证券期货外汇模拟实验___论文

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1、投资分析报告一、宏观经济形势分析自全球金融危机以来，世界各国经济均处于从衰退走向复苏的艰难过程。面对日趋复杂化的国内外经济形势，2012年中国经济总的基调是：“稳中求进”，继续实施“积极的财政政策”和“稳健的货币政策”，保持宏观经济政策基本稳定，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持社会大局稳定。在调整产业结构、转变经济发展方式上取得新进展，在新能源、新材料、新技术运用上取得新突破，在改善民生上取得新成就。2012年宏观调控政策已由2011年的“控通胀、调结构、保增长”开始向“保增长、调结构、防通胀”的方向转变。截至2

2、012年前三季度的各主要宏观经济数据已经出炉，如下：2012年1-3季度国内生产总值初步核算数据绝对额（亿元）比去年同期增长（%）国内生产总值7.7第一产业330884.2　　农林牧渔业330884.2第二产业8.1　　工业7.9　　建筑业237879.2第三产业7.9　　交通运输、仓储和邮政业189416.7　　批发和零售业3165111.8　　住宿和餐饮业70157.6　　金融业224659.5　　房地产业207902.7　　其他服务业541017.7注：绝对额按现价计算，增长速度按不变价计算。GDP环比增长速度　环比增长速度

3、（%）2011年1季度2.2　　　2季度2.5　　　3季度2.4　　　4季度1.72012年1季度1.5　　　2季度2.0　　　3季度2.2注：环比增长速度为经季节调整与上一季度对比的增长速度。从我国前三季度的GDP总值及其环比增速，可以看出我国经济正在逐渐走出低谷，国民经济整体正处于逐渐恢复增长的过程中。2012年三季度企业景气指数为122.8，比二季度下降4.1点，但高于景气临界值22.8点。其中，反映企业当前景气状态的即期企业景气指数为119.7，比二季度下降3.5点；反映企业未来景气预判的预期企业景气指数为124.8，比二

4、季度下降4.6点。三季度，企业家信心指数为116.5，比二季度下降4.7点。受欧债危机蔓延、国际市场需求减弱及国内产能过剩矛盾突出等因素影响，三季度企业景气指数有所回落。但该指数仍处于明显超过景气临界点100的景气区间，也比2008年四季度金融危机爆发期间企业景气指数高13.2点，说明目前经济总体上看还是处于正常状态。预期企业景气指数高于即期企业景气指数5.1点，说明企业家对未来的预期相对积极。调查结果显示，景气度低、下滑相对比较明显的主要是钢铁等与投资相关的产业，而景气度相对较高且走势平稳的主要是与信息化和产业升级相关的IT服务

5、业以及与消费相关的批发零售贸易业和制造业中的消费品行业。从我国社会消费品零售总额增速我们可以看出，我国的消费市场正在走出低迷期，逐渐稳步增长，可以预期这种趋势可以维持，并作为拉动经济的“三驾马车”之一对经济增长起到积极作用。前三季度，居民消费价格同比上涨2.8%，涨幅比上半年回落0.5个百分点，比上年同期回落2.9个百分点。由此可见，政府的一系列控制通胀的政策措施取得明显成效，通货膨胀问题在一定程度上得到控制。9月份进出口（亿美元）　　　　　进出口总额3450.36.328424.76.2　出口额1863.59.914953.97

6、.4　进口额1586.82.413470.84.8前三季度，进出口总额28425亿美元，同比增长6.2%，增速比上半年回落1.8个百分点，比上年同期回落18.4个百分点。其中，出口14954亿美元，增长7.4%；进口13471亿美元，增长4.8%。进出口增速回落，外贸顺差增加。由于受到全球经济危机低迷的影响，我国的进出口出现增速回落，但是总体状况依然良好。然而目前国内经济发展仍然面临许多问题。持续两年多的国内房地产调控以及中小企业、大企业经营普遍困难，导致国内投资规模的缩减。加上国际经济下行导致外贸需求不足，投资、消费、进出口都是

7、降字当头。多因素的影响拖累整体经济增长，使得2012年第一季度经济下滑就超于了预期，今年初的预期为8.1%第二季度仅增长7.6%出现连续6个季度回落，而整个上半年GDP增速为7.7%，三年以来首次突破8%。我国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和深层次问题仍很突出。一是经济增长存在较大下行压力。受外需明显减弱影响，出口面临的困难加大。刺激消费的政策效应逐步减弱，城乡居民收入差距仍然较大，消费增速稳中趋缓，新的消费热点尚未形成。二是经济结构调整任务艰巨。农业特别是粮食生产在“八连增”的基础上保持稳定增长难度较大。“高污染

8、、高能耗”行业扩张依然偏快，发展战略性新兴产业和现代服务业、淘汰落后产能、促进科技创新仍面临制约。能源资源和环境约束问题日趋尖锐，节能减排形势更趋严峻。三是推动物价上涨的因素仍然较多。2012年需求拉动和2011年价格翘尾的影响虽会有所减弱，但劳动