我国期货市场中的程序化交易策略研究

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1、分类号密级UDC学校代码专业硕士研究生学位论文我国期货市场中的程序化交易策略研究学院（部、所）：MBA教育学院专业：工商管理姓名：杨洁导师：刘锡标教授论文起止时间：2011年9月~2012年5月学位论文原创性声明声明：本人所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：日期：年月日学位

2、论文版权使用授权书本人完全了解云南财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文和论文电子版，允许学位论文被查阅或借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编、发表学位论文；授权学校将学位论文的全文或部分内容编入、提供有关数据库进行检索。（保密的学位论文在解密后遵循此规定）论文作者签名：导师签名：日期：年月日日期：年月日摘要摘要随着国内期货市场的蓬勃发展，期货市场在国民经济中的作用日益彰显，参与期货市场投资和风险管理的投资者群体和企业群体

3、逐渐壮大。2011年中国的四家期货交易所在全世界所有期货交易所中成交量排名位于前20位，充分的说明中国的期货市场已经从发展阶段走向了成熟阶段。截止2011年，全国的期货经纪公司的总数为168家。以XX期货经纪公司为例，80%的客户长期处于持续亏损的状态，符合零和博弈市场的基本特征。本文的目的在于探讨一种可以持续盈利的交易方法。改善XX期货经纪公司客户的交易业绩。首先，针对期货市场程序化交易策略，系统地分析了交易策略设计的三大要数：入场规则、出场规则、资金管理规则。给出了交易策略的设计流程。通过一个具体的交易策略的设计

4、实例实现了入场出场规则的编码。用真实的历史数据测试、验证交易策略的业绩。详尽的讨论了参数优化和参数选择的具体方法。并且采用增加交易规则，修改策略增加交易策略的包容性，说明了交易策略的改进对交易业绩影响。其次，特别将出场规则的一部分---止损技术作为专门的章节，理论上阐述了采用止损技术作为风险控制手段的重要性。论述了根据投资者各不相同的投资收益预期怎样合理的选择使用止损技术。探讨了合理的应用止损技术对整体的程序化交易策略造成的业绩影响。再次，用特别的章节系统全面的介绍了资金管理策略，阐述了资金管理的重要性，探讨了多种国

5、际知名投资大师采用的资金管理策略，结合交易策略实例论证了资金管理策略对系统业绩有着怎样的改变以及深远的影响。最后，通过客观交易和主观交易的对比，总结程序化交易的优缺点。列举程序化交易实盘使用的要点，包括心理准备，纪律执行，特殊情况处理，滑点控制等等。还进一步的展望了程序化交易的未来发展潜力。关键词：零和博弈交易策略持续盈利II摘要IIIAbstractAbstractThevigorousdevelopmentofthedomesticfuturesmarkethashighlighteditsvisiblerole

6、inthenationaleconomy.Meanwhilethegrowingbodyofindividualandinstitutionalinvestorshasenteredthefuturesmarkettodoinvestmentandhedging.In2011thetotaltradingvolumebyChina’sfourfuturesexchangesrankedtop20intheglobalfuturesmarkets,whichshowschina’sfuturesmarkethasbee

7、ngrowingfromtheprimarystagetomaturestage.By2011,thenumberofthecountry'sfuturesbrokeragefirmshasreached168.TakingtheXXFuturesBrokerageCompanyasanexample,80%ofthelong-termcustomersareinastateofsustainlosses,inlinewiththebasicfeaturesofthezero-sumgamemarket.Thepur

8、poseofthisarticleistoexploreasustainableandprofitabletradingmethodtoimprovethetradingperformanceofcustomersinXXFuturesBrokerageCompany.First,thispapergivesasystematicanalysi