黑色金属每日观察——钢材现货大跌,悲观情绪蔓延

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1、商品研究

2、黑色金属策略日报2018-11-21

3、中大期货研究院黑色金属每日观察——钢材现货大跌，悲观情绪蔓延观点逻辑品种逻辑展望操作建议目前沿海六大电厂日耗同比下降18%，库存增长34%压力犹存。后期1个月进口量的缩减成定局，后面需求主要看日耗表现。明年1-3月进口煤政策还不明朗，如果严控则电厂耗库存持ZC1901在600以下动力煤震荡偏弱续对内煤需求依旧有支撑。如果1月后进口煤配额重新恢复多单可轻仓介入正常运行，则弱势延续。05方面明年供应回升大概率再加上宏观需求走弱下工业品用电量增长乏力目前黑色板块中，焦煤供

4、应问题持续影响，短期难有好转，虽然目前成材市场价格已有所回落，但传到原料需要时日。此外观望为宜，1905下焦煤目前1月持仓较大，随着时间临近12月，修复贴水为主。05震荡偏强方关注1000附近支方面宏观预期走弱下焦煤跟随黑色下行，但1000附近成本支撑撑将在下行中提现。昨日焦炭市场现货松动，钢厂提出焦炭降价100元/吨，被上游焦化厂接受，J1901下跌超过4%。虽然焦化厂开始回落，但焦炭后期12-3月终端消费淡季自下而上打压原料的情况可持续。震荡观望考虑到目前焦炭盘面贴水在12%，且12月调价预期在提前兑现，盘面

5、持仓较大，12月后焦炭上行修复概率犹存。昨日铁矿石现货成交价小幅回升，港口成交量回落，较前一交易日增加31.45%。前周铁矿石到港量环比下降222.2万吨，铁矿石根据国际铁矿石发运量分析，澳洲矿石到港量将出现下降，港震荡偏弱01合约轻仓持多口库存压力减轻。昨日盘面大跌，但在500点位支撑较强，可逢低做多。昨日螺纹现货价格回调，全国价格普降20-160元/吨，钢坯价格续跌140元/吨，现货成交量继续下降，较前一交易日减少螺纹钢2.19万吨。昨日盘面增仓下行，空头势力较强，夜盘延续跌震荡观望为宜势，不宜追空，谨慎持仓

6、。关注日内沙钢公布的11月下旬建材出厂价，预计降幅超过100元/吨。昨日热卷价格持稳，钢坯价格保持稳定。钢银网统计热卷社会库存下降6.90%。上周热卷产量环比上升1.11%，供需短期稳热轧卷板震荡观望为宜定。盘面在突破3550支撑位，继续走弱。短期向下运行，但下方空间有限，不宜追空。1中大期货研究

7、黑色金属策略日报数据中心动力煤指标价格日变化周变化指标价格日变化周变化秦皇岛Q5500-5000秦皇岛Q5500624-1-50.002850.000020.00169单卡1-5价差35.800.006.405-9价差

8、-34.80-3.00-8.201月基差5.6-4.84.05月基差42.4-3.4-6.4六大电厂库存1753.913.330.4秦皇岛库存558.01.511.5沿海运费（秦皇岛-宁航运费（印尼-广46.7013.10-5.406.47-0.02-0.34波）州）焦煤指标价格日变化周变化指标价格日变化周变化焦煤133000中硫高硫价差460010中低挥发份硬焦煤207.00.04.5蒙煤折合仓单139000进口成本1712.09-0.36-2.401-5价差167.010.03.51月基差41.5-11.02

9、2.05月基差-125.5-21.053.5焦炭指标价格日变化周变化指标价格日变化周变化焦炭准一级天津港267500唐山准一/二级价差6000普氏指数331.00.0-2.0出口利润1643-61-5价差271.0-8.0188.05-9价差80.0-13.0489.01月基差312.00.0-12.05月基差591.00.0-59.0铁矿石指标价格日变化周变化指标价格日变化周变化日照港PB粉58521PB粉-超特粉22026卡粉-PB粉155.00.0-5邯邢粉-PB粉128-2-31-5价差33.51.09.

10、51月基差120.013.2-4.45月基差153.514.25.1普氏指数75.100.00-1.65进口利润57.310.005.97新加坡掉期521.352.132.26螺纹钢指标价格日变化周变化指标价格日变化周变化上海HRB400:20mm4416-32-138广州-上海5403080北京-上海-50401001-5价差274.0-38.0-105.01月基差618.823.8-111.15月基差892.8-14.2-216.1建材成交量132500-21000-56700出口利润383.5225.861

11、12.07盘面利润379.62-38.26-138.56长流程利润346.17-73.47-103.06短流程利润372.410.00-55.11螺矿比7.24-0.03-0.322中大期货研究

12、黑色金属策略日报热轧卷板指标价格日变化周变化指标价格日变化周变化上海Q235B:4.75mm3770-20-30唐山:方坯:Q2353450-140-100上海:冷轧板卷:1.0