股指期货行为特征研究

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1、复旦大学硕士学位论文股指期货行为特征研究姓名：王宇申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：杨宇光2002.5.15摘要X467738本论文的目的在于揭示股指期货运行的内在规律，在此基础上对我国即将推出的股指期货行为方式进行前瞻性的研究，并提出相应的政策建议。影响股指期货运行的因素很多。其中，制度环境、经济环境等构成股指期货市场赖以存在的客观环境，金融市场的完善与开放程度乃至一国金融市场在国际金融市场中的地位，可以对股指期货的行为产生重大的影响。另外，一国的历史文化对该国股指期货的运行具有潜移默化的、但却可以是非常重要的影响。但是对于股指期货而言，最重要的和最

2、直接的因素还在于市场参与者的行为，尽管交易者是在上述条件下做出进行抉择和进行交易的。从国外的情况看，在我国股指期货推出后的一个较长时间内，股指期货市场的风险将会很大。这对于一个新生市场而言是不可避免的，问题是如何使我国的股指期货市场尽快走上正常轨道。作者提出了加快证券市场制度化建设、推出以同一基准指数为标的物的其他衍生产品、尽快出台《期货法》等政策建议。【关键词】：股指期货、市场参§鲁、衍生产品。【论文分类号】：Fg虬下8)2、厂AbstractThepurposeofmydissertationistodisclosetheoperationalchara

3、cteristicsforthestockindexfutures．Basedonthefindings,1willtakeeffoninforward—lookingstudyonthebehavioralmodelofChina’Scomingstockindexfutures，andputforthsomesuggestionsforpolicymakelIs．Theoperationofstockindexfuturesalesubjecttomanyfactors,amongwhichRretheinstitutionalandeconomicsy

4、stemthatconstitutetheobjectiveenvironmentforitsexistence．Andtheconsummationandopening-upofthefinancialmarket，aswellasitsstatusintheinternationalsettings，canhavemajorimpactOilthebehavioroftheMockindexfutures．Furthermore,thehistoryofanationcarlalSOexertcertainsubtleyetprofoundinfluen

5、ceOnitsstockindexfuturesmarket．Amongallthesefactors，however,thebehaviorofthemarketparticipantsassumesadominantrole，thoughtradershavetOmaketheirdecisjonsandfinishthedealswithintheboundariesSetupbytheabove-mentionedenvironmentalfactors．Withconsiderationtotheexperienceoftheoverseasmar

6、ket，considerableriskwouldaccompanytheearlydevelopmentofChina’SMockindexfuturesmarket，mostprobablyforarelativelylongduration．ItprovestObeinevitableforanynewmarket．TheimportantissueishowtoputitontotheregulartrackassoonaspossibleInthispaper,Iadvanceseveralsuggestionsincludingtheexpedi

7、tionoftheinstitutionalconstruetionofthesecuritiesmarket，thelaunchofotherdeftvativesbasedonthesameunderlyingstockindex,theconstitutionofFuturesLaw,ands0on．Keywords：stockindexfutures，marketparticipant，derivativeproducts．2前言本论文的背景是我国即将推出股票指数期货，目的在于揭示股指期货运行的内在规律，进而对我国即将面世的股指期货的行为特征进行前瞻

8、性的研究。影响股指期货运行的因素是多种多样的，它们对