mv理论与lpm理论在我国的实证比较研究

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1、青岛大学硕士学位论文MV理论与LPM理论在我国的实证比较研究姓名：晏海宁申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：朴明根20040501塑薹==：论文题目：型堡迨皇生堕堡迨在塞国曲塞适出筮研塞专业：金融堂研究生：璺连宝指导教师：登题亟摘要在金融投资领域，风险是个永恒并且倍受关注的主题。对风险计量的研究由来已久，在金融学领域，常用的风险计量指标是投资收益率的方差或芦值，这两个指标都是在一系列严格的假设前提下提出的，这些假设与证券市场的实际存在一定的差距，并且与投资者对风险的真实心理感受不符。2003年QFII制度

2、在我国正式实施，这将极大地促进我国证券市场的发展，同时，也将影响到我国证券市场投资理念的变化，投资者对待风险的态度将更加谨慎。本文将结合我国证券市场的现状，通过对下偏距方法和Markowitz的均值方差方法进行对比以期找出更加符合实际的计量指标：最后，运用均衡分析的方法对我国证券市场投资者的风险厌恶系数进行粗略的估计。本文分为六个部分：第一部分将简单介绍本文研究的背景和意义，以说明证券投资风险度量在我国的重要性；第二部分将对证券投资风险的种类和形式进行介绍，以在头脑中对证券投资风险有一个质的认识；第三部分将对

3、国内外对证券投资风险度量指标的研究进行简单介绍和评价，对各度量指标存在的缺陷进行分析；第四部分和第五部分将从理论和实证方面对下偏距方法和Markowitz的均值—方差方法进行比较，其中第五部分运用有效边界方法对两种指标提供的风险保护进行比较；第六部分将运用均衡分析的方法对我国证券市场投资者的风险厌恶系数进行粗略的估计，并给出政镱上的建议。关键词：LPMn、均值一方差理论、有效边界、风险厌恶系数答辩日期指导教师摘要TheComparisonStudyBetweenMVTheoryandLPMTheoryInCh

4、inaAbstracts：Inthefinancialinvestmentarea，riskisaneternalandattention—attractingtopic．Ithasbeenalongtimeriskmeasuremethodhasbeenbeingresearched，andinthefinancearea，varianceand卢aremostwidelyusedaSmeasuresofinvestmentrisks．ThesetwomeaSuresareintroducedunderas

5、eriesofstrictassumptions，buttheseassumptionsconflictwiththerealmarketconditionsandinvestors’realfeeHng．In2003，QFIIsystemwasformallyintroducedandactualizedinChina，anditwillfosterthedevelopmentofoursecuri哆marketsignificantly．Meanwhile，theimplementofQFIIsystem

6、willchangetheinvestmentconceptofoursecuritymarket，andinvestorswilltakeamorescrupulousattitudetowardsecurityinvestmentrisks．Inthisarticle，theLPMmethodandthemean-variancemethodwillbecompared，undertherealconditionsofChinesesecuritymarket，inordertofindoutthebet

7、termethodinmeasuringinvestmentrisk．Atthelastpartofthisarticle，theequilibriumanalysismethodwillbeintroducedtOassesstherisk-aversecoefficientofinvestorsinChinesesecuritymarket．Thisarticleisdividedintosixparts：thefirstpartwillgiveasimpleintroductionoftheresear

8、chbackgroundandthemeaningofthisarticle，SOastoillustratetheimportanceofsecurityinvestmentrisks；thesecondpartwillintroducethecategoriesandformsofsecurityinvestmentrisks，inordertoformafirmunderstandingabo