市政建设票据工作机制(讨论稿)

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1、市政建设票据工作机制（讨论稿）第一部分市政建设票据简介一、市政建设票据的概念市政建设票据（以下简称MDN）定义为募集资金专项用于市政项目建设（或偿还市政项目建设贷款）的中期票据。MDN定位于MTN产品项下，按企业募集资金是否用于市政项目建设（或偿还市政项目建设贷款），与其他债务融资工具进行区分。（原则上只发MTN,且期限不少于5年，鼓励发8年、10年、15年的长期限品种。如确有募集资金用于一年以内的市政项目建设，可商议发行CP,也纳入MDN,）市政建设票据或MDN不作为债项名称，不出现在企业注册（备案）材料中

2、，仅是在发行人如实区分募集资金用途后，由协会进行内部统计和台账管理的标识。二、市政项目界定市政项目是指为社会生产和居民生活提供公共服务的物质工程设施，一般具有非营利性和较大的社会效益。MDN募集资金用途限定为可以通过市场化方式进行融资的市政项目建设（或偿还该类项目建设贷款）。对从事市政项目建设的企业而言，项目建设资金或者未来现金流入全部或部分来自政府，或者由政府提供其他形式的补贴或平衡。（一）可以通过MDN进行融资的市政项目包括旅游基础设施建设、物流园区建设、开发区建设、产业园建设、水利、非经营性公路等。（参

3、考发改办财金[2012]3451号文）（二）具有完全公益性的社会事业项目如体育中心、艺术馆、博物馆等项目建设，不宜作为MDN募集资金使用项目。（三）特殊项目：1.土地一级开发：建议参照发改委做法，将包含土地一级开发环节的整体项目建设作为MDN募投，规避募集资金直接用于土地一级开发的问题。2.保障房建设项目：建议债务融资工具支持保障房工作仍按目前保障房私募债工作机制进行，不纳入MDN工作机制，同时MDN募集资金暂不用于保障房建设。3.水务、燃气、公交等公用事业：一般产业债注册机制能够较好的满足该类企业的融资需求

4、，建议该类项目不纳入MDN工作。三、MDN工作机制特点（一）按募投区分：按企业募集资金投向是否为市政项目，对MDN与其他产品进行区分。（二）政府债务控制：将MDN注册额度纳入当地地方政府债务率测算，并以100%作为债务率上限。（三）专项信息披露：表格体系基础上，设计MDN信息披露子表格，对募投项目、发行主体、政府支持三个方面的信息披露设计标准。（四）强化风险防范：通过严格信息披露、募集资金专户监管、设计摊还机制等强化风险防范。（五）协会内部统计：市政建设票据或MDN均为协会内部工作机制名称，不属于债项名称，不

5、出现在企业注册（备案）材料中。协会内部对MDN进行数据统计，并对地方政府债务率进行动态关注。第二部分市政建设票据注册工作机制＞公募MDN项目注册（备案）（一）MDN项目收文募集资金用途涉及市政项目建设或偿还市政项目建设贷款的项目，均属于MDN项目。MDN项目工作机制不要求企业单独报材料、不在材料中使用这一名称。仅由注册办按募投界定MDN额度及规模，内部掌握MDN数据统计及地方政府债务率水平。通过主承销商会等形式将MDN工作机制向市场发布，要求企业及主承主动按照实际募集资金用途进行区分，对项目募集资金涉及用于市

6、政项目建设（或偿还市政项目贷款）的，应主动按照MDN工作机制进行注册材料编写。1.MDN项目注册（备案）材料要求（1）注册报告在“五、其他需要说明的情况”中填写：本期发行XX亿元，其中XX亿元募集资金用于市政项目建设（或偿还市政项目建设贷款）（2）要件清单备注部分应填写：地方政府支持函（附地方政府债务余额及综合财力统计表）。（支持函模板见附件1）参照发改委做法，我们对地方政府债务率精确性不作判断,并不要求公开披露该数据。（3）材料编写公募MDN项目应按照M.6（附件2）要求进行信息披露。2.收文管理对涉及MD

7、N的项目，由综合组收文岗（拟由基建组派人员专门负责）进行专项台账统计，动态监测某一区域MDN注册发行规模及地方政府债务率水平。（台账模板见附件3）收文岗应按照一般项目收文要求，对要件和注册额度等内容进行把控。3.信息系统管理收到MDN项目后，在系统“关键词”填写“含市政建设票据XX亿元”。4.签报领导在呈领导拟收文项目情况签报中，对MDN项目进行标识,并包含MDN额度等信息。1.项目分组对涉及MDN项目仍按企业行业分类进行分组。由初评人员根据以下MDN项目初评关注要点进行初评。（二）MDN初评关注除一般债务融

8、资工具产品需关注的事项外，MDN项目初评还应关注以下内容。1.MDN额度测算在一般产业债额度测算基础上，严格控制地方政府债务率;对募集资金使用进行严格判断，涉及市政项目建设及贷款偿还的都纳入MDN额度。（1）额度测算若发行人从事业务全部为基建类企业，如基础设施建设、土地一级开发、园区建设、保障房建设等，则其注册的所有产品均应纳入MDN。（如太原龙城发展、长沙先导土地、长沙经开）对一般产业类业务和基建