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1、第2卷第2期交通运输工程学报Vol.2No.22002年6月JournalofTrafficandTransportationEngineeringJune2002文章编号:1671-1637(2002)02-0110-04中国铁路项目融资模式冯芬玲,李夏苗(中南大学交通运输学院,湖南长沙410075)摘要:在研究铁路项目融资模式设计的原则和铁路建设项目类别的基础上,对项目融资的融资模式进行了深入的研究,认为BOT、ABS等五种融资模式可适用于中国铁路项目融资,并对以上融资模式在铁路建设项目中的运用作了进一步的探讨。关键词:铁路;项目融资;模式中图分类号:U2-9文献标识码:APr
2、ojectfinancingmodelsofChinarailwayFENGFen-ling,LIXia-miao(SchoolofTrafficandTransportationEngineering,CentralSouthUniversity,Changsha410075,China)Abstract:Onthebasisofstudyingtheprincipleofthemodelplanofrailwayprojectfinancingandclassifyingrailwayconstructionproject,thefinancingmodelsofproject
3、financingwereanalyzedindetail.Fivefinancingmodels,suchasBOTandABSetalareconsideredapplicabletoChineserailwayproject.Somesuggestionsaboutthefinancingmodelsofrailwayprojectwerepresented.7refs.Keywords:railway;projectfinancing;modelsAuthorresume:FENGFen-ling(1973-),female,alecturerofCentralSouthU
4、niversity,engagedinresearchoftransportationmanagement.对项目的信用支持等方面也有不同考虑。因此,在设1铁路项目融资模式设计的原则计铁路项目融资模式时,在借鉴模式的基础上,应结1.1铁路项目融资模式设计的基本要求合具体情况进行创新设计。项目融资在发展和实践过程中,逐渐产生并形(2)项目的性质及融资战略等方面的差别,导致成了一些具有代表性的融资模式;结合铁路项目的了项目融资模式不同。在设计铁路项目的融资模式特点,其融资设计可借鉴相应的模式。时,应从贷款形式、信用保证、时间结构等三个方面(1)从国内外项目融资的实践来看,很少有两个进行
5、分析。项目融资的模式是完全一样的,这是由于项目的行(3)在设计铁路项目融资模式时,可对已有的融业特征、投资结构等方面存在差异,以及投资者对项资模式进行分解、取舍、组合,以设计出既符合投资目的信用支持、融资战略等方面的考虑不同所造成。者要求又适应项目特点的融资模式。目前,中国还没有铁路项目融资的先例,国际上也比(4)铁路建设项目投资大,投资回收期长,如项较少,借鉴其他行业的经验时必须考虑中国铁路建目资金结构以外资为主,应考虑到国家对外汇的管设项目的特点:第一,由于铁路建设项目的性质和所制,同时也应注意对外汇风险的防范。在地区等因素的差异,不同的项目有不同的特点;第1.2铁路项目融资模
6、式设计应遵循的原则二,不同铁路建设项目的投资者及项目所在地政府(1)结合铁路建设项目的特点,实现有限追索的收稿日期:2001-01-23作者简介:冯芬玲(1973-),女,河北临漳人,中南大学讲师,从事交通运输管理研究.第2期冯芬玲,等:中国铁路项目融资模式111原则。项目融资对项目投资者追索责任的程度主要②基础性项目,以经济效益为主,兼有一定社会公益取决于项目经济强度和外部的信用支持。铁路项目性。该类项目建成后,如政府作出某种安排则可作商的收入主要是客货运输收入,具有相当大的现金流。业性经营,但政府会要求对该类项目拥有最终的所另外,铁路具有正的外部效应,对铁路所在地的经济有权。这
7、类项目可考虑采取BOT模式、ABS模式。发展具有促进作用,易获得各级政府的支持。但是,③竞争性项目,该类项目建成后,主要用作商业性经铁路建设投资巨大,建设期长,具有相当大的完工风营,如运煤专线、经济发达地区及城际间客运专线的险。同时,由于铁路运输具有公益性,政府对项目一建设项目等。这类项目建成后,政府可考虑不要求对般要求有一定的控制权。因此,铁路项目融资模式的其拥有所有权,可以选择商业运作程度高的项目融设计,应根据铁路项目建设的风险状况,具体铁路建资模式。设项目的经济
