金融控股公司与全能银行的比较研究——暨我国金融混业经营模式的选择

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1、武汉大学硕士学位论文金融控股公司与全能银行的比较研究——暨我国金融混业经营模式的选择姓名：马骏申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：黄宪2002.5.1内容提要f(金融混渡经营是世界性潮流，这一潮流有着深亥0的历史背景，它反映着这祥t个事实：作为防范金融风险手段的分监经蓊已经过时，至少在发达国家如此。世羿各国在金融混泣经营酌实践中形成了两种典型的缎织结构模式：全能银行匍释金融控殷公司模式。我国由于生要众融杌构的产衩制度改革没有蓟位、金融市场发育不充分、金融盆管能力不高等其德原函，目前仍然实行分监经营，毯要认识捌分韭经

2、营的“无效性阔趣”。而且，我阔实际主己经存在并不规范的溅监缀营组织，金融融合琵经成为不可回避韵闯寇。嚣对加入WTO螽翟羚综合性金融掇{匈的竞争莲力，我嗣要积檬翻造条件商混妊经营过渡，僵蔡选择逡合鑫己静德韭模式。厂本文除了；

3、害之癸，芷支部分共分建圈耄，其中第一章楚理论都分，分毫}}金融潺业经营缀缓结捻形残浆娠困；第二章是豢关濯井静实证部分，对德国的全能银努秘荧国的金融控段公司遴缚比较，爨鳇是为我国金融选混韭经黉的实践提供参考镀握；最鬣嚣章是黠我国翱关阏题麴思考，包括我疆金融混业模式选撵以及热侮攘进其发展。7(第一章的理

4、论是按照逻辑关袈依次递进的。趿为全能镶牙积金融控艘公訇首先都是金融混业经营的经济组织，其次楚有蓑复杂组织结构蛇多嚣纯的金融集团。第三还意味蕾存农利益冲突。因此，要论证混业经营的这鞭秘组织结构形成的原因，必须依次回答三个问题：第一，多元化金融集团为什么会存在?第=。如果需要存在，是以全能银行的形式枣在合邋，还是以控股公司的形式存在食适?第三，如粜他们的存在是含理的话，其内部复杂的组织结构问题如何熊决?利益冲突怎样协调?这一章讨论众融控股公司和全能银行产生的原因。首先从微观经济学的角度来考察它们相对于专业化的金融机构具有哪

5、些理论优势，．接下来运用组织经济学的观点分析全能银行和众融控股公司面临的组织结构问题，最后比较这两种组织结构模式对混业经营所产生的利益冲突及各自的协调能力。两种模式下利益冲突的协调机制的不同，正是造成漓业经营组织结构模式多样化的原因所在。第二章围绕混业经营集团内部利益冲突的协调机制，对全能银行和金融控股公司两种组织结构模式进行比较，主要是比较它们在内部控制和外部监管上的异同。首先介绍了两种混业模式的特点，在此基础上，再从协调金融集团内部利益冲突的角度对全能银行和金融控股公司的控制与绩效以及风险和监管进行比较，最后比较它

6、们的形成环境。通过比较得出的结论是：全能银行制和金融控股公司模式并没有明显的优劣之分。究竟哪一种金融组织结构更有效率或者消费者更偏爱哪种结构，这不是由公共部门来决定的，而要留给市场去解决。但是，就不同国家而言，由于历史的原因以及金融环境的不同，适合自己的金融混业组织结构模式也会不同。最后两章实际上是在前面比较的基础上对我国金融业混业经营的探讨。第三章首先分析了金融混业在我国发展的必要性，接下来分别讨论全能银行和金融控股公司在我国的适用性，通过比较两种模式的成本和收益，论证了金融控股公司是当前我国金融改革两难局势下的现实

7、选择。它不仅可以使我国金融业实现混业带来的正面效应，为中国在未来国际金融市场上塑造一个强有力的市场主体，而且可以使原有的分业监管体制继续有效，不必对原来的分业经营和分业监管体系进行根本性变革，有利于实现金融经营和监管体制的平稳过渡。在最后一章里，本文讨论了如何推进我国金融业混业经营，即发展和规范我国金融控股公司的问题。首先指出发展的思路：第一，要通过产权多元化和现代集团公司多级法人治理结构的建设，建立现代金融企业制度。第二，尽快制定规范金融集团运做的各种法律、法规，使金融机构多元化服务过程中的利益冲突有明确的法律协调机

8、制。第三，进一步完善市场体制，发挥市场机制在解决利益冲突过程中的基础性作用。在此基础上，从政府的外部监管和银行的内部控制两方面探讨对我国的金融控股公司进行规范的问题。1，矗k。。彳渤旺／。、／一，，，、关键词：金融控股公司全能银行≯错亚荔一尹j一：7。＼，IIAbstractThemulti．operationoffinancialservicesisaworldwidetidewithprofoundhistoricalbackground，whichreflectsthattheseparateoperationa

9、sameasuretocontrolfinancialriskshasbeenobsoleteatleastinthedevelopedcountries．Inthepracticeoffinancialservicesmulti-operation，twotypicalstructuralmodelshavebeenevolve