麦肯锡季刊2003-2004年

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1、麦肯锡季刊2004-2003高科技界吹起合并风潮在无可抵御的经济压力下，高科技产业必将重整，企业主管应该为愈来愈多的（敌意）收购做好准备BertilChappuis,PaulRoche,KevinFrick本文译自Hightechmergerstakeshape麦肯锡季刊,2004年第1季经济原理并不适用于高科技产业──对于一直在等待高科技业产业重新洗牌的人可能更觉得如此。成长迟缓、获利下跌、投资人引颈期盼并购、企业瘦身和结束营业可以产生数十亿美元的潜在价值。所有的迹象都显示产业重整即将发生，然而到目前为止并没有出现太大的变动。高科技公司的整并难免会面临重重阻碍，但是国防、银行、汽车、石油等

2、各种历经整并的产业又何尝不是如此。基本的经济力量终会胜利，在高科技业也不例外，现在阻碍产业整合的障碍正在逐步瓦解。这些障碍或许会稍微延后变动的发生，但产业重整势在必行──而且很可能只会提早，不会延后。高科技公司主管现在应该进一步理解产业重整的意义，并提出计划一面前进、一面成长。要做到这一点，科技主管必须了解高科技的独特产业动态，可以帮助企业在即将来临的产业重整中，达到什幺样的成就。有的高科技部门面临的重整压力较为沉重。例如储存软体与硬体，因为技术已相当成熟，具备足够的重整动机，所以公司可能会选择购并同业以创造规模效益，或是进行跨部门的合并，以求在不断演进的产业中重新定位。整体而言，高科技主管

3、必须准备好进行比以往更为频繁的并购交易，因为经验显示采取主动的企业往往最能成功。企业主更要小心，到目前为止在高科技业还不常见的敌意并购，有可能会愈来愈频繁。寻找关键产业科技产业是个包罗万象的庞大部门。企业所面临的压力与日俱增，但各家公司所感受到的整并压力却大不相同。有些部门确实已然整并，例如过去有许多个人电脑、中程电脑（midrangecomputer）、和大型主机的作业系统，现在只剩下屈指可数的几种系统。资料库软体业也是一样。但是在其他的部门，由于各家走小众市场的公司所提供的价值诉求在本质上南辕北辙，因此将依然维持着各自为政的局面。垂直应用程式（verticalspecificapplic

4、ation）就是一例。我们想要更进一步了解产业整并的迫切性，好让企业主管能够评估所属产业的定位，并且了解他们想要在适当时机进入的产业的目前态势。因此我们选择21个重要的高科技产业，调查经济力量对产业整并的推动程度。我们研究的指数包括每个产业的分散程度、成熟度（以成长率计算）、以及获利率。我们也考虑到企业进行整并的动机，例如要增加资本支出扩大就得扩大公司规模，以及增加业务范围才能满足客户不断变动的需求。Copyright©1992-2004麥肯錫公司麦肯锡季刊2004-2003高科技界吹起合并风潮在无可抵御的经济压力下，高科技产业必将重整，企业主管应该为愈来愈多的（敌意）收购做好准备Berti

5、lChappuis,PaulRoche,KevinFrick本文译自Hightechmergerstakeshape麦肯锡季刊,2004年第1季经济原理并不适用于高科技产业──对于一直在等待高科技业产业重新洗牌的人可能更觉得如此。成长迟缓、获利下跌、投资人引颈期盼并购、企业瘦身和结束营业可以产生数十亿美元的潜在价值。所有的迹象都显示产业重整即将发生，然而到目前为止并没有出现太大的变动。高科技公司的整并难免会面临重重阻碍，但是国防、银行、汽车、石油等各种历经整并的产业又何尝不是如此。基本的经济力量终会胜利，在高科技业也不例外，现在阻碍产业整合的障碍正在逐步瓦解。这些障碍或许会稍微延后变动的发生

6、，但产业重整势在必行──而且很可能只会提早，不会延后。高科技公司主管现在应该进一步理解产业重整的意义，并提出计划一面前进、一面成长。要做到这一点，科技主管必须了解高科技的独特产业动态，可以帮助企业在即将来临的产业重整中，达到什幺样的成就。有的高科技部门面临的重整压力较为沉重。例如储存软体与硬体，因为技术已相当成熟，具备足够的重整动机，所以公司可能会选择购并同业以创造规模效益，或是进行跨部门的合并，以求在不断演进的产业中重新定位。整体而言，高科技主管必须准备好进行比以往更为频繁的并购交易，因为经验显示采取主动的企业往往最能成功。企业主更要小心，到目前为止在高科技业还不常见的敌意并购，有可能会愈

7、来愈频繁。寻找关键产业科技产业是个包罗万象的庞大部门。企业所面临的压力与日俱增，但各家公司所感受到的整并压力却大不相同。有些部门确实已然整并，例如过去有许多个人电脑、中程电脑（midrangecomputer）、和大型主机的作业系统，现在只剩下屈指可数的几种系统。资料库软体业也是一样。但是在其他的部门，由于各家走小众市场的公司所提供的价值诉求在本质上南辕北辙，因此将依然维持着各自为政的局面。垂直应用程式（ve