a4 金融经济周期与商业银行经营风险管理研究

《a4 金融经济周期与商业银行经营风险管理研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、金融经济周期-b商业银行经营风险管理研究圈谢清河金融经济周期理论根据主要经济指标的变化活动规模，可能导致整个宏观经济的进一步过热，方向和波动特征，主要从金融因素切人，研究经济并转化为通货膨胀；相反，银行在经济开始出现疲周期的波动原因和机制，对经济周期中复苏、高涨、软的时候，由于更多地考虑到信用贷款的偿付可能，衰退和萧条各阶段的动态转换机理进行完整的阐更加倾向于紧缩其信贷规模，从而加剧整个宏观经释。即用与经济长期均衡水平密切相关的金融变量济的萧条。“银行信贷渠道”和“资产负债表渠道”是度量的经济实质性、持续性波动，反映经济波动与金融经济周期两个最重要的传导机

2、制(见表1)。在不金融因素之间的关系，体现金融变量对真实经济周同的条件下，市场对冲击的自我调节机制存在差期的重要影响。Ⅲ受美国次贷危机等一系列内外部异，金融经济周期的传导机制也有差别。在与现实因素的影响，中国银行业正面临中国经济及全球经相符的假设条件下，金融冲击通过两传导机制被放济进入下行周期的挑战。因此，及时加强金融经济大，直接作用于银行的可贷资金规模和企业的外源周期与银行经营风险管理研究，对于我国商业银行融资升水，改变企业的融资条件，如融资杠杆、信用探索如何降低风险和把握机遇，加快改革步伐，重评级等，从而影响投资水平，最终加剧经济波动。塑经营管理体系，

3、以提高综合竞争力和抗风险能(二)经济周期与信用风险力，保持经济平稳快速增长，具有十分重要的理论在金融工具的创新不断取得突破的情况下，资和现实意义。金的高度流动性改变了经济周期的运行特征。从经济亲周期性的信用风险度量主要模型的分析来看，■l谯l罴械鞋基：苄这些模型在信用风险产生机理、度量的时间跨度以及对宏观经济周期波动的处理等方面均不相同(见(一)金融经济周期理论的两传导机制比较分表2)。当经济衰退来临时，违约概率会显著的大幅析上升，但当经济复苏增长的时候，违约概率并不会金融经济周期理论对金融机制的放大效应进随之显著的下降。对不同信用等级的借款人的违约行了全

4、面的考察，在经济周期运行中，信贷市场缺概率度量结果受到宏观经济影响程度是不同的。同陷、信贷配给和资产价格波动等现象之间存在内在一借款人的违约概率度量结果会随宏观经济环境联系。在经济快速膨胀的时期，银行会扩张其信贷而发生变化；借款人之间的违约相关性会随宏观经投资研究·2009-7权嚼同完露银行信贷渠道资产负债表渠道从银行角度分析货币冲击的效应，考察金融周期。银行的中介职能在储蓄一投资转化过程中起决定性作用，影响着从企业角度分析金融冲击对真实经济的影响，考察金融经分社会资金融通和配置的效率，是导致总供给和总需求波动济周期。主要金融市场的缺陷是决定金融经济周期特

5、征的析的主要因素。负向冲击直接影响到银行的准备金，紧缩性关键因素。负向冲击会降低企业收益，增加成本，减少净资货币政策减少银行超额准备金而影响贷款能力，银行为了产价值，提高财务杠杆，从而恶化企业的资产负债表和企角度防范陷入“挤兑危机”和“流动性困境”，将采取压缩自身信业的融资条件，导致外源融资的可获得性降低或融资升水贷规模、规定更加严格的信贷合同、催还企业贷款和提高的提高。如果公司外源融资依赖性强，冲击将被这种传导不信贷实际收益率等措施。企业因贷款规模减小，成本上升，机制放大数倍。当金融摩擦严重时，金融周期波动尤为明同投资急剧减少显。金融摩擦是决定金融经济周

6、期传导机制的关键因素，，整体经济的活跃程度降低。可见，融资渠道的信息不对称易形成冲击的乘数效应，从而形成经济周期负向冲击经过资产负债表渠道传导之后，会导致实体经济加速出现剧烈波动。、增强的传导机制。[31共在现实中两种机制是交织在一起的，两种传导机制发生作用的前提条件均是借贷双方信息不对称和金融摩擦的存同在，核心论点是金融加速器理论，任何微小的变化都可能通过金融市场的放大和加速作用而对国民经济产生巨大的之冲击。主要结论是负向冲击将被两种传导机制放大数倍，而由于企业外源融资依赖性不同，冲击将产生不对称的效处应。核心问题是金融摩擦如何影响周期的传导机制。[51

7、模型代表人物主要理论贡献Merton；指经过发展后的结构模型，由Merton(1974)提出。它建立在Black＆Scholes期权分析理论基础发展后的Lon~E＆上，通过将系统性风险因素纳入到资产价格的随机扩散过程来测量宏观经济周期性波动对违结构模型Schwartz；约概率的影响。即随着宏观经济周期变化，一方面资产回报的波动率在发生变化，另一方面违Briys＆约点和违约距离也在发生周期性的变化。Briys和DeVarenne(1997)1)2随机障碍为特征，将违约DeVal'enne边界推广到随机利率环境下，对Longstaf-Schwartz模型进行了

8、推广。即以强度过程为分析的基础。Jarrow，Lando和Tumb