产融结合推动企业发展提纲

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1、产融结合推动企业发展(提纲)主讲人：方加春博士1•产融结合现状及路径分享2•产融结合“金融超市”分析3•中小企业融资新政解读www.yuexiu-finance.com/前言中小企业融资难现状：政策一箩筐，就是不见钱中小企业融资难、融资贵；中小企业融资难多年来难以破解，主要原因是没有建立起良好顺畅的机制；解决出路在于建立投融资新体系，根据企业实际探寻多层次产融结合的路经，发展壮大企业；1,1产融结合现状及路径分享产融结合的含义•产融结合，即产业资本与金融资本的结合，主要通过以股权关系为纽带实现实业资本

2、与金融资本的结合。•产融结合是产业资本发展到一定程度，寻求经营多元化、资本虚拟化，从而提升资本运营档次的一种趋势。•从世界范围来看，产融结合大体上可以分为“由产到融”及“由融到产”两种形式。•我国政策原因，产融结合的实现主要是“由产到融。1.1产融结合现状及路径分享案例1——广州越秀集团（国企）越秀集团产融结合架构图越秀集团在产融结合层面，初步形成了产融协同、融融协同、内外联动的商业模式。1.1产融结合现状及路径分享案例2——复星集团（民企）复星集团产业结构图1.1产融结合现状及路径分享由产到融由融到产起步阶

3、段治理阶段曲折发展阶段蓬勃发展阶段时20世纪80年20世纪90年20世纪90年代后期及90代后期至2004年至今间代中期年代初期2003年《关于向金融特非银行金融机机构投资入股资本多元化需资本市场繁荣构——财务公征司的暂行规定》求风险频发促投资热潮1994年1.2中小企业融资常见问题银行对中小企业融资成本较高缺乏有效的银行利率结融资担保机构不合理制中小企业融资难现状缺少直接面其他融资方对中小企业式渠道狭窄的机构政府对国有企业政策过多倾斜1•产融结合现状及路径分享2•产融结合“金融超市”分析3•中小企业融资新政

4、解读www.yuexiu-finance.com/产融结合“金融超市”分析•目前企业的融资金融超市总体分为两类：企业融资方式直接融资和间接融资，进而分解出多品直接融资间接融资种的金融融资产品。•直接融资是指企业直接与投资者签署协债券融资银行贷款议或售卖其有价证券从而实现资金融通股权融资/上市信托的过程。•间接融资则是指银行、信托等金融中介并购基金融资租赁机构在筹集投资者的闲置资金后通过得众筹小额贷款贷款、贴现或购买有价证券等的形式给企业提供资金的过程。其它其它2.1金融超市：不同间接融资方式比较银行资金放入•

5、2014年上半年,银行理财产品的年化收益率约为5.5%（包含余额宝、微信理财通等“团购”大额协议存款的互联网理财工具），对投资人没有金额门槛。资金贷出•加上各种隐性成本，贷款为年利率约为8-10%；产融结合“金融超市”分析信托公司资金放入•信托资金来源包括个人投资者和机构投资者。其中，个人投资者资金一般通过第三方理财和私人银行募集；资金贷出•募集需通过中介机构，如包含各项费用，总融资成本较高；产融结合“金融超市”分析基金子公司与券商资管资金投入：•基金子公司与资管，资金主要来源于个人投资者，一般通过自身的客户

6、池与第三方理财机构募集；资金贷出：•融资方通过基金子与券商融资，总成本较高；产融结合“金融超市”分析委托贷款资金投入股市•2013年A股平均投资收益率为年8%左右，约2成的股民达到8%的收益水平，3成股民保本，5成股民出现亏损。资金贷出股市•很多上市公司通过银行向其他企业发放委托贷款，合同利率加上各类中间费用，平均融资总成本均超过10%；产融结合“金融超市”分析P2P借贷资金投出•因线上线下、金额大小、运营模式、担保方式等因素而差异较大；•P2P平台以5万-30万居多；•P2B平台100万-500万不等。产融

7、结合“金融超市”分析融资租赁融资成本•国内融资租赁公司中金融租赁公司综合成本较低，民营租赁公司综合成本较高。产融结合“金融超市”分析小额贷款融资成本•国内小额贷款公司一般为2%/月，年化利率24%产融结合“金融超市”分析民间借贷融资成本•民间借贷是指公民之间依照约定进行货币货或其他有价证券借贷的一种民事法律行为。根据最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》的有关规定：“民间借贷的利率可以适当高于银行的利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的四倍”。现行民间借贷一般为月息3分起，企业涉及民间借贷通常为死

8、路一条。2.2金融超市：直接融资—企业产融结合新途径直接融资资产证券新三板业互联网金债券融资股权融资众筹化务融2.2金融超市：直接融资—企业产融结合新途径债权融资的定义•债权融资是指项目主体按法定程序发行的、承诺按期向债券持有者支付利息和偿还本金的一种融资行为。在直接融资中，需要资金的部门直接到市场上融资，借贷双方存在直接的对应关系。•债券分为：企业债（发改委审核）；公司债（证监会审核）、中小企业私