对冲基金与金融风险

《对冲基金与金融风险》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、青岛海洋大学硕士学位论文对冲基金与金融风险姓名：王瑞琦申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：孙健2002.6.1对冲基金与金融风险摘要r自从上世纪50年代琼斯创立了第一家对冲基金以来，对冲基金经历了辉煌＼、与低迷。到了上世纪90年代，对冲基金发展成为能影响全球金融秩序的巨大力量。近十年来几乎所有大的金融危机都可以看到对冲基金的影子。对冲基金这种金融产品概念传入我国的时间并不长，很多人开始认识对冲基金，大都是从九七年亚洲金融风暴开始的。但是随着我国加入WTO后金融市场的开放，如何认识对冲基金以及如何对其有效监管就成为了一个追在眉睫的问题。在当

2、今国际金融体系中，对冲基金异常活跃并发展迅速。而应该如何看待＼这种金融产品一直是世界上的经济学家们争论的话题a十本文在详细介绍对冲基√金的概念和其发展历史的基础上，从实证和理论两方面探讨对冲基金在国际金融体系中造成的金融风险和其在金融危机中所起的作用。在了解分析世界各国对对冲基金所采取的措施及其有效性的基础上，结合中国的现状，探讨我国应该采取的对策。希望能对我国加入WTO后防范金融风险和完善金融体制方面有所帮助。关键词：对冲基金5金融风险j金融制度jHedgeFundandFinanciaIRiskAbstractJonesfoundedth

3、efirsthedgefundcompanyin1949．Fromthattimeon，hedgefundhasundergoneresplendenceandshrink．Unti1theendof20”century，hedgefundhasbecomethehugestrengthwhichcouldaffectglobalfinancialsystem．Inrecentlydecade，peoplecanfindhedgefundinalmosta11thebigfinancialcrisis．Itisnotverylongtimes

4、inceChineseheardofthiskindoffinancialproduct．ManypeoplejustbegantoknowitfromtheAsianfinancialcrisisButhowtoeffectivelysupervisehedgefundwillbeaveryimportantproblemafterChinajointheWTO．Thisthesiswilldetailedlyintroduceeveryonetothenotionandhistoryofhedgefund．Afterward，accord

5、ingasthestatusquoofchina，discusshowtomanagehedgefund．HopetheanalystscanbehelpfultoperfectingChinesefinancialsyetem．Keyword：HedgeFund：FinanoiaIRisk：FinanoiaISystem2翌堡薹垒兰垒壁墨堕——前言1997年7月3日，以泰国被迫宣布实行浮动汇率制度为导火索，一场金融风暴从泰国骤起，横扫菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、韩国、日本等东南亚国家，并波及台湾、香港、巴西、阿根廷及希腊，连美国的

6、华尔街、英国伦敦、日本股市也相应发生暴跌。这场风暴震动全球，造成了泰国、韩国、马来西亚等国货币体系崩溃的巨大灾难。中国也受到了它的影响，它的余波如今还继续在世界上，特别是在东南亚国家产生影响。提起这次东南亚的金融风潮，人们几乎全都把罪责归于货币投机商——索罗斯和他所领导的对冲基金——量子基金。实际上，近十年来几乎所有大的金融危机都可以看到对冲基金的影子，1992年欧洲货币体系汇率机制(E蹦)危机，1994年国际债券市场风波，1997年爆发并蔓延的亚洲金融危机，1998年长期资本管理公司(LTCM)濒临倒闭，2001年阻击我国公司股票，这一连串

7、的事件一再引起国际社会对对冲基金的关注。人们都指责对冲基金通过高杠杆交易，或者通过”羊群”心理带动其它市场参与者，加剧资产价格的剧烈波动。各个国家都对对冲基金加以严格限制，中国的台湾省甚至干脆严禁索罗斯旗下的基金进入。但以美国联邦储备局局长格林斯潘为首的一些经济学家却有不同观点，认为对冲基金虽然有不足之处，但若能正确疏导其危害并不大，总起来说还是益大于弊，不应严格监管。与许多新兴国家相比，我国的金融政策比较稳重，到目前为止，我国没有完全对国际资本打开外汇市场和股票证券市场的大门，金融市场的自由化发展程度也一直受到适当的控制，相应的管制也比较严

8、格，因此我国经济特别是金融与国际经济的联系并不十分紧密，对国际投机金融活动有着较强的抵御能力，但这并不意味着我们对对冲基金可以漠不关心，今年年初对冲基金狂袭中国移动