区块链行业研究_5：中国金融及IT企业如何布局区块链

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1、目录区块链如何改变金融行业3区块链技术的特点：适合“多方共享”、“高频重复”、“交易链条长”的金融业务3区块链在金融行业的主要应用3金融企业如何布局区块链6IT企业如何受益于区块链发展8共识机制相关芯片8区块链相关云服务8软件解决方案：HyperledgerFabric、R3Corda9案例#1：交易后清算：区块链增加透明度、缩短清算时间10现有全球交易后清算体制问题：环节多，速度慢10区块链重塑传统证券交易结算流程11中国大陆如何实现T+0结算12案例#2：资产证券化（ABS）：解决“看不清”、“管不住”的问题（案例：京东，招

2、行ABS）13案例#3：跨境贸易融资：减少交易处理时间及造假风险14目前跨境融资的流程与痛点14基于区块链的解决方案（案例：中银香港、香港金管局）15案例#4：监管科技：共享数据，消除信息孤岛17征信：区块链解决信息孤岛问题（案例：公信宝，布比）17KYC及AML：信息可追溯和可验证（案例：R3Corda的KYC试点项目）18图表图表1:区块链在金融业务中的应用场景3图表2:金融服务机构首次区块链投资时间轴6图表3:主要国内金融机构区块链实践7图表4:主要国际金融机构区块链实践7图表5:主要共识机制及其对应芯片解决方案8图表6:

3、主要云服务企业的区块链服务8图表7:比特币、以太坊、HyperledgerFabric、R3Corda、平安FiMAX、蚂蚁区块链对比9图表8:传统证券交易结算流程十分繁冗10图表9:不同交易所在区块链技术上的探索11图表10:区块链重塑传统证券交易结算流程11图表11:中国大陆证券清/结算流程12图表12:目前ABS场景（以房贷为例）13图表13:区块链对ABS的改变13图表14:信用证流程十分繁冗14图表15:目前贸易融资的流程15图表16:区块链对贸易融资的改变15图表17:平安区块链贸易金融网络16图表18:平安FiMA

4、X16图表19:中国征信产业发展现状17图表20:KYC区块链技术总框架18图表21:区块链技术将有助于节约大量AML支出18区块链如何改变金融行业区块链技术的特点：适合“多方共享”、“高频重复”、“交易链条长”的金融业务区块链技术经过过去几年在金融行业的实验与实践，我们注意到其具有以下特点：►解决数据所有权问题，适合多方共享合作。区块链的一个优势是通过数字签名等密码学技术，在保证数据唯一性和所有权不可篡改的前提下，实现多方之间实现信息共享。这在需要多个相互独立金融机构之间协作的跨境支付、跨境贸易融资、供应链金融等领域，能够明显

5、降低各方的沟通成本。►适合高频重复业务。基于区块链的智能合约，能过通过实现业务自动化，取代简单的人工。对于交易后清算、监管风控等高频重复业务上取代人工非常适合，但对于IPO、兼并收购等低频、定制程度高的业务不是很适合。►资产上链是难点。区块链的一个理想状态是所有的交易要素都在链上实现。这要求货币、资产、法律条文等都用区块链技术来实现。但在实践中，如何保证这些资产要素上链时候数据的准确性，以及链上信息与链下资产之间的1-1绑定关系，在法律和技术上都是重要挑战。区块链在金融行业的主要应用区块链在金融领域的主要应用包括数字货币、跨境支

6、付、清算交易、贸易融资、ABS、监管风控等。图表1:区块链在金融业务中的应用场景分类应用现有解决方案区块链解决方案Coinbase上交所交易港交所区块链平台CCASS（港交所）交易后清算清算交易蚂蚁区块链RippleSWIFT跨境汇款央行数字货币比特币/稳定币各国法币数字货币货币中行质押贷款系统World-CheckKYC/AMLS&P/中诚信征信系统招行/京东ABS各银行独立进行ABS香港贸易联动平台各银行独立进行贸易融资STOICOIPO融资金融机构推动IT公司推动风控融资公信宝资料来源：中金公司研究部数字货币货币是现代商业

7、的重要基础。比特币作为一种可以自由流通的点对点电子现金，由中本聪于2008年首次提出。其提供了分布式账本、交易即结算、匿名交易等目前法币无法满足的功能，但同时价格波动剧烈，难具货币的价值尺度与价值贮藏功能。稳定币在解决了价格波动问题的同时，仍保有加密货币的诸多优点，有望成为虚拟世界的结算货币。虚拟货币的流行，长期来看可能影响各国央行发行的法币的接受程度。从2016年开始，央行数字货币得到了IMF、世界银行、BIS等国际组织以及各国央行的密切注意与积极探讨。这些研究指出，数字货币能够带来1）提高支付效率、2）增强监管机构对交易的追

8、踪能力、3）实现精准定向货币发行、4）降低实体货币的发行流通成本等好处；但同时也可能会削弱商业银行存款的吸引力，从而影响其放贷能力，对现有金融体系的稳定造成冲击。维护现有商业银行支付中介与信用创造功能是一个需要探讨的课题。跨境支付据埃森哲统计，全球每年通过银行进