不要被主力耍得团团转

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1、不想被主力老師耍得團團轉？那些手上股票每天漲停的股神，卻義務在第四台指導全民發財，偉大的情操真教人感佩。真要像他們宣稱的，每天都能買到一檔漲停板的股票，一年下來，財富可以增加超過2,200萬倍！只要開始的時候手上有10萬元，用不到一年，就可以買盡台灣所有股票！能賺不去賺，還報我們賺，這些投顧老師要不是下凡修行的仙人，另個可能就是下山吃人的騙子。這次介紹的恰恰也是個投顧老師，而且是個洋和尚，但他真的是有錢人，名列富比士美國四百大排行榜的富翁―肯恩．費雪（KenFisher）。根據維基百科的資料，2009年經過金融海嘯打擊後，身價還有13億5,000萬美元，約略為新台幣430億元。他是資產

2、管理公司的老闆根據他向美國證管會申報的公開資訊顯示，從1995年到2005年這段時間，平均每年替代操的客人賺11.5%，比同期的MSCI全球指數7.9%平均年報酬率高出3.6%！這樣的人寫書告訴我們要怎樣發財，當然有可信度。在延伸閱讀裡列出的兩本書，也都是費雪的著作。《超級強勢股》是1984年出版的經典作品，也是他的成名代表作。在這本暢銷書中，他首創「股價銷售比」這個衡量成長股的指標，現在已經成為投資學必教的指標，也是所有股市分析軟體必擺的工具。《10條路賺很大》則是貨真價實的發財祕笈，書名很搞笑，讀起來很輕鬆，但是會挑戰你很根本的問題：真的想發財嗎？有多想？想到願意採取這10條路其中

3、的任一條嗎？選擇《投資最重要的3個問題》作為主打書籍的原因很簡單，這本邏輯性最好，願意的話，可以照表操課，著實提升自己的投資能力，不必再被充斥市場的分析師、投顧老師所蒙蔽報報報章雜誌常說的常識不一定都是正確的不一定都是正確的費雪開篇就講，「真正重要的一個問題是：你知道什麼別人不知道的事？」他說的可不是內線交易、從特殊管道取得還未公開的公司訊息，而是市場還沒反映的資訊。有點難，對不對？所以作者把這拆成3個問題，希望能幫助讀者一步一步的建立在市場賺錢的思維方式。至少，可以降低被騙的機會，擺脫散戶追高被主力倒貨的宿命。第一個是「我們所接受的市場常識，其實是錯的！」若不能破除這迷思，就會不斷的

4、犯錯並賠錢。比方說：「高本益比代表高風險」、「鉅額預算赤字是不好的」、「利率上揚不利於股市」……有哪幾條是你相信的？都是在新聞上很容易看到的標題，我們都在不知不覺中被洗腦，並接受這些直覺上似乎有道理的講法。舉例來說，本益比是很多人學習基本分析時最早接觸到的指標，「本益比偏高是賣出訊號，本益比低是好買點」這樣的推論應該合邏輯，我自己都用這觀點寫過文章。最有名的案例是前聯邦準備理事會（Fed）主席葛林斯潘（AlanGreenspan）在1996年用「非理性繁榮」來評論股市，背後支持他做這樣評論的邏輯就是「高本益比、高風險」這個迷思，結果股市又漲了4年，道瓊工業指數還漲了1倍。葛林斯潘並沒有

5、意圖欺騙群眾，正如去年在美國國會的聽證會上說的，他只是不理解市場運作方式。費雪說，兩者是無關的！任何本益比，都有可能存在，所以不代表風險，也不代表未來的報酬。先找出自己有哪些投資上的迷思，才可能避免犯錯，免除賠錢的悲劇，這是第一項修練的目的。看似簡單的推論不一定全是沒有用的不一定全是沒有用的有了正確邏輯之後，再來想預測這件事。所有投資大師都說不要去預測市場走勢，包括費雪在內，也都持相同的立場。可是，對未來沒有預期，怎麼做投資決策？事實上，每個人，平庸的或明智的，都必須做分析、有推論過程，不然就跟壓大小的賭博一樣。第二項修練：「測量別人認為深不可測的事」，就是怎樣做這推論的功夫。作者講的

6、推論，其實很簡單，就是夏天很熱很熱，熱到一定程度之後，秋天來了，氣候就轉涼。有很多循環存在，弄懂這些循環，特別是民主國家的大選週期，再據以做多空部位的調節，就可以超越大盤。這是分析美國100多年，近30次總統選舉得到的經驗！這種循環因為太簡單，以至於大家不相信，這就符合「別人不知道」這發財的條件。研究員因為對歐洲局勢不樂觀，所以認為下半年出口訂單不會像上半年那麼好，因此持保守態度。用費雪的原則來看，歐洲的問題已經講了快兩年，就算真的有國家賴帳，對市場的衝擊有沒有預期大？此外，到了新學期開始，接著耶誕節，零售就是會比較好，好年冬有好年冬的好法，不景氣時也有相對好的旺季。所以當大家因為眾所

7、皆知的壞事遲疑，正好是費雪加碼的好時機。總結來說，這整本書都在講如何鍛鍊腦力、如何破解大家習以為常的偽真理。作者抨擊這些被大量傳播的概念、禁不起事實的驗證，但他也不斷強調，並非跟市場對作就可以致富，而是要理解金融市場如何運作，當大家誤解這運作方式，會採取錯誤行動，創造出我們賺錢的機會。現在，你也會了，賺錢去吧！從本書獲得的投資啟示：：：1.你所相信的其實是錯的！2.要測量別人認為深不可測的事3.你的腦袋會騙你