国有企业集团固定资产投资与企业价值关系研究

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1、山东大学硕士学位论文国有企业集团固定资产投资与企业价值关系研究姓名：康成申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：刘海英2012-09-20山东大学硕士学位论文摘要固定资产投资是宏观调控的切入点与着力点，是宏观经济增长的主要力量。改革开放以来，我国经济迅速发展，与固定资产投资的大力贡献密不可分，特别是我国企业集团的固定资产投资规模逐渐增加。当然，企业进行固定资产投资获得合理的财务收益，并进而提升企业价值是企业进行固定资产投资的主要推动力量。但是，目前我国很多企业在固定资产投资方面存在诸如投资规模相对过剩、投资行为有偏差等问题，直接影响企业价值的提升，进而阻

2、碍国民经济的长期平稳较快发展。作为一种政府政策创造或者推动的产物，国有企业集团在我国经济从计划体制向市场体制转变的过程中发挥了其特有的管理、投资与重组方面的功能，对促进社会稳定与提高国有企业竞争力发挥了重要的作用。鉴于国有企业集团在当今中国经济体系中占有极其重大的地位，并有其自身特殊体制的特征，国有企业集团固定资产投资的增长会对企业集团产生怎样的影响?投资规模的增加能否带来企业价值的提升?因此，本文探讨国有企业集团固定资产投资与企业价值的关系，为国有企业集团制定合理的固定资产投资政策提供理论和实证支持，进而有利于国有企业集团提高投资效率，提升企业价值，培

3、育和发展企业集团核心竞争力。本文首先介绍了该选题的研究背景及研究意义，回顾了固定资产投资理论及企业价值理论，并对相关概念进行了较为详细的界定。在此基础上，选取A股市场国有企业集团的上市公司为研究样本，充分考虑国有企业集团的政治和经济特性，新会计准则制度下通过对2008年．2011年连续4年固定资产投资额及企业价值进行统计分析国有企业集团上市公司固定资产投资行为所呈现的特征，针对固定资产投资滞后性的特殊性，建立多元线性回归模型研究影响企业固定资产投资与企业价值关系。研究表明：代表国有企业集团上市公司股东价值的每股净资产和代表公司获利能力的每股收益均与企业投

4、资的固定资产额有较强的相关性；直观代表企业价值的市场价值、市账比与企业投资的固定资产额相关性不显著。山东大学硕士学位论文最后针对国有企业集团固定资产投资行为存在的问题，本文提出一些合理可行的政策性建议，为集团管理层制定合理的固定资产投资决策提供理论与实证支持，以期促进企业价值的提升。关键词：国有企业集团；固定资产投资；企业价值FixedassetsinVestnlent(FAI)，whichismemajorforceofmacroeconomicgrowth，lstllepointcutandoriginofforceoftIlemac∞economi

5、ccontr01．Theeconomvofourcount哆hasexperiencedsteadf弧tdeVelopmentsincetherlef．0nnandopeninguppolicy’andFAIhascontributedmuchintIlisprocess，especiallythegmdualincrca∞ofFAIfbmente叩rises．111ercisnodoubtthatthem旬orforcethatpushesente印fisest0c∞ductinVestmentinFAIisforfinanciaIincomeandm

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