论巨灾风险的管理——再保险及其他方法

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1、对外经济贸易大学硕士学位论文论巨灾风险的管理——再保险及其他方法姓名：马红宇申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：黄敬阳2002.3.1户衍蔓龟钧．f·1992年，场名为安德鲁的飓风横扫美国的佛罗里达，造成了大所积的破坏，38人北＼l、，削妾经济损失达200亿美元。·1998q-，r1-国K7r、松仡江流域发生大而积刊I水，持续近个』J，2229力公坝农⋯一受灾，北J、．4】50人，例塌房屋685万间，直接经济损失达255】亿儿人￡t币，约合300亿美儿。·2001年9H11日，一起精心策划的恐怖袭击事件震惊了世界，数架匕机在恐怖分j，的幼持F，分别撞向美国纽约和华

2、盛顿的标志性建筑，屹立]二纽约I”hD的

3、!_』=贸人瞍在两小时之内轰然倒塌，3200人死亡，所造成的经济损失至今为止难以确定，最新的损失估计，包括财产损失、人员伤亡和责任索赔在内，已达900亿美元，t}{：H仍柑增』Ju的可能。以上这些巨灾事故虽然没有发生在我的身上，但面对这些统计数字时，我仍然会感到触时晾心和茫然失措，不论是对于家庭还是企业，当灾难降JJ每时，带给．ttⅡffl『

4、0足巨大的痛苦和家毁人亡，即使他们能得到政府的救济，或者幸运的话还能得到保险司的赔偿，但这对于他们恢复以前生活所需要的，往往差得很远。而且，据我所知这种巨灾事故对于保险公司的影响也是灾难

5、性的，自二十世纪九十年代以来，全世范围内屡屡发生的巨灾事故己使保险公司，尤其是再保险公司的资产严重受损，承保能力大大下降。9．1l事件之后，再保险市场正在考虑大幅提高费率或降低保额，这意昧着巨灾保险的成本增高，原保险人会因为难以承受而放弃某些业务的承保，这形成了～方面市场供给曰趋饱和，另一方面现塞需求又远远不能满足的两难局面。这对我们的巨灾风险研究提出了新的挑战，在何毖中我将就巨灾风险的特点和再保险以及金融创新在巨灾风险管理中所起的作用进行一些讨论。一公vy界第一章巨灾风险第一节什么是巨灾风险炎Ⅲ保险界对“臣灾”有如下的定义：造成超过500／j荚几的财物损火⋯州州影响

6、到彩1节保险人4j被保险人，通常是指突发的、无法预料的、尢法避免的、『⋯J一7·F的火j蚌粤故。l巨灾发生的频率虽然低于一般的灾害事故，但损害程度’岍：

7、·宙J，会仃彩个风险单位同时受到严重影响。每一次事故的发生通常会使许多受害的被保险人川时向保险公司索赔，形成庞大的累积理赔金额，也就是所谓的风险累积。统计资料表明，自1992年以来，全球因自然灾害所造成的损火，、『，均母年舶出过300亿美元。据瑞士((Sigma))报道，1999年高于平均损失值的巨灾有：委内瑞托发eI-i的洪水，导致5万人丧生，经济损失达loo亿美元；土耳其发生的地震，死亡2万人，经济损失达200亿

8、美元；印度发生的热带旋风夺去了1．5万条人命，经济损火达250亿美元；发生在台湾的地震致使3400人死于非命，直接损失达14l亿美儿。m1999年的保险损失之最是发生在12月26日的“罗莎”暴风和紧随其后的“马J”暴风，它们席卷了欧洲大部分地区，使欧洲保险人损失了70亿美元。尽管损失惨蓖，但对法国及欧洲来说，它们都不能说是百年不遇，因为像“罗莎”这样的暴风平均每1。年就会发生一次，而像“马丁”之类的暴风则平均二、三年就会遇到。慕尼黑再保险公司地球科学研究小组指出，九十年代全球自然灾害发生的频率曰益加快，而且在可预见的时期内不会放慢。全球人口的迅速增长、城市化的发展和气

9、候的变化是自然灾害日益频繁的重要原因。虽然巨灾的发生大部分来源于地震、洪水、飓风等自然灾害，但随着社会经济的发展和高新技术的出现，人们正面临着越来越多日益严重的新的风险，如核泄漏、遗传和基因技术的滥用、新型材料的污染等等；经济的全球化和一体化，在为各目带来巨大利益的同时，也带来了新型的国际经营风险；金融服务的一体化和金融工具及技术的创新，既促进了世界范围内资本的流动，又带来了出现金融动荡的危险：计算机和互联网的出现正把我们带入一个全新的信息和知识社会，同时也带来了利用高新技术犯罪的巨大隐患；特别值得关注的是，类似于9．1l事件这样的由人为因素引起的恐怖袭击、暴动和骚乱

10、等灾难性事件，已经对人们的生命、财产安全构成了极大的威胁，同时也提醒我们对巨灾风险的含义和范围都需要进行重新的认识。第二节巨灾风险管理的形成和发展苘忐f：、林忠机，“巨灾保险证券化之探讨”r07，2呻l3人们与自然灾害进行的斗争由来已久，最初的人们为了对遭受海上风暴的商』{『f}给10救助，发明r一种互助共济式的分摊损失、分散风险的方法，这就是海l二保险的起源。随着英国工业革命的完成，物质财富有了大量增加，基于火灾保险的各种财产仍：盼也迅速发展起来。但总的来说，第二次世界大战之前，人们剥风险管理的研究还小址1分最视，分散风险的方式主要通过原保险。那时