中国流动性过剩根源研究【最新经济学类】

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1、摘要在当前全球经济失衡和全球流动性过剩的影响下，我国自2005年以来也倍感流动性过剩的压力，流动性过剩已经成为影响我国经济金融体系稳健运行的突出隐患，主要表现为促使我国资产价格泡沫逐渐形成和不断扩大。正是在这样的背景下，本文详细研究了引起我国流动性过剩的根源，这对于认识和化解我国流动性过剩问题有着重要的意义。本文首先通过准货币、存贷差等指标对我国流动性过剩问题加以量化，从数量上说明我国流动性过剩的程度。其次，本文探讨了流动性过剩对我国经济发展的正、反两方面影响，流动性过剩其实是把双刃剑，关键在于如何处理和

2、疏导当前过剩的流动性。再次，本文深入研究了引起我国流动性过剩的国内外原因。其中全球性的低利率政策、全球金融衍生产品的迅猛发展和全球结构性储蓄过剩是引起我国流动性过剩的重要外部原因。国际收支不平衡和银行体系流动性过剩是引起我国流动性过剩的重要内部原因，而其背后更深层次原因则是我国当前的结售汇体制、较为狭窄的投资渠道和不健全的社会保障体系等因素影响的结果。基于上述对于流动性过剩根源的分析，接下来本文通过建立向量自回归模型，利用协整检验和误差修正模型对我国流动性过剩的国内原因进行实证分析。实证结果表明，我国流动

3、性过剩问题并不是短期内由某种原因造成的，而是我国长久以来工业化进程发展到一定阶段所必然产生的；是我国之前所实施的投资驱动型经济增长模式和低成本型出口导向战略长期积累的结果；也是我国前段时期一系列宏观调控措施积累的结果。最后，本文从我国的实际情况出发，对解决目前流动性过剩的问题提出了一些政策建议。关键词：流动性，流动性过剩，存贷差额，外汇储备，协整分析AbstractSince2005,Chinahasbeenfeelingthepressureoftheexcessliquidityunderthebac

4、kgroundoftheworld’seconomicimbalanceandtheworld’sexcessliquidity.Now,theexcessliquidityhasbecomeaseriousproblemforoureconomy’shealthygrowth,becauseexcessliquidityisthemainreasonfortheassetpricebubblefastgrowing.Sothispaperismainlytodosomeresearchonthetrul

5、yreasonsofexcessliquidity.Onlywhenclearlyrecognizingandknowingthetrulyreasons,wecanreallysolvethisseriousproblem.ThefirstpartofthispaperistryingtodosomequantizationanalysisonexcessliquidityinChinabyusingseveralindices,likeQuasiMoney,DepositandLoanGap.Thes

6、econdpartofthispaperismainlyontheeconomiceffectoftheexcessliquidity.Actually,theeffectisliketwosidesofacoin,thekeypointishowtodealwithit.ThethirdpartofthispaperisthedeepresearchonthereasonsofexcessliquidityinChina.Here,wediscussedseveralreasonsathomeandab

7、road.Webelievethattheworld’slowerinterestpolicyandglobalstructuralexcessofsavingaretheimportantexternalreasons.Meanwhile,themandatorysettlementsystem,theunsoundSocialSecuritySystemandtheunderdevelopedcapitalmarketaretheimportantinternalreasonsofexcessliqu

8、idityinChina.BasedonthereasonofexcessliquidityinChina,theforthpartofthispaperistheempiricalanalysis.WestructuredVARmodelandusedCointegrationTest,ErrorCorrectionModel(ECM)totestifyifthedomesticreasonaboveisthetrulyre