关于国有银行股权的定价问题探讨

《关于国有银行股权的定价问题探讨》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、关于国有银行股权的定价问题探讨DISCUSSIONONEQUITYPRICINGOFSTATE-OWNEDBANKS学校：上海交通大学学院：安泰经济与管理学院专业：会计硕士（MPAcc）作者：宋光导师：张天西学号：1101202032班级：Z1012021答辩日期：2012年5月27日上海交通大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人

2、完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：2012年4月20日上海交通大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于：保密□，在年解密后适用本授权书。不保密□。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：指导教师签名：日期：2012年4月20日日期：2012年4月20日

3、关于国有银行股权的定价问题探讨摘要近年来，中国国有商业银行通过重组和改革摆脱了长期以来不良资产率居高不下的困境，盈利能力大幅攀升，尤其是在08年全球金融危机中一枝独秀于全球金融业，而与此形成鲜明对比的却是国有银行萎靡不振的股价，还有以美国银行为代表的战略投资者纷纷套现离场。本文试图通过对国有银行的深入剖析，探讨关于国有银行的股权定价问题。研究的意义不仅在于能够在资本市场中为广大投资者提供投资决策的参考依据，而且如果抓住影响国有银行股权定价的主要因素，就能够加快其进一步深入进行市场化的运作，为董事会下属战略规划委员会对于银行发展的总体战略规划提供指导

4、。第一章绪论部分介绍了本文的研究背景和意义；第二章从资本充足率、资产质量、管理水平、盈利状况和流动性风险五个核心指标来评价分析国有商业银行的整体现状；第三章阐述了如何使用相对估值法和绝对估值法估算银行股权价值，相对估值法并不是像绝对估值法那样直接从公司股权价值的内在驱动因素出发进行价值评估，而是通过对比分析同类别的公司间接评估股权的价值，绝对价值分析和相对价值分析这两种方法各有优劣，在一般情况下，对银行业的估值以绝对估值方法为主，参考相对估值方法；第四章以中国建设银行为实证案例，采用绝对估值方法中的三阶段股利贴现模型定量估算了其股权的内在价值，国有

5、银行目前处于高速增长期，而且分红政策稳定，各方面情况都与三阶段股利贴现模型的假设条件比较吻合；最后一章探讨了国有银行决策者引进外资的真实动机，建议政府和相关监管部门能够坚持深化对于国有银行的市场化改革，以促进我国国有商业银行在全球金融领域中的核心竞争能力不断提高。关键词：股权定价，国有银行，股利贴现模型DISCUSSIONONEQUITYPRICINGOFSTATE-OWNEDBANKSABSTRACTInrecentyears,state-ownedcommercialbanksinChinagetridofthelongplightoftheh

6、ighnon-performingassetratethroughreorganizationandreform,andhaveasharpriseinprofitability,especiallyintheglobalfinancialcrisisin2008,thrivingintheworldfinancialindustry.Incontrasttoit,theequitypriceofthestate-ownedbankshasnotasatisfactoryperformandBankofAmericaasarepresentativ

7、eofstrategicinvestorhasleftwithcash.Thepaperattemptstoanalyzestate-ownedbanksinChinadeeplytodiscussontheequitypricingofstate-ownedbanks.Theresearchsignificanceisnotonlytoprovideareferencebasisforpublicinvestors’decisionsincapitalmarket,butalsotoacceleratethefurthermarketoperat

8、ionandprovideguidanceonoverallstrategicplanningforbankingdeve