不同投资风格的中国封闭式证券投资基金的业绩比较

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1、复旦大学硕士学位论文不同投资风格的中国封闭式证券投资基金的业绩比较姓名：李珂申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：刘红忠20030428中文摘要证券投资基金起源于19世纪60年代的英国。证券投资基金具有组合投资、分散风险、专家管理、节约交易成本、流动性高等优点，因此颇受大众青睐。虽然中国证券投资基金只有5年的发展历史，但其在中国证券市场上已经成为一支不可忽视的力量，并对证券市场发挥着越来越重要的影响作用。开展证券投资基金的研究对促进我国基金业的健康发展具有重要的理论和现实意义。笔者之所以选取“不同投资风格的中国封闭式证券投

2、资基金的业绩比较”作为论文题目，是试图通过研究国内外关于不同投资风格及基金评价的理论和实践，对我国证券投资基金的发展有一个科学的认识。在招募说明书中，基金会宣告其投资风格。总的来说，证券投资基金的投资风格分为四种类型：成长型、价值型、平衡型和指数型。本文根据基金的投资风格，从分属于10家基金管理公司管理的基金中选取18只基金。通过研究这18只基金从2001年第一季度到2002年第三季度的投资组合、收益率、资产的流动性和风险调整指数，建立了一个评价体系。根据此评价体系，对上述18只基金进行评估，得不出哪种投资风格比其他的投资风

3、格好。研究还发现基金从整体上存在明显的羊群行为。本文分析了引起羊群行为的原因。最后，提出发展我国证券投资基金的政策建议。中文关键词：证券投资基金投资风格业绩_I一ABSTI认CTSinceSecuritiesInvestmentFund,whichemergedinEnglandinthel860s．hastheadvantagesofportfolioinvestment，diversificationofrisk，professionalmanagement,economyintransactioncostandhigI

4、lliquidity,ithaswonpublicfavor．AlthoughSecuritiesInvestmentFundinChinahasonlyahistoryoffiveyears，ithasbecomeanimportantpowerinChinesesecuritiesmarketsandhasmoreandmoreinfluenceonChinesesecuritiesmarkets．ToCaH'youtresearchonSecuritiesInvestmentFundwillshowtheoretica

5、landpracticalsignificanceinexpeditingthehealthydevelopmentoffundIndustryinourcountry．nereasonIchoose“PerformanceComparisonOilClosed-endFunds’InvestmentStylesinChiila”asthetitleofmypaperiSthat1wanttohaveascientificknowledgeofChinesefundbystudyingthetheoryandpractice

6、ofinvestmentstyleandfund-evaluating．Eachfundclaimstheinvestmentstyleinitsprospectus．Insummary,也erearefourtypesoffunds’investmentstyle：growthfund，valuefund，balancefundandindexfund．18fundsmanagedby10fundmanagementcompaniesarechosen,accordingtotheirinvestmentstyles．By

7、thewayofresearchingtheportfolioquarterreports，rORlrn，liquidityofassetsandrisk-adjustedperformanceindexesby18fundsinChinafromthefirstquarterof2001tothethirdoneof2002，thepapersetsupthesystemoffundsevaluation．W÷callnotconcludefromevaluatingthefundsperformancethatwhieh

8、InvestmentstyleiSbetterthantheothers．Besides．thereiSanobvioUSHerdBehaviorgenerallyinChineseSecuritiesInvestmentFund．Thepaperanalysesthecausesofth