中国民办教育投融资的现状与发展趋势

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1、专注机会挖掘与风险管理咨询服务中国民办教育投融资的现状与发展趋势　　一、中国民办教育投融资的发展历程　　在改革开放以来的30年间，中国的民办教育经历了从无到有的发展历程，其投融资模式也在不同的阶段呈现出不同的特点。对30年间民办教育投融资脉络的梳理，将有助于我们对中国教育投融资的现状和发展趋势有更为清晰的认识。　　根据民办教育的发展情况及其投融资方式的特点，改革开放以来中国民办教育投融资可以初步划分为以下四个阶段。　　1.1第一阶段（1978年－1992年）　　公立学校一统天下，教育经费主要依靠财政划拨。　　

2、80年初期，随着相关法规政策的颁布，国家开始注意完善教育体系。　　1982年颁布的《中华人民共和国宪法》正式将社会力量办学作为国家教育事业的重要组成部分。1985年中共中央发布了《关于教育体制改革的决定》，虽然要求地方政府鼓励民间办学，但没有出台相关政策和具体实施措施，缺乏可操作性。1987年国家教委发布《关于社会力量办学的若干暂行规定》，标志着国家正式将民办教育纳入了正常的教育管理体系，并给予了相当的重视。此后，各级地方政府相继采取了一系列推动措施，为民办教育的发展创造条件。民办教育至此才开始起步，很快就在

3、80年代末和90年代初形成一次小高潮。但这一时期的所谓民办学校，大多是由政府主导或参与创办的，还不是真正意义上的完全民间力量办学的民办学校。　　总体而言，在此期间，尽管在政策上将民办教育纳入国家教育事业，但由于民间资金力量相对薄弱且有意办学者仍存在一定的顾虑，教育领域基本上还处于公立学校一统天下的局面。因此，真正意义上的民办教育投融资行为仍处于萌芽状态。　　1.2第二阶段（1992年－2002年）　　民办教育蓬勃发展，私人办学蔚然成风　　1992年，中国第一所现代意义的民办学校——光亚学校在四川诞生，此后，私

4、人投资办学热潮兴起。英豪学校、南洋学校等一批大规模的民办学校相继建立。截止2001年底，全国共有各级各类民办学校（教育机构）56724所，在校生923万人。　　尽管在此阶段民办教育在国家教育总规模中所占份额还很小，但由此聚集起来教育资源已经相当可观。初步估计，以上各项合计，由民办教育投资形成的学校固定资产总值应在880亿元以上。　　在这一阶段，民办教育投融资模式大致可以分为以下几大种类：绿金资讯LVKIN.COM—专注机会挖掘与风险管理www.lvkin.com专注机会挖掘与风险管理咨询服务　　1、私人募资建

5、立，依靠学费滚动发展　　这种方式为此阶段相当大部分民办学校所采用，启动资金主要由个人募集以及亲朋好友募集，然后依靠学费的逐渐积累，稳步发展。在这种投资方式下，一些遵循“量入为出”原则的民办学校取得了不错的办学成绩。但与此同时，由于学费滚动发展难以满足一些试图在短时间内迅速扩大规模、获得可观回报的教育机构，这些教育机构当中的很大一部分随即转向了采用教育储备金模式解决学校发展的资金问题。　　2、教育储备金模式　　“教育储备金模式”最早在1993年由广东英豪学校试行，到1999年，广东全省共有40多家民办学校采用这

6、种模式办学。它要求学生（家庭）一次性缴纳一笔大额资金（10－30万之间），作为“教育储备金”，学校同时承诺学生在校期间无须再交纳其他费用，并在学生离校时原数返还。这笔钱的银行利息用于学校日常运转，本金用于存款等投资活动。教育储备金模式优势在于，可以在短时间内聚集大量资金，用于学校软硬件配置，提升学校实力；但其信用链条极其脆弱的痼疾也为此后风险的大范围爆发留下了隐患。　　3、教育股份制模式　　教育股份制是指民间资金进入公立教育资源时，以股份的形式进行合作，合理回报按照股份进行分配。1997年8月25日，全国首家

7、以股份制方式筹资的民办学校——书生中学应运而生。到1999年，股份制办学已由“星星之火”燃烧成“燎原之势”。椒江区委、区政府以文件的形式擎起了教育股份制的大旗。　　4、私人捐资　　一些热衷于公益事业的企业家和个人，往往把教育看成是慈善事业的首要选择。此阶段兴办的四川光亚学校及仰恩大学等的资产均有相当大一部分来源于捐赠。　　5、上市公司介入民办教育领域　　从1992年开始，中国的沪深股市相继开始运转，资本市场的日趋繁荣逐渐吸引了众多民办机构及上市公司探索民办教育与资本市场对接的可行性。　　1998年英豪学校控股

8、的从化市英豪博大实业有限公司以8205万元的资金受让了四川上市公司“广华化纤”（“英豪科教”的前身）4102万股国有股（占总股本29.77%），随后广华化纤通过旗下的英豪教育，分别于1999年和2000年斥资5亿元人民币，收购了英豪学校的大部分资产，并用收购的资产与英豪学校合作办学。同时“广华化纤”更名为“英豪科教”。作为中国第一家间接控股上市公司的民办学校，英豪学校实现了借壳上市的创举。　　1.3