华天酒店售后回租轻资产运营模式的财务绩效研究

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1、学校代号：学号：密级：10532S1214W245湖南大学MPAcc学位论文华天酒店“售后回租"轻资产运营模式的财务绩效研究堂僮虫遣厶筵名；鄞莶昱崾姓名厦驱猛!黄疆熬握墙差堕僮；王直笪理堂瞳童些名猛!金让亟±迨塞握童旦塑；2Q!垒生垒旦2量旦迨窒签避旦期12Q!垒生三旦2墨旦筌避委虽盒圭度!龚盘盟教握TheResearchonFinancialPerformanceof“Sale—leaseback’’Asset-lightBusinessModelImplementedbyHuatianHotelbyQIUFenB．M．(HunanUn

2、iVersity)2012AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofManagementlnMPAccintheGraduateSchoolofHunanUniVersitySuperVisorProfessorHUANGJunApril，2014湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果

3、作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：研跨日期：知烨年厂月弓。日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1、保密口，在年解密后适用本授权书。2、不保密团。(请在以上相应方框内打“√”)作者签名：导师

4、签名：歼务若扒日期：知∥年厂月雩口日日期：2口l毕年，月孑D同MPAcc学位论文摘要现代经济的发展，带来了全球旅游业的兴旺，酒店业也随之迅速发展起来。而伴随着我国经济的快速发展，国内的酒店业也开始呈现突飞猛进的发展态势，从而导致了日趋激烈的竞争格局。在如此严峻的行业竞争环境中，如何实现自身的稳定、高速、持久发展已成为酒店企业必须思考的重要课题。然而在当今社会，传统的发展模式已不能帮助企业在市场中赢得有利地位，轻资产运营模式正逐渐取代旧有的竞争战略，成为企业建立持续性竞争优势的基础。因此，要想在竞争激烈的酒店市场中保持优势地位，就需要学习和

5、借鉴西方酒店管理集团的成功经验，进行企业经营模式的创新，而华天酒店就是其中的典范。本文以华天酒店为案例，首先介绍了华天酒店实施“售后回租”轻资产运营模式的整个过程，然后分析了其推行轻资产运营模式的原因与可行性，从而说明该模式是公司自身发展的战略产物。其次，本文以华天酒店的年度报告为数据来源，采用财务指标法和EVA评价体系法对公司实施轻资产模式前后的财务绩效进行了对比分析和评价。通过分析公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力等财务指标发现，“售后回租”运营模式提高了盈利能力，促进了公司发展；而通过计算公司的EVA值，却证明该模式并没有

6、为公司股东创造价值。最后，本文结合轻资产模式的独特运行方式，分析了该模式可能存在的一些问题，并从发展战略和财务管理两个层面为完善华天酒店轻资产运营模式提供了相关建议，希望能促进公司的长远发展。关键词：轻资产运营；售后回租；财务绩效华天酒店“售后同租”轻资产运营模式的财务绩效研究AbstractThedevelopmentofmoderneconOmyhasbroughttheboomingoftourismindustry，whichalsopromotedtherapiddeVelopmentofhotelindustry．Atthes

7、ametime，thedomestichotelindustryalsObegantopresentarapiddeVelOpmentmomentumwiththerapiddeVelopmentofChina’seconomy，whichresultedinincreasinglynercecompetitioninthefield．FacedwithsuchatoughcompetitiVeenvironment，enterprisesinhotelindustrymustthinktheimportantissuethathowto

8、achieVestable，high-speed，Iong-lastingdeVelopmentoftheirown．Nowadays，thetraditionaldeVelopmentmod