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1、第25卷第1期山西青年管理干部学院学报Vol.25No.12012年3月JournalofShanxiCollegeforYouthAdministratorsMar.,2012=经济#管理>我国上市公司分红现状分析及建议张艳(山西青年职业学院经济管理系,山西太原030032)摘要:我国上市公司现金分红的状况呈现出分红难、分红水平低、高度集中等特点,这与上市公司自身的发展及投资者的状况息息相关。提高上市公司质量是股票市场稳定发展的核心问题,同时应加强对上市公司利润分配的引导和监管、信息披露及对投资者的教育。关键词:上市公司;现金分红中图分类号:F830.9文献标识码:A文章编号:1
2、008-8997(2012)01-0083-03为辅。5证券日报6记者就财汇资讯提供数据进行统计一、我国上市公司现金分红的现状发现,在2011年6月30日以前上市的股票中,上市以上市公司是指所发行的股票经过国务院或者国务来从未以现金形式分红的公司共有172家,剔除掉院授权的证券管理部门批准,在证券交易所上市交易2010年上市的26家公司和2011年上市的95家公司,的股份有限公司。我国的上市公司发展较晚,于20世在剩余的51家公司中,有45家公司上市10年以后从纪90年代初才开始建立并发展起来。经过20多年的[2]未以现金形式分红,成为令投资者心寒的铁公鸡。发展,我国沪深两个证券交
3、易所的上市公司从1991年2.现金分红水平总体较低底的14家发展到目前的2342家,市值也从原来的英大证券研究所所长李大霄表示,海外成熟市场[1]109.19亿元扩大到如今的21.5万亿元。但是,我国的股利支付率的比例一般在40%~50%。美国上市公上市公司的分红水平却并没有随着公司数量与市值规司的现金红利占公司净收入的比例在20世纪70年代模的扩大而相应提高,分红水平普遍低于国际先进水约为30%~40%;到80年代,提高到40%~50%。到平。具体表现在以下几个方面:现在,不少美国上市公司税后利润的50%~70%用于[3]1.上市公司现金分红难支付红利。在成熟的股票市场中,上市公
4、司多是按季度分红,我国上市公司发放的现金股利占净利润的比例却而且分红政策一贯而透明,投资者很容易了解上市公持续处于较低水平,平均比例尚不到50%。证监会方司的分红水平,并可以此作为是否进行长期投资的参面的数据显示,从2008年至2010年,A股实现现金分考依据。红的上市公司家数分别为856家、1006家和1321家,但在我国的股票市场中,上市公司与普通投资者占同期上市公司总家数的比例分别为52%、55%和之间的财富利益关系呈现出一种不均衡的状态,股票61%;现金分红金额分别为3423亿元、3890亿元和市场成为向上市公司提供资金的输送通道,而上市公5006亿元,平均每股分红金额分别
5、为0.08元、0.09元司向投资者进行分红却较少。华泰证券投资报告显和0.13元,现金分红金额占净利润的比例分别为[2]示,1990年~2010年,A股现金分红16049.37亿元,占41.69%、35.85%、30.09%。融资总额的44%。大部分公司以送股为主,现金分红3.上市公司的现金分红集中度较高收稿日期:2012-01-05作者简介:张艳(1980)),女,山西代县人,山西青年职业学院经济管理系教师,工程硕士,经济师,主要研究会计学和审计学。83天相投顾的统计显示:2008年~2010年,现金分红现金不足或研发再生产等名义减少对投资者的回报。金额超过10亿元以上的公司分别
6、为39家、36家、532.投资者方面家,合计现金分红金额分别为2762.25亿元、3034.23在西方资本市场较为成熟的国家,投资者购买股亿元、3858.56亿元,总体上来看,约2%的公司派出了票和转让股票的主要目的就是参与资本分红。但是在[4]约80%的现金红利。可见,上市公司现金分红呈现我国,由于资本市场发展不成熟,上市公司治理结构不出高度的规模集中化。完善,信息披露行为不规范,投资者结构不够合理,市4.上市公司股息率处于较低水平场上缺乏理性和稳定的投资理念,投机气氛浓郁,投资股息率是股息与股票价格之间的比率,是衡量企者更关注股票转让中其他的获利情况与途径。股票市业是否具有投资
7、价值的重要标尺之一。场不断出现人为炒作股票的题材,如利用消息扩大效从世界范围来看,股息收益在各个市场中普遍得应、编造故事假想业绩等,从而用内幕操纵、幕后交易到重视,根据道琼斯公司对世界上32个主要国家和地等手段攫取超额利润,有些甚至到了不顾一切、敢冒犯区的统计,各市场的平均股息收益年率为2.205%,其死罪的疯狂地步。进入股市的个人投资者几乎成为了中多数市场的股息收益率大于2%。/投机者0,这种投机往往促使股价上升和大幅度波动,我国上市公司的股息率一直处于较低水平。1
