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《风险相关性下的信用风险,市场风险和操作风险集成度量》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、Seediscussions,stats,andauthorprofilesforthispublicationat:https://www.researchgate.net/publication/260598412IntegratingCredit,MarketandOperationalRiskBasedon-RiskCorrelationArticle·January2010CITATIONSREADS102134authors,including:JianpingLiChineseAcademyofSciences165PUBLICATIONS1,103CITATION
2、SSEEPROFILESomeoftheauthorsofthispublicationarealsoworkingontheserelatedprojects:CountryriskinResource-richCountriesViewprojectriskmanagement:theoryandapplicationsViewprojectAllcontentfollowingthispagewasuploadedbyJianpingLion11February2015.Theuserhasrequestedenhancementofthedownloadedfile.第1
3、8卷第1期中国管理科学Vol.18,No.12010年2月ChineseJournalofManagementScienceFeb.,2010文章编号:1003-207(2010)01-0018-08风险相关性下的信用风险、市场风险和操作风险集成度量121,31李建平,丰吉闯,宋浩,蔡晨(1.中国科学院科技政策与管理科学研究所,北京100190;2.中国科学技术大学管理学院,安徽合肥230026;3.山东经济学院统计与数学学院,山东济南250014)摘要:商业银行各种风险之间相关性的存在,对其整体风险的度量产生重要影响。本文针对商业银行的信用风险、市场风险和操作风险这三类主要风险
4、,在考虑相关性基础上给出了风险集成过程,通过copula函数和蒙特卡洛模拟方法计算了商业银行的整体风险,同时研究了风险分散化效应和在不同copula函数下整体风险的变化情况。最后以主流文献中的数据做了实证分析,结果显示本文提出方法能够很好的描述风险损失之间的相关性,同时在能够抵御相同风险的情况下考虑相关性下的在险值与简单相加得到的在险值相比要小,这能为银行业提高资金利用率提供了一定的理论和方法依据。关键词:风险相关性;风险集成;信用风险;市场风险;操作风险;Copula中图分类号:C931;F830文献标识码:A方差/协方差方法在两点上不符合实际情况。1引言首先,各种风险的线性相
5、关矩阵描述的仅仅是风险新巴塞尔协议给出了银行的三类风险———信用之间的线性关系,而对于没有考虑到风险之间的非风险、市场风险和操作风险,并明确监管资本的计算线性相关关系。线性相关低估了风险的相关系数,基于这三类风险[1]。但为了支持高层管理者的资本[3,4]特别是极值情况下的相关关系,因此方差/协方金管理和资本金分配决策,仅仅对不同类的风险分差方法将会低估商业银行的整体风险。其次,方差/别进行评估和控制是不够的,商业银行必须度量整协方差方法虽然容易实施,但是在模型中的正态分体风险,也就是需要解决风险集成问题。由于风险布的假设不符合风险损失分布实际的情况。同时,相关性的存在,使得商业
6、银行的整体风险度量成为各种风险损失分布的特点给风险集成增加了难度。[2]一件困难的事情。虽然目前度量商业银行单个风除了市场风险比较接近正态分布外,信用风险和操险的技术比较成熟和准确,但是对于如何准确度量作风险分布具有尖峰厚尾的特点。整体风险至今仍没有有效的方法。由于以上两种方法的缺陷和银行业对整体风险对于风险集成,最简单的方法是把各种风险值的关注,国内外学者尝试采用了不同的方法进行风进行相加。然而,这种方法往往会过高的估计商业[5]险集成。Alexander和Pezier(2003)采用多因素银行的整体风险,因为该方法假设各种风险的最坏方法集成信用风险和市场风险,采用正态分布描述
7、的情况同时发生,即各种风险之间具有完全的共变风险因素,并且考虑了风险因素的相关性。Ward性。另外一种计算整体风险的方法是方差/协方差[6]和Lee(2002)采用正态copula函数去集成整体风方法,该方法运用各种风险的风险值和各风险之间险,其中假设信用风险服从beta分布,生命保险的的相关性矩阵计算整体风险。道德风险通过模拟得到。Dimakos和Aas(2004,[7,8]收稿日期2009-01-03;修订日期2009-11-162007)吸收了贝叶斯理论的思想把联合风险分基
