金融监管竞争、冲突与协调

《金融监管竞争、冲突与协调》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、焦点关注

2、Focus金融监管竞争、冲突与协调——兼论混业监管的制度选择Competition,conflictandcoordinationoffinancialsupervision廖凡在金融监管权被多个监管机构分享的任何体制下，监管机构之间的竞争都不可避免。建立分业监管基本格局基础上的协调机制，解决关键监管冲突，同时保持适度监管竞争，是较为可取和可行的选择。2003年《商业银行法》修订和的选择。在2005年《证券法》修订时，以“国家另有规定的除外”的但金融监管竞争与冲突书形式，为混业经营的进一步发展预留了金融监管

3、竞争空间。但是，对于与此相应的金融监管体在金融监管权被多个监管机构分享制的调整，立法部门并未明确化，只作了的任何体制下，监管机构之间的竞争都原则性的规定。笔者认为，从中国目前的不可避免。即使是在严格的分业经营、现实情况出发，建立分业监管基本格局基分业监管体制下，金融创新以及由此产础上的协调机制，解决关键监管冲突，同生的非传统金融产品也会带来产品定性时保持适度监管竞争，是较为可取和可行和监管权归属的问题；而在混业经营体作者单位：中国社会科学院国际法研究所。10《金融市场研究》2010.02VOL.02Focus

4、焦点关

5、注制下，无论是采取全能银行还是控股公机构设定更为清晰的监管目标和任务，并司形式，不同性质金融业务之间的相互建立有效的问责机制，让监管机构为自己交叉和渗透都大为加强，使得金融监管的监管失败承担责任，也可以抑制竞次倾的竞争更加凸显。向。另一方面，由于监管套利主要是同以按照公共选择理论，公共政策的生经营机构作为监管权限划分标准的“机构成并非基于抽象的“公共利益”，而是不监管”模式相联系，因此，通过向着眼于同利益集团各自特殊利益角力和妥协的结金融产品和业务的“功能监管”模式转果。不同金融监管机构一方面不可避免地变，并加强不同

6、监管机构之间的协调，这会更多受到各自监管范围内利益集团的压一问题也有可能得以解决。力和影响，另一方面自身在争取监管权限金融监管冲突和监管资源方面也有其特定利益。因此，金融监管冲突可以在两层意义上加现实中金融监管机构总是倾向于尽力维持以理解。在基本意义上，金融监管冲突是自己的监管范围，同时积极进入和削减其指由于监管权限本身划分不清，或者由于他监管机构的势力范围。这种监管竞争被金融创新的发展超出既有规则框架，而导形象地称为“地盘之争”（turfwar）。致不同监管机构之间职权或职责的冲突。金融监管竞争被广为诟病的一个可如

7、果说前者属于立法疏漏，那么后者则是能产物是所谓“竞次”现象（racetothe市场实践发展的必然结果。这方面一个直bottom），即监管机构为了取悦本部门观的例子，就是边缘金融产品或替代金融利益集团、吸引潜在监管对象或扩展监管产品的出现。这些金融产品兼具不同传统势力范围，竞相降低监管标准，以致削金融产品的特征，难以完全归入任何传统弱整体监管水平，损害投资者和社会公金融部门。监管冲突既可以表现为积极冲共利益。一般来说，监管机构越多，监突，即不同监管机构竞相实施监管，从而管结构越复杂，竞次风险就越大。与此造成监管重复；也

8、可以表现为消极冲突，相关的另一个可能后果是“监管套利”即不同监管机构均回避或遗漏监管，从而（regulatoryarbitrage），即提供相同产形成监管真空。品的不同金融机构因受到不同监管者的监在另一层意义，也许也是更深刻的意管，造成规则、标准和执法实践上的不一义上，金融监管冲突是指不同监管机构之致，从而导致金融机构尝试改变其属性，间因为监管目标、监管理念、监管方法或以便将自己置于监管标准最宽松或者监管手段乃至监管文化方面的差异，在监管实手段最平和的监管机构管辖之下。不过，笔者认为，不应高估上述问一般来说，监管机构

9、越多，监管结构越复题的严重性。一方面，在监管机构数量有杂，竞次风险就越大。与此相关的另一个限、监管体制相对集中的情况下，竞次问可能后果是“监管套利”。题并不会十分突出；同时，通过为各监管VOL.022010.02《金融市场研究》11焦点关注

10、Focus践中所体现出的矛盾和分歧。当监管领域相比之下，功能监管（functional出现交集时，这种分歧可能演变为现实的regulation）的基本理念是，相似的功冲突；即使是在画地为牢的情况下，金融能应当受到相同的监管，而不论这种功市场和投资者整体上也可能会因为这种分能由何种

11、性质的机构行使。在金融监管歧而受到不利影响。领域，功能监管概念最早出现在20世纪80年代早期的美国，并最终在1999年金融监管协调的两种路径的《金融服务现代化法案》（以下简称金融监管内在的竞争和冲突，尤其GLBA）中得以确立。该法案规定，由州是金融混业经营所带来的强化效果，使和联邦银行监管者监督银行业务，州和得监管协调机制成为题中应有之义。面联