论商业银行理财业务中的信息披露义务_叶林

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1、企业社会责任专题I叶林黄愛学I论商业银行理财业务中的信息披露义务71994-2015ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.]企业社会责任专题I叶林黄愛学I论商业银行理财业务中的信息披露义务论商业银行理财业务中的信息披露义务叶林黄爱学【内容提要】近几年来，理财产品“零收益”和“负收益”的出现以及众多投资者的资产大幅缩水，引发了民众对商业银行理财产品的质疑。投资者对商业银行的投诉和诉讼不断。暴露的主要问题是商业银行在推销理财产品以及履约的过程中违规

2、操作，对投资者进行诱导和欺诈。信息披露问题也被监管部门归为银行理财“六宗罪”之一。我国立法和执法部门应进一步加强对商业银行在为投资者提供理财服务中的信息披露的监管，为投资者提供有力的保护，维护金融市场的稳定。【关键词】理财业务理财产品信息披露诚信义务法律监管我国商业银行个人理财业务经过近几年的发展，市场规模不断扩大，理财产品日益丰富，理财市场规模和理财客户基础快速增长。①截至2009年5月末，各中外资商业银行存续的理财产品超过4100只，理财业务市场规模达到7000亿元人民币，理财客户达到230万人。然而，理财产品“零收益”和“负收

3、益”的出现以及众多投资者的资产大幅缩水，引发了民众对商业银行委托理财产品的质疑。投资者对商业银行的投诉和诉讼不断。暴露的主要问题是商业银行在推销理财产品以及履约的过程中违规操作，对投资者进行诱导和欺诈。信息披露问题也被监管部门归为银行理财“六宗罪”之一。本文结合目前商业银行理财现状对其在集合理财业务中的信息披露义务进行初步的分析。*叶林一中国人民大学法学院教授，博士生导师中国法学会商法学研究会副会长。主要研究领域：民法、商法、公司法、证券法。黄爱学一中国人民大学法学院博士研究生。①调整商业银行个人理财业务的规范主要有2005年9月中

4、国银行业监督管理委员会颁布的《商业银行个人理财业务监督管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》以及2006年4月18日中71994-2015ChinaAcademicJournalElectronicPublishingHouse.Allrightsreserved.]企业社会责任专题I叶林黄愛学I论商业银行理财业务中的信息披露义务国人民银行、中国银行业监督管理委员会和国家外汇管理局联合发布的《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》等。111一、商业银行理财现状：信息披露的缺失在全球金融危机冲击下，一些理财产品纷纷被

5、冲掉“高收益”或“稳健投资”的外衣，暴露出其高风险性的真实面目。而众多因购买理财产品而蒙受巨额损失的投资者，也纷纷行动起来，向那些制造并销售这些产品的金融机构讨要说法。从投诉和诉讼范围来看，问题主要集中在银行理财产品描述过于复杂和专业、理财产品设计失误、销售过程中存在误导或诱导行为，甚至包括银行账户资金存在违规操作等问题。正如银监会2008年47号文件《关于进一步规范商业银行个人理财业务有关问题的通知》所言，存在“产品设计管理机制不健全，客户评估流于形式，风险揭示不到位，信息披露不充分，理财业务人员误导销售和投诉处理机制不完善”等多

6、项问题。社科院金融研究所理财产品中心发布的《2008年1季度的银行理财产品评价分析报告》指出，银行在发行理财产品的过程中依然没有及时、充分地披露相关信息，尤其以外资银行的信息不透明程度最甚。信息不透明为理财产品的设计者提供了充足的可以自由操作的空间，一些理财产品带有明显的欺诈性，投资者只能承担风险而不能分享收益。商业银行集合理财业务中的违规现象主要集中在如下几个方面：第一，为客户伪造资产数额，包装“合格投资者”。例如，天津张女士向渣打银行天津分行咨询时，其资金尚达不到100万元人民币的开户门槛。但后来在渣打银行理财产品的风险测试中，

7、她变成了一位投资金额100万美元且该笔资金占其个人总资产的比例不到5%的投资者。也就是说，一个连人民币资产都达不到100万元的普通客户，在渣打银行理财师的笔下，竟变成了亿万富翁。第二，应有的销售程序都被架空。按照银监会规定，投资者购买产品前需要进行风险测试。但渣打银行的客户很多都没有做，而且用各种谎言骗取客户签名。第三，故意推销高风险产品。投资者并不太了解投资市场，其目的在于规避股票、基金等高风险投资品种，结果却被推荐购买了外资银行风险较高的金融衍生产品。第四，交易欺诈。许多投资者每月收到的对账单显示的都是原封不动的本金。也就是说，

8、投资者委托商业银行从事的产品交易并不存在。这已经不是一般的民事欺诈，而是一种经济诈骗。第五，推销产品时进行诱导和误导。商业银行在推销产品时避重就轻，口头宣传和书面介绍并不一致，大玩文字游戏。销售环节的主要问题是部分商业银行盲目夸大预期