汽车自动化持续回暖,3c自动化和服

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1、证券研究报告机械设备

2、行业专题报告2017年05月04日汽车自动化持续回暖，3C自动化和服投资评级：推荐（维持）务机器人延续景气分析师曲小溪010-88366060-8712Email:quxx@cgws.com——机器人行业年报分析执业证书编号:S1070514090001联系人（研究助理）：刘峰0755-83558957Email:liufeng@cgws.com投资建议从业证书编号:S1070116080040张如许0755-83559732我们对机器人行业全部103家公司2016年年度报告进行了多维度的总结、Email:zhangruxu@cgws.com分析，结论如下：1.机器人行

3、业盈利状况继续向好；2.汽车自动化下游需求从业证书编号:S1070115070101升温，维持高速增长；3.3C自动化板块业绩靓丽，智能手机产业链维持高景气；4.物流自动化板块业绩小幅增长，受外延并表影响较大；5.服务机器人重点推荐公司盈利预测板块景气度提升，极具发展潜力。EPSPE股票名称16E17E16E17E要点科远股份0.450.8564.8937.75巨星科技0.540.6532.4727.41机器人行业整体盈利状况继续向好。2016年机器人行业整体营收永利股份0.691.0650.5024.291858.54亿元，同比增长28.04%；净利润122.35亿元，同比上升23.64

4、%，五洋科技0.380.5463.6046.81其中16年第四季度的行业盈利状况改善明显，营收同比增速达45%，净利润同比增速超过60%，表现远超去年同期。各子板块中，营收增速排名前三板块为汽车自动化（44.65%）、服务机器人（37.51%）及3C自行业表现10%动化（32.53%），净利润增速方面，依然是汽车自动化（92.70%）、3C自动化（68.30%）及服务机器人（52.97%）板块业绩增速较快。5%汽车自动化板块维持高速增长。2016年汽车自动化板块上市公司整体0%营收情况良好，下游需求带动表现持续回暖。汽车自动化子行业12家-5%上市企业2016实现营业收入362.65亿元，

5、同比增长较快，幅度达-10%44.65%。从利润来看，2016年度汽车自动化板块实现净利润11.66亿元，同比增长92.70%，将近实现翻倍，预计下游传统汽车需求及新能源汽车的爆发放量将带动行业维持高速增长。工业机器人传统应用领域主要机械设备沪深300是汽车行业，占比超过41%，汽车自动化领域细分市场未来3年复合增数据来源：贝格数据长率预计超过5%，依然具有增长潜力。物流自动化板块表现强于去年，外延并表影响大。2016年物流自动化板块上市公司整体营收情况符合预期，行业14家上市企业2016实现营业收入125.60亿元，同比增长21.15%。从利润来看，2016年物流自动相关报告化板块实现净

6、利润9.92亿元，同比小幅增长4.87%，表现略强于年同期。<<汽车自动化持续回暖，3C自动化和服务机器人延续景气>>2016-11-05板块中涨幅最大的为五洋科技（193.46%）、永利股份（96.76%）、山东<<汽车自动化持续回暖，3C自动化和服务威达（42.57%），其中五洋科技营收大幅上升是由于收购伟创力实现并机器人延续景气>>2016-11-04表影响，永利股份则是由于英东模塑并表影响。2015年，中国自动化<<传统下游结构调整，3C自动化、智能物物流装备系统市场规模约583亿元，预计到2020年有望达到1745亿元，流和服务机器人将延续景气>>2016-09-04其中自动化输送

7、+分拣设备预计达689.3亿元，潜在发展空间巨大。服务机器人板块持续向好，看好长期发展趋势。2016年服务机器人子行业上市公司整体营收情况良好，20家上市企业实现营业收入3180.80亿元，考虑到美的集团、青岛海尔的占比影响较大，我们剔除这两家大公司后进行比较。行业其他18家公司2016年实现营业收入399.72亿元，同比增幅37.51%，其中第四季度表现亮眼，营收超160亿元，增幅将http://www.cgws.com请参考最后一页评级说明及重要声明行业专题报告近60%。从利润来看，剔除美的集团和青岛海尔后实现净利润42.09亿元，板块净利润同比增长23.64%，其中第四季度净利润增幅

8、超150%。服务机器人是行业未来最具爆发潜力的发展方向，未来的增量市场主要来自于发展中国家的市场渗透率的提升，我们预计在中国服务机器人在未来几年将持续爆发。仪器仪表机床板块降幅缩窄，盈利有望持续改善。2016年仪器仪表机床子板块上市公司整体营收小幅上涨，17家上市企业2016实现营业收入161.05亿元，同比增长10.11%，其中第四季度营收增长将近20%。从利润来看，2016年仪器仪表机床子板块实现净利润