响下，股价逐季下跌,市值也大幅缩水，为此，银行采取了一系列措施。2.1、加大外部监督力度市场经济存在有很多不确定因素，经常会形成各种风险，所以企业在发展中，应树立起风险意识，主动加强风险管理。从国内的实际出发，对许多大型国有企业而言，因与国民经济发展密切相关，除了企业自身要重视风险管理，还应加大外部监督力度，促进企业的风险管理水平能够有进一步的提升。3.2、创造良好的市场环境以国内金融市场为例，其发展还有很大的不足，主要体现在经济发展和金融衍生品市场发

7、展不同步，即国内的金融衍生品市场条件有限，而企业对其所需过大，只得通过境外市场满足要求，如此一来，对冲成本有所提升，再加上其过程比较繁杂，需要浪费大量时间，使得风险管理效率有所降低。所以必须为金融衍生品市场提供良好的发展环境。3.3、企业自身树立风险意识企业要想更好地发展，必须提高自身的经营管理水平，因此，作为市场的主体，企业首先要树立起风险意识，结合实际情况建立合理的风险管理理念；其次，还应选择较为适宜的风险管理工具，重视风险管理能力的培养，同时也应加大对社会责任的重视，并加强可持续风险管理，在此基础上方能提高企业的风险管理