高级会计师习题班讲义精选

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1、2012年高级会计师-习题班讲义下载-全-陈华亭+徐经长第一章　财务战略　●本章考情分析　　本章主要介绍了财务战略目标、财务战略规划和财务战略实施等内容，基本展示了企业财务战略相关过程的全景。从应试角度看，关键点在于理解财务战略的相关原理、树立财务战略相关的理念。　　●主要考点　　1.财务战略目标的类型及其选择　　2.不同发展阶段的财务战略　　3.企业组织结构的主要类型（判断、分析）　　4.筹资方案、投资方案、分配方案的评价与选择　　5.对外筹资额、经济增加值、股利分配、常见财务指标计算与财务分析　　【案例分析题1】东方股份有限公司是一家生产DNN产品的高科技企业。该公司20×1

2、年、20×2年的主要财务数据以及20×3年的财务计划数据如下：　20×1年20×2年20×3年净利润—24002700销售收入—1800020000年末总资产8000900010000年末股东权益450054006000　　假设公司产品的市场前景很好，销售额可以大幅增加，贷款银行要求公司的年度平均资产负债率不得超过50%。董事会决议规定，以净资产收益率高低作为管理层业绩评价的尺度。　　要求：　　（1）计算20×2年和20×3年的净资产收益率、销售净利率、总资产周转率和权益乘数。　　（2）指出20×3年净资产收益率较上年是提高了还是降低了，并说明其原因。　　（3）假设20×3年的销

3、售净利率和总资产周转率是符合实际的，指出20×3年的财务计划有无不当之处。简要说明原因。　　（4）如果20×3年要实现净资产收益率为60%的目标，在不改变上年总资产周转率且资产负债率符合债权人要求的情况下，销售净利率至少应达到什么水平？　　[答疑编号5187010101]　　（1）指标20×2年20×3年销售净利率2400/18000×100%＝13.33%2700/20000×100%＝13.5%总资产周转率18000/[（8000＋9000）/2]＝2.1220000/[（9000＋10000）/2]＝2.11权益乘数[（8000＋9000）/2]/[（4500＋5400）/

4、2]＝1.72[（9000＋10000）/2]/[（5400＋6000）/2]＝1.67净资产收益率13.33%×2.12×1.72＝48.61%13.5%×2.11×1.67＝47.57%　　（2）20×3年与20×2年相比，净资产收益率降低了。其原因在于总资产周转率和权益乘数较上年降低了。　　（3）存在不当之处。　　理由：在符合债权人要求的前提下，20×3年度平均资产负债率最高可达到50%，但按照计划仅为40%，因此，净资产收益率尚未达到最高水平。　　【附注】平均负债＝（3600＋4000）/2＝3800　　平均资产＝（9000＋10000）/2＝9500　　平均资产负债率＝

5、3800/9500＝40%　　（4）资产负债率为50%时，权益乘数为：1/（1－50%）＝2。　　设销售净利率为X，则有：　　X×2.11×2＝60%　　解之得：X＝14.15%　　即要实现60%的净资产收益率，销售净利率至少必须达到14.15%。　　【案例分析题2】F公司为一家稳定成长的上市公司，20×2年度公司实现净利润8000万元。公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。20×1年度每股派发0.2元的现金股利。公司20×3年计划新增一个投资项目，需要资金8000万元。公司目标资产负债率为50%。由于公司有良好的财务状况

6、和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。公司20×2年12月31日资产负债表有关数据如下表所示：　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　金额单位：万元货币资金12000负债20000股本（面值1元，发行在外10000万股普通股）10000资本公积8000盈余公积3000未分配利润9000股东权益总额30000　　20×3年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的20×2年度股利分配方案：　　（1）甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。　　（2）乙董

7、事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。　　（3）丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。　　要求：　　（1）计算维持稳定增长的股利分配政策下公司20×2年度应当分配的现金股利总额。　　（2）分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案