东亚区域货币合作的可行性研究及路径分析

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1、吨771297梗旦大学硕士学位论文学校代码：学导：东亚区域货币合作的可行性研究及路径分析院系：经济学院世界经济系专业：姓名：指导教师：完成日期：国际贸易学陈盛巍尹翔硕教授2005年5月16目10246022015l兜中文摘要二十世纪的最后二十年，国际金融领域风波迭起，现行的国际货币体系面临着前所未有的挑战；而矛盾的核心突出表现在国际资本流动特别是国际投机资本对一国货币、汇率制度的冲击问题。为应对冲击、避免金融动荡和寻求经济稳定，区域货币合作和货币～体化成为国际货币制度的发展趋向。东亚地区在经历了货币、金融危机的惨痛教训之后也在积极探索区域货币合作的有效途径。目前，欧元的成功实

2、现为区域货币合作树立了典范，同肘也激起了其他地区的区域货币合作的进程开展。据有关学者估计，以欧元、美元化和东亚金融合作为中心的国际货币二区域发展模式将在未来二、三十年内初步形成。从实体经济来看，当今世界上已经形成了二个最重要的区域经济集团：欧盟、北美自由贸易区和东亚经济区。现在对应着经济区的发展，欧盟和北美自由贸易区己经形成了自己的区域货币体系，唯独东亚地区仍然是一盘散沙。但无论从什么立场出发，东亚国家地区最终都不会甘心成为美欧两个货币区的附属品，有些东亚国家已提出建立东亚单一货币一亚元，这一提议受到各国政府与学术界很大支持。那么东亚能否形成最优货币区，最优货币区距离东亚究竟

3、有多远?建立货币联盟又将对东亚国家的金融和带来怎样的影响?本文将通过围绕这一系列问题进行研究，并对东亚货币合作的近期、中期以及长期的努力目标及步骤进行分析和建议。本文的框架由五个方面组成：第一章导论部分阐述了本文的研究背景与意义，剥东Ⅱ货币合作的有关文献进行综述，并介绍了本文的研究方法与结构安排。第二章从国际货币体系汇率制度和东亚经济本身两个角度阐述东亚区域货币合作的背景，随后回顾了东亚货币合作的历史和现状。第三章阐述了东亚建立区域货币体系的成本与收益。第四章回顾了最优货币区理论的历史发展，从最优货币区的传统直接标准出发对其局限做出评述利改进，接着从最优货币区的动态标准、最优

4、货币区指数、最优货币区的内生性、以及政治因素的视角出发，对相关的理论和经验研究进行研究。根据以上几个视角，结合东亚地区的经济现实，判断东亚地区是否满足晟优货币区理论要求的经济标准，并结合东亚地区政治因素进行了可行性分析。第五章从加强信息沟通和经济政策协调，建立区域性紧急融资机制和次区域到全区域汇率制度协调和安排这三个基本方面出发对东亚货币合作路径进行详细的分析并提出相关建议。通过上述这五个方面的分析，本文得到的丰要观点与结论如下：1．金融全球化的迅猛发展使得一国很难在单边层次上应对现行国际货币体系的缺陷所带来的问题。同时，在经济全球化的背景下经济主权的内涵及其维护方式正在发生

5、变化，多数国家都难以维护完整的传统意义上的“货币丰权”。东亚地区原有的货币制度，无论是日本的浮动汇率制度、中国资本管制条件下的钉住美元制度，还是其他小型开放经济体分散、僵化并充满矛盾的钉住美元制度，都己不再适应东亚经济发展的现实要求，东亚地区需要建立新的货币金融体制。而且，现阶段的货币合作应该作为是贸易和投资自由化过程中的辅助，属于整个货币合作过程中的初期准备阶段。这个时期的东亚货币金融合作主要体现为双边性或次区域性、缺乏汇率合作机制、贸易和投资自由化尚在一个中级阶段。另外，不能过分甚至绝对地强调区域性货币制度安排只能是实体性经济一体化的结果，而是应该是一个相互作用相互促进的

6、过程。2．东亚货币合作中构建区域货币体系的收益成本，其中成本包括：1)、失去汇率政策工具；2)、失去货币政策工具；3)、失去通货膨胀税；4)、铸币税损失：5)、扩大高增长国家的经常账户赤字6)、过渡期的投机性冲击：收益包括：1)、汇兑成本：2)、增强内部贸易和投资，促进地区经济一体化；3)、加快经济改革；4)、减少货币／银行危机的可能性：5)、实现价格稳定。3．从最优货币区的改进传统直接标准、动态标准、最优货币区指数、最优货币区的内生性，以及政治因素分析的视角出发，东亚国家和地区和EMU国家相比，距离最优货币联盟的条件并不遥远，但是在政治上还是有一定障碍，但是从最优货币区的内

7、生性和经济一体化政治一体化之间的互动关系，可以考虑从东盟、日韩、中国三个次区域的货币合作开始，然后通过货币联盟的内生性和经济的迸一步发展，最终达到全区域的货币统一，东亚货币合作还是具有较大的可行性。4．目前东亚货币合作的主要方向可以集中在完善共同监测机制，进一步发展10+3的货币互换机制，并开始推进次区域的汇率政策的协调与合作；在中期各国应该继续加强信息沟通和经济政策协调，同时建立亚洲货币基金满足区域性紧急融资的需要，在汇率合作方面，各国完成由独立钉住货币篮向钉住次区域共同货币篮的转变，形成东盟区、日韩