不对称定价机制与实际汇率——基于redux模型的人民币美元汇率的实证分析

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1、声明尸I刃本学位论文是我在导师的指导下取得的研究成果，尽我所知，在本学位论文中，除了加以标注和致谢的部分外，不包含其他人已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得任何教育机构的学位或学历而使用过的材料。与我一同工作的同事对本学位论文做出的贡献均己在论文中作了明确的说明。研究生签名：≯J毕年弓月扯日学位论文使用授权声明南京理工大学有权保存本学位论文的电子和纸质文档，可以借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容，可以向有关部门或机构送交并授权其保存、借阅或上网公布本学位论文的部分或全部内容。对于保密论文，按保密的有关规定和程序处理。研

2、究生签名：燮加f嵋年弓月22日硕士论文不对称定价机制与实际汇率——基于Redux模型的人民币／美元汇率的实证分析摘要fUllIIIIIIIIIIIIIllIIIIY2522148在经济一体化的当今时代，国与国之间经济交往越来越深入。作为国际金融和国际贸易领域中最重要的价值尺度之一，汇率受到更加广泛的关注，汇率决定也成为经济学家研究的重点并形成了许多具有重大现实意义和理论研究价值的汇率决定理论。其中Obstfeld和Rogoff在1995年提出的Redux模型开辟了新开放宏观经济学的分析之路。Redux模型之后被许多学者从不同方面进行

3、扩展。其中从生产者角度研究经济增长和实际汇率的关系成为一种研究方向。本文首先详细剖析了汇率决定理论，分析了这些理论的数量分析方法。其次在以生产率为切入点的经典Redux模型基础上，将代表美元本位的不对称定价机制引入模型。通过对构建的新模型求解稳定均衡状态时的解，得到了分部门的生产率以及不对称定价机制与汇率的关系。接着对近十年来人民币实际汇率进行实证发现，中国经济影响人民币汇率同时人民币汇率也受到美国经济影响，从实证的结果能发现新模型具有较好的解释能力。最后本文通过简单的数值分析可以看出不对称定价机制的存在会有可能加剧汇率的波动，因此

4、我国应积极推进人民币国际化，控制美元本位对中国的影响。关键词：人民币汇率，汇率决定，不对称定价机制，美元本位，货币错配，生产率Abstract硕士论文Agalnstthebackdropofeconomicintegration，economicexchangesbetweencountriesbecomemoreexpanded．Asoneofthemostimportantunitofaccountinthefieldsofinternationalfinanceandinternationaltrade，exchangerat

5、ehascapturedincreasingattention．That’Siswhyexchangeratedeterminationtheoryhasbeenafocalpointofmanyeconomicsandthereforemanyrelevantexchangeratedeterminationtheorieswhicharefulloftheoreticalvaluesaretakenplace．Amongthese，theReduxmodelwrittenbyObstfeldandRogoff,firstpubl

6、ishedinthe“Exchangeratedynamicsredux’’hassincebecomesastandardstartingpointformanyopeneconomymacroeconomicsarticles．OneoftheresearchareasisfocusingonanalyzingtheRMBexchangerateandeconomicgrowthinrespectoftheproducers．Atthebeginning，theauthormakesaprofoundanalysisonthee

7、xchangeratedeterminationtheoriesespeciallytheirstatisticalanalysis．Thenbasedonthemodelfocusingontheproductivity，theauthorintroducestheasymmetricpricingmechanismintothemodel．Solvingtheequilibriuminthesteadystate，theauthorunderstandstherelationshipsbetweentheproductivity

8、，asymmetricpricingmechanismandexchangerate．ItisconcludedbypositiveanalysisthatapartfromtheChineseeconomy，RMBexchanger