商业模式影响企业财务绩效的传导机理——基于利益相关者理论的解释框架

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1、商业模式影响企业财务绩效的传导机理——基于利益相关者理论的解释框架-会计商业模式影响企业财务绩效的传导机理——基于利益相关者理论的解释框架青岛大学刘子怡【摘要】虽然关于商业模式的内涵及与财务绩效的关系已成为理论界研究的焦点，但关于商业模式影响财务绩效的机理研究仍较为有限。因此，本文以商业模式是利益相关者的交易结构和“魏朱六要素商业模型”为理论基础，借鉴利益相关者理论、博弈理论和共生理论，提出利益相关者首先对商业模式的认同，愿意参与其中，进而引发多元资本投入，多元资本的质量支持和共生支持创造出商业模式的整体业绩，然后利益相关者之间根据之前达成的契约进行利益的划分

2、，最终表现为各自的财务绩效。关键词商业模式利益相关者多元资本共生财务绩效一、引言自上世纪90年代以来，商业界和理论界就将更多的目光投向商业模式，彼得·德鲁克就曾说过：“当今企业的竞争，不是产品之间的竞争，而是商业模式之间的竞争。”近年来，商业模式更是屡屡成为业界的焦点。创业板设立之初对拟在创业板上市的公司所提出的“两高六新”标准，最后一“新”就是指新的商业模式，风投评价企业的三大标准即市场空间、商业模式、管理团队中商业模式占据核心地位。随着人们的消费理念、消费行为的变迁以及通讯技术、研发、物流、金融市场、营销等方面的变化，商业环境也在发生着改变，企业之间不再只

3、是先进技术、产品差异化、低成本等传统方面的角逐，或者说高明的企业会通过构造适合自身的商业模式来获得以上方面的优势。因此，好的商业模式已成为企业保持竞争优势或消除成长瓶颈的利器。虽然对于商业模式的定义至今尚存在争议，但确实也取得了许多关于商业模式定义、构成要素及其对企业财务绩效影响的研究成果。另外会发现对于“商业模式”如何转化为“财务绩效”这一复杂过程的研究还十分有限，而深入到两者之间的传导过程并揭示这一复杂过程的规律和本质，将会对我们更好地把握商业模式的本质及推进商业模式的运行、演化和重构产生重要作用。因此本文将以利益相关者理论、“魏朱六要素商业模型”为理论基

4、础，并借鉴博弈论、共生理论的原理，以揭示作为利益相关者交易结构的商业模式如何产生预期的财务绩效。二、商业模式与企业绩效关系文献回顾影响企业绩效的因素众多，学者们大多根据自己的研究视角及重点，筛选某些重要因素进行分析，大的方面来讲包括外部环境、内部资源、产业或企业层面等。但随着经济技术快速发展，交易成本不断降低，产业组织边界不断被打破，越来越多的学者把商业模式视为企业绩效的重要影响因素。Markides和Charitou(2004)认为商业模式展示了企业潜在的竞争力优势,有效的商业模式能够导致卓越的超额价值(Morris等,2005),也将改变旧的做事方式成为新

5、生代创业者成功的标准(Magretta,2002)。Afimh(2004)引入一个战略框架,在框架之中商业模式的概念是由一系列决定企业盈利能力的要素组成,商业模式是企业盈利的核心，可以在解释企业绩效时发挥核心作用。Patzelt(2008)在实证研究中提出商业模式是一个能缓冲高管团队组成和企业绩效之间作用的变量，高管的经验能否对企业绩效产生积极影响,主要取决于商业模式。另外一些研究来自于商业实践，IBM公司的咨询人员对全球范围内765家公司和公共部门的领导进行采访,结果发现那些财务绩效出众的公司在商业模式创新上花的时间是那些低于平均绩效公司的两倍。国内一些学者

6、又进一步拓宽研究思路。张晓玲、赵毅、李东（2011）基于创业板和中小板214家单一业务模式的公司数据分析商业模式基本构成要素间的匹配程度对企业绩效的影响，通过建立结构方程模型进行实证研究，结果显示，商业模式构成要素间匹配程度与企业提升盈利水平提升和竞争地位存在明显的正相关关系。张晓玲、赵毅、李东（2011）基于创业板和中小板214家单一业务模式的公司数据，通过建立结构方程模型进行实证研究，结果显示，商业模式构成要素间匹配程度与企业提升盈利水平提升和竞争地位存在明显的正相关关系。项国鹏和周鹏杰（2013）以零售行业为例，将64家上市零售公司商业模式划分为差异很大

7、的14类，结果显示，商业模式之间的差异导致了对企业绩效影响的差异。上述研究表明商业模式对企业绩效指标存在显著影响，商业模式设计或创新是企业应对新环境、新技术所带来的挑战，获得企业价值，提升企业绩效的重要途径。三、商业模式：利益相关者的交易结构人是社会人，同样企业作为经济社会中的一个“细胞”。它的存在和发展也会涉及一系列的主体，这些主体之间凭借自身的资源能力禀赋进行交易，获得各自赖以生存发展的利益，承担相应的风险。因此，我们把商业模式描述为“利益相关者的交易结构”。要研究商业模式对财务绩效的传导机理，首先要明确何为商业模式，在“魏朱六要素商业模型”中将商业模式定

8、义为利益相关者的交易结构，并包含以下要