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《技术经济学 第五章 经济评价方法》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、【授课题目】：经济评价方法【教学内容】：1.财务评价方法与指标；2.经济评价方法与指标；3.不确定性分析。【教学目的与要求】：通过对项目财务与经济评价原理介绍，使学生掌握对项目进行经济评价的方法与评价指标的计算，初步具备分析解决实际技术经济问题的能力。【教学重点与难点】：经济评价指标；财务评价与经济评价的异同，敏感性分析。【教学方式与时间分配】：使用ppt课件，结合课堂提问讨论与课下练习进行教学；14学时（财务评价方法与指标2学时，经济评价方法与指标2学时，不确定性分析4学时；上机实验4学时）。第五章经济评价方法第一
2、节企业经济评价方法与指标财务评价:从投资者角度,以会计学观点,根据国家财税制度,按市场价格,分析测算项目直接发生的财务费用效益,编制财务报表,计算评价指标,考察项目盈利能力、清偿能力、外汇平衡等财务状况,判别项目财务可行性的分析评价活动。一．现值（PV）法（一）净现值NPV1．概念:项目寿命期（n）内各年（t）现金流量（CFt）按一定折现率（i）折算到项目期初的现值之和。即:nNPV=CF∑t(P/F,i,t)t=0nn=CI∑t(P/F,i,t)+CO∑t(P/F,i,t)t=0t=0nn=(CI+CO)∑t(P/
3、F,i,t)=NCF∑t(P/F,i,t)t=0t=05-1*是项目寿命期内可获得的总净收益现值*折现率i:衡量资金时间价值的收益率标准——评价参数确定:资金机会成本率投资风险调整成本率借贷款利率资金限制得出财务折现率ic:财务基准收益率——财务净现值FNPV社会折现率iS:社会基准收益率——经济净现值ENPV2．评判意义:=0:获利能力达到基准收益率ic要求FNPV≥0,＞0:除获得等于ic的年基本收益率外,项目财务可行还有更多的净收益(现值)；FNPV＜0:项目达不到最底收益率要求，财务不可取。3．计算:利用财务
4、现金流量图表——列式计算4.方案比较:1）NPV大者为优2）时间不同——ⅰ.各方案寿命最小公倍数取相同分析期:ⅱ.项目实际需要服务年限例:完成某加工有两种可供选择的设备,有关资料如下表所示，若基准贴现率为10%，分析该选哪一种设备为好。(单位：元)方案投资年收入年成本残值寿命(年)设备A3500019000650030004设备B50000250001300008解:分析期8年19000220001900022000250002500012345678123456786500650013000130003500041
5、500500005-2NPVA=﹣35000﹣35000(P/F,0.10,4)+(19000﹣6500)(P/A,0.10,8)+3000(P/F,0.10,4)+3000(P/F,0.10,8)=11231元√NPVB=B﹣50000+(25000﹣13000)(P/A,0.10,8)=14020元B优3)投资额不同—净现值率NPVR：项目净现值/全部投资现值TDNPVR=NPV/IP=NPV/I∑t(P/F,i,t)t=0例：上例NPVRA=11231/58905=19.07%NPVRB=14020/50000
6、=28.04%BB优5.特性:反映项目财务盈利状况基本指标之一——绝对指标评价意义不直观——资金效力：增值率i+净收益（二）内部收益率IRR1．定义:使项目分析期所有现金流入现值之和与所有现金流*出现值之和相等（净现值为零）的折现率i,即为该项目的内部收益率IRR。n*即有：NPV=NCF∑t(P/F,i,t)=0t=02．意义:反映项目(正使用、未回收)投资的年收益率。？3．评判:IRR≥基准收益率i0(ic、is)——项目可行，好＜i0，不可行。4．计算:n∑*-t*（1）关于IRR的解:求解使NPV=NCFt(
7、1+i)=0的it=0ⅰ.无解:净现金流量正负符号零次变化——无意义ⅱ.唯一解:净现金流量正负符号只发生一次变化常规投资项目：NPV=f(i)——单调减函数ⅲ.多重解:净现金流量正负符号变化≥2次非常规项目——现金流量有不确定的解5-3**（2）方法:ⅰ.计算机编程试算NPV（i）=0,则i=IRRⅱ.线性插值法——近似求解:ⅰ)常规项目NPVNPV(i)NPV(i1)i1IRRi2*iNPV(i2)iIRR−i1NPV(i1)=i2−i1NPV(i1)+NPV(i2)NPV(i1)i+(i−i)121IRR=NPV
8、(i1)+NPV(i2)尽量:NPV(i1)0NPV(i2)，误差(i2)﹣(i1)≯1%~5%——插值试算、搜索ⅱ)非常规项目:用外部利率i′对现金流量作“等值”换算，使净现金流量正负符号变化仅一次——再求近似解。例：前净现值例（单位：元）方案投资年收入年成本残值寿命(年)设备A3500019000650030004设备B5000025000
