保险公司固定收益投资的风险管理研究

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1、青岛大学硕士学位论文保险公司固定收益投资的风险管理研究姓名：宋媛媛申请学位级别：硕士专业：金融学（含保险学）指导教师：刘喜华20080601摘要固定收益投资的风险管理是保险公司整体风险管理的重要组成部分。本研究有助于保险公司进一步完善保险资金运用的风险控制措施，同时也有助于保险公司从总体上控制经营风险。论文在阐释我国固定收益投资的资金来源、特点、约束、运用原则以及我国保险资金运用的主要方式和存在问题的基础上，首先研究了固定收益投资的利率风险和流动性风险的管理与控制，分析了利率风险度量的灵敏度方法，给出了以久期和凸性为基础的利

2、率风险免疫策略，分别讨论了几个控制利率风险和流动性风险的现金流匹配模型和久期凸性匹配模型。然后提出了针对商业银行的信用评级模型和针对企业债券信用等级预测与评估的吸收马尔科夫链模型，并进行了算例研究，研究认为，这两个模型既有理论基础又有实际应用背景，有较强的可行性和实用性。最后，本文从内部控制机制的建立入手研究了固定收益投资的内部风险控制，包括内部控制制度的建立和投资决策流程的管理，并举例说明固定收益投资的岗位设立、职责范围、投资决策流程以及投资决策的具体程式等，以为保险公司的固定收益投资管理提供参考。关键词：保险资金；固定收

3、益投资；风险管理；利率风险；信用风险AbstractTheriskmanagementoffixedincomeinvestmentisallimportantpartofthewholeriskmanagementofinsurancecompanies．Thisstudyishelpfultoperfectthemethodsofriskcontrolintheinvestmentofinsurancecompaniesandit’Shelpfulfortheinsurancecompaniestocontrolthew

4、holemanagementrisk．Thispaperexplainsthesourcesofthefund，thefeatures，theconstraintsandtheappliedprinciplesofthefixedincomeinvestment,themainwayoftheinvestmentofOurcountry’Sinsurancefundandtheproblems．Firstly,itstudiedhowtomanageandcontroltheriskofinterestrateandthel

5、iquidityinthefixedincomeinvestment，analyzedthesensitivemethodofthemeasurementoftheinterestrateriskandprovidedtheimmunizationstrategyonthebasisofthedurationandconvexitytotheinterestraterisk．Itdiscussedseveralcash-·flow--matchingmodelsandduration-convexity··matchingm

6、odelswhichCallbeusedtocontroltheriskofinterestrateandliquidity．Then，thecreditratingmodelforcommercialbanksandthemodeloftheabsorptionMarkovchaininforecastingandevaluatingthecreditratingoftheenterprisebondareputforward．Meanwhile，itisalsotestifiedwimexamples，theresear

7、chindicatedthatthetwomodelshavestrongfeasibilityandpracticabilityintheoryandinpractice．Finally,thispaperstudiedtheinternalriskcontrolofthefixed—incomeinvestmentfromtheestablishmentofinternalcontrolmechanisms，whichincludestheestablishmentofinternalcontrolsystemandth

8、emanagementofinvestmentdecision-makingprocess．Thispaperprovidedtheinsurancecompanieswithmanagementreferenceinfixed—incomeinvestmentthroughsomeexa