第8章 宏观经济政策

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1、第八章宏观经济政策主讲：仲崇高东南大学经济管理学院Copyright©仲崇高一．政策目标与工具二．财政政策与货币政策宏观经济学2一.政策目标与工具1.宏观经济政策的实践2.政策目标3.政策工具宏观经济学31.宏观经济政策的实践u20世纪30年代～二次大战前夕：试验时期Ø理论依据：《通论》Ø目标：摆脱危机Ø最成功的例子：罗斯福新政（newdeal）u二次大战后～20世纪60年代末：新时期Ø理论依据：凯恩斯主义，“官方经济学”Ø目标：充分就业与经济繁荣Ø工具：财政与货币政策Ø案例：1944年英国《就业政策白皮书》/1946年美国《就业法》u70年代初～1992年：第三阶段

2、Ø理论依据：自由放任思想复兴，凯恩斯主义失宠Ø目标：四个Ø特征：经济政策自由化与多样化，如货币学派、供给学派并存Ø典型：1978年美国《充分就业和平衡增长法》u1993年～2000年：凯恩斯主义“疑似”复兴宏观经济学42.政策目标u充分就业u物价稳定Ø不出现严重的通货膨胀和通货紧缩u经济增长持续、均衡u国际收支平衡宏观经济学53.政策工具u需求管理：管理ADØ背景：20世纪30年代大萧条，AD不足Ø代表：凯恩斯Ø目标：治理失业和通货膨胀Ø工具：财政与货币政策u供给管理：管理ASØ背景：20世纪70年代石油价格大幅度上升Ø工具：ü收入政策：控制工资与物价ü人力政策：改善

3、劳动力市场状况ü经济增长政策：促进经济增长宏观经济学6二.财政政策与货币政策(一)财政政策与货币政策机制(二)财政政策和货币政策的效应凯恩斯主义极端与古典极端(三)财政政策和货币政策在实践中的局限性宏观经济学7(一)财政政策与货币政策机制1.财政政策的运用及其内在稳定器作用2.货币政策机制宏观经济学81.财政政策的运用及其内在稳定器作用u财政政策是政府变动支出和税收以便影响总需求进而影响国民收入的政策，它包括：Ø第一，扩张性财政政策。ü这种政策的目的在于消除或减轻经济萧条，扩大社会就业量。它可以通过扩大政府购买支出来实行，也可以通过减税的办法来实行，还可以“双管齐下”

4、。这些政策的实施既可以直接扩大社会总需求，也可以间接扩大私人消费和投资。Ø第二，紧缩性财政政策。ü这种政策的目标在于减轻或消除经济生活中出现的通货膨胀，它可以通过减少政府购买支出或增加税收、或“双管齐下”的办法来实行。这种政策的作用是直接或间接地抑制总需求的增加，从而减轻通货膨胀的压力。宏观经济学9u财政政策运用的基本原则是“逆经济风向行事”。u“内在稳定器”Ø由于财政制度某些内在的特点，其自身也会自动产生一种弱化经济波动或者有益于经济稳定的作用，这种作用叫做财政政策内在稳定器作用。具体来说，具内在稳定器作用的财政制度包括：ü第一，个人所得税与公司的所得税；ü第二，失

5、业救济金和各种福利支出；ü第三，农产品价格维持制度。宏观经济学102.货币政策机制u货币政策是国家通过中央银行调节货币供给量，从而影响利率的变动来间接影响总需求的行为。u利率的变动会影响总需求，这是因为：（1）利率的变动会影响投资需求，利率下降会降低投资者贷款所付的利息，从而降低投资成本，增加投资收益，刺激投资者增加投资；（2）利率的变动会影响消费需求，利率的下降会鼓励人们更多地消费，减少储蓄；（3）利率的变动还会影响国外需求，如果降低利率，会促使外国短期资本流出，在本国外汇市场上，外在供给减少，外汇汇率上升，本币汇率下浮，这有利于促进本国出口增加，进口减少。可见，利

6、率的变动会引起总需求的反方向的变化。宏观经济学11u货币政策一般也分为扩张性的和紧缩性的：Ø经济萧条时使用扩张性货币政策，通过增加货币供给来带动总需求的增长，因为货币供给增加时，利率会降低，取得信贷更容易。Ø反之，经济膨胀时使用紧缩性货币政策，通过削减货币供给的增长来降低总需求水平，因为在这种情况下，取得信贷比较困难，利率也随之提高。换言之，货币政策的使用原则也是逆经济风向行事。u影响货币供给量的政策工具主要是：（1）公开市场业务（2）调整再贴现率（3）调整法定准备金率宏观经济学12u一些次要的货币政策工具：（1）道义上的劝告：ü这是指一国的中央银行通过口头或书面谈话

7、或声明的形式对商业银行在放款、投资等方面应采取的措施给以指导或告诫，以取得商行银行的配合。这种措施虽不具有法律或行政的强制性，但通常是有效的，具有一定约束作用。（2）证券信贷控制：ü又叫垫头规定，指在购买有价证券时必须支付的最低现金比率，余下差额由经纪人或银行贷款垫付。这项措施是为了控制金融市场活动，使之不致于影响信用的一般条件，并影响货币供给量。具体作法是：在经济萧条时降低垫头规定，放松信用，增加货币供给量，降低利率；在经济膨胀时提高垫头规定，紧缩信用，减少货币供给量，提高利率。（3）控制分期付款的条件：ü主要是指中央银行规定消费者在购买耐用消费品