上海南亚覆铜箔板有限公司主体评级报告

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1、上海南亚覆铜箔板有限公司主体长期信用评级报告信用等级BB+级评级时间2010年7月28日上海新世纪资信评估投资服务有限公司ShanghaiBrillianceCreditRating&InvestorsServiceCo.,Ltd.新世纪评级BrillianceRatings业务声明本评级机构对上海南亚覆铜箔板有限公司的信用评级作如下声明：本次债务人信用评级的评级结论是本评级机构以及评级分析员在履行尽职调查基础上，按照中国人民银行颁布的《中国人民银行信用评级管理指导意见》以及本评级机构债务人信用评级标准和程序做出的独立判断。本

2、评级机构及本次债务人信用评级分析员与债务人之间不存在除本次信用评级事项委托关系以外的任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系，并在信用评级过程中恪守诚信原则，保证出具的评级报告客观、公正、准确、及时。分析师本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据债务人所提供的资料，债务人对其提供资料的合法性、真实性、完高航镭整性、正确性负责。Tel：(021)63501349-837鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对债务人进行跟E-mail：ghl@shxsj.com踪评级。在信用等级有效期限内，债务人在财务状况、外部经营环境等发生重大

3、变化时应及时向本评级机构提供相关资洪洁料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评Tel：(021)63501349-850E-mail：hongjie@shxsj.com级，并保留变更及公告信用等级的权利。本次债务人信用评级结论不是引导投资者买卖或者持有债务人发行的各类金融产品，以及债权人向债务人授信、放贷或赊销的建议，也不是对与债务人相关金融产品或债务定价作出的相应评论。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。上海市汉

4、口路398号华盛大厦14F评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司Tel：(021)6350134963504376Fax：(021)635008722010年7月28日E-mail：mail@shxsj.comhttp://www.shxsj.com新世纪评级BrillianceRatings上海南亚覆铜箔板有限公司主体长期信用评级报告概要编号：【新世纪企评(2010)020044-1】上海南亚覆铜箔板有限公司+评级结果：BB评级展望：稳定评级观点主要财务数据2010年¾优势：项目2007年2008年2009年一季度ò覆

5、铜箔板行业在消费电子类产品需求增长的带动货币资金(亿元)0.490.570.280.48下，未来成长性较好。总资产(亿元)4.473.583.895.15总负债(亿元)2.681.681.862.92ò上海南亚原料供应有一定保障，依托技术优势和品所有者权益(亿元)1.791.902.022.23牌优势，已形成一定的经营规模和行业地位。主营业务收入(亿元)7.195.493.841.32ò上海南亚负债经营程度较低，资产质量较好，主营净利润(亿元)0.590.220.120.08业务收入盈利能力较好，经营环节现金流量状况总经营性现

6、金净流入量0.410.300.440.12体良好，流动资产变现能力较强，整体财务结构稳(亿元)健，偿债风险较小。EBITDA(亿元)0.740.360.19---EBITDA/利息支出(倍)13.955.094.67---¾风险：EBITDA/刚性负债(倍)0.780.370.23---ò受国际金融危机影响，覆铜箔板行业近年来经历了现金比率(%)19.0434.6115.3016.39行业低谷，上海南亚2008～2009年出口形势不佳，经营性现金净流入量15.1313.7724.90---与负债总额比率(%)但2010年第一季

7、度有所恢复。非筹资性现金净流入15.132.0412.27---ò目前国内前几位生产厂商的产能扩张步伐加大，同量与负债总额比率(%)时一些欧美企业也纷纷转产大陆，导致未来几年上资产负债率(%)60.0046.8647.9456.68海南亚将面临更加激烈的市场竞争。流动比率(%)144.57143.04139.49110.15利息保障倍数(倍)13.955.094.67---ò上海南亚目前实施大比例现金分红政策，导致净资净资产收益率(%)32.7311.996.03---本积累速度较慢，对公司成长性和偿债能力也形成注：根据上海南

8、亚经审计的2007～2009年及未经审计2010一定程度的影响。年第一季度的财务数据整理，计算。评级机构：上海新世纪资信评估投资服务有限公司本报告表述了新世纪公司对上海南亚主体长期信用的评级观点，并非引导投资者买卖或持有上海南亚发行的金融产品及债权人向上海南亚授信、放贷、赊销