【5A文】股权激励及员工持股计划方案.ppt

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1、【5A文】股权激励及员工持股计划方案一页纸概括员工持股计划和股权激励的区别与联系员工持股计划是投资范畴，而股权激励是薪酬范畴【原理、应用范围、资金来源、获利机制、纳税均不同】股权激励和员工持股计划都能能起到对公司市值偏积极的影响作用股权激励和员工持股计划都是员工参与认购（或购买）了本公司股票都需要董事会和股东大会的审批通过股权激励和员工持股计划可搭配使用，互不影响股权激励员工持股计划原理1、用相对合理的激励成本促使员工实现公司提出的业绩目标；2、与股东结成利益共同体；3、分享财富效应1、认可公司

2、投资价值的举措；2、与股东结成利益共同体应用范围仅公司高层、核心员工；监事、独董及5%以上股东及其配偶、父母、子女不得参与没有特别规定员工类别资金来源公司需承诺不得提供资助，杠杆少往往借助杠杆获利机制限制性股票折扣大（5折）；股票期权不会亏必须依靠股票上涨获利纳税按薪资所得7级累进纳税暂免征收资本利得税2主要内容股权激励理论与实践员工持股计划的法规解读员工持股计划案例分析1.1~1.3股权激励是什么？激励方案要素？成功案例？1.4如何让激励方案的价值最大化？1.5股权激励和现在市价买入？——信心

3、和努力1.6股权激励的财务和税务问题1.1.1股权激励促进薪酬结构和薪酬水平的调整股权激励是原有薪酬的增量部分，增加了一块与公司市值挂钩的薪酬股权激励是一种长期激励性，通常要连续几年才可变现；股权激励是市场买单，提高薪酬竞争力；股权激励加大了薪酬水平的浮动范围：业绩越高，股价越高，薪酬就更高，因此促使员工努力创造绩效股东利益员工利益股价最大股东回报率高提升净资产收益率净资产增值薪酬培训与发展职务便利成就感企业发展报酬市值（股价）综合反映综合反映激励有会计成本和业绩条件，需要达成激励与约束的平衡激

4、励的效果体现为公司市值的增长，最终要求是按市值管理的逻辑“价值创造+价值营销”，做大分子（盈利及现金流入），做小分母（资本成本）1.1.2激励方案设计的市值管理思想：企业、员工与股东共赢提高企业未来自由现金流降低投资者预期的不确性提升企业市值（价值实现）降低企业的资本成本企业经营管理产品经营资本经营产业战略资本战略绩效提升公司理财情感沟通信息沟通良好的投资者关系管理销售净利率提升、资产周转提速、杠杆优化价值创造价值营销员工价值股东价值股票期权限制性股票1.1.3.1激励模式介绍——股票期权公司授

5、予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格（行权价）购买一定数量的本公司流通股票（此过程称为行权）。在股票价格上升的情况下，激励对象可以通过行权获得潜在收益（行权价和行权时市场价之差）。期权的最终价值体现为行权时的价差，无亏损的风险适用范围现金流紧缺、成长潜力大的企业特别适合处于成长初期和扩张期企业、高新技术企业目前中小板企业适用股票期权激励方案的达到80%以上股票期权限制性股票1.1.3.2激励模式介绍——限制性股票公司为了实现某一个特定目标，无偿将一定数量的股票赠与或者

6、以较低的价格售与激励对象，股票抛售受到限制，只有当对象完成预定目标后（例如股票价格达到一定水平），激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利，预定目标没有实现时，公司有权将免费赠与的限制性股票收回或者以激励对象购买价格回购。限制性股票的最终价值体现为授予时的折价及未来股票上涨的价差，必须先买入，存在股价大幅下跌的风险适用范围价值高估型股票成熟型企业，约束性强7证监会设定的股权激励的负面清单：（一）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；（二）最近一个会计年度

7、财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；（三）上市后最近36个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分配的情形；（四）法律法规规定不得实行股权激励的；（五）中国证监会认定的其他情形。从公司层面看：公司治理结构规范，股东会、董事会、经理层组织健全，职责明确；公司发展战略明确，资产质量和财务状况良好，经营业绩稳健；从历史经验来看：垄断性和公益性行业的公司使用股权激励情况较少1.2.1股权激励的主体条件实施股权激励的可行性问题1.2.2股权激励的过程在二级

8、市场反映为股票市值或出售高管需遵守禁售期的规定启动股权激励计划授予股权（有限制或期权）考察授予条件薪酬委员会策划，董事会讨论通过交易所备案无异议（董事会公布修订案）股东大会审议通过方案制定授权（股）行权（解锁）达到激励方案失效未达到期权注销或限制性股票回购行权或解除股票限制考察行权或解锁条件达到未达到增值或变现考核方案确定获得比例明确规定股权激励计划可以与公司重大事项同时进行。明确可以同时实行多期股权激励计划，要求各期激励计划设立的公司业绩指标应当保持可比性，后期激励计划的公司业绩指标低于前期激