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《国际金融政策协调与世界经济的可持续发展》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、理论园地国际金金融自由化使实行浮动汇率制的国家经济受到了经济全球化和经济周期等多种因素的影响。融主要国际储备货币地位的变化,特别是欧元出台、日元的不稳定性使国际金融协调面临新的挑战。一国如果提高利率就会吸引国际资本流入,政如果降低利率会使国际资本流出。国际资本特别是国际洲资的大量流入流出将会引起国际金融市策场特别是流出国金融市场的动荡。如果没有金融政策的协调,各国依据国内经济发展制定的金融协政策将难以保持主要国家货币的汇率稳定,其金融政策也难以达到预期的效果。调经一、国际金融政策协调的必要性与济1.在浮动汇率制下,各国可以自由选择汇世率
2、制度的安排,可以是自由浮动,也可以联合浮的动;可以盯住美元或其他货币,也可以盯住刘SER或其他篮子货币。各国央行可以控制本国积界货币的供给并选择自己认为合适的通货膨胀率。可余但是浮动汇率制也使一国的金融政策对国外产生持了较大的影响。在全球经济一体化的条件下,一国金融政策的“溢出效应”越来越大。国际金续融政策协调就是抑制国与国之间金融政策的负面影响,加强国与国之间的政策磋商。金融政发策的“溢出效应”(Spill-overeffect)是指一国国内货币政策在作用于国内经济变量的同展时,也对相关国家的经济变量产生影响;反过《国际金融研究》20
3、00年第4期17©1995-2004TsinghuaTongfangOpticalDiscCo.,Ltd.Allrightsreserved.理论园地来,国外的货币政策会波及到国内,使国内金融是金融危机蔓延时能吸引国际资本,使美国成为政策的效果产生扭曲,难以达到预期的政策效国际资本的避风港;而在世界其他地区经济复苏1果,或称“溢入效应”。在全球经济一体化加之时又能分享市场利益。但美国经济的持续增长速的条件下,国际贸易不断扩大,跨国公司的业以及其他地区经济复苏也给美国经济带来了新的务日益发展,国与国之间的经济联系越来越紧问题。目前,美国经
4、济处在新一轮经济周期的繁密,这使一国金融政策的“溢出效应”更为突荣阶段,提高利率是想给过热的经济降温,维持出。在浮动汇率制下,由于各国政府从自身利益经济的繁荣;欧洲作为一个整体,经济处在复苏出发,加大了对汇率干预的程度,这对世界经济阶段,各国面临降低通货膨胀和降低失业率的压的平稳发展构成了威胁。在金融自由化的浪潮力。从欧元区各国的经济发展来分析,低利率有中,许多国家放松了对资本流动的控制,促进了利于实现此目标,然而从与区外的经济发展和联全球金融事业的发展。然而,浮动汇率的多变性系来看,低利率不利于吸引国际资本,其提高利导致了国际金融市场
5、更大的不稳定性和投机性,率的主要目的是要吸引国际资本、维持欧元币值给国际贸易和国际投资造成了伤害。在国际纸币的稳定,促进区内经济的复苏。在新世纪到来之本位中,汇率缺少一个直接的实际依托,由各国际,金融政策的调整,吸引国际资本、保持本国通过协调干预来稳定世界货币的汇率,即在目标经济的稳定与发展无疑是一个重大的战略问题。区(外汇市场干预的上下线)上达成一致,就抑各国只有通过金融政策的协调,建立符合各方面制了各国的单独行动,克服了“囚徒的两难境利益的协调机制,才能实现金融政策的目标。2遇”。因为各国一方面希望从货币贬值中得到好处,另一方面,在
6、长期的汇率低估或高估中,二、对国际金融政策协调的几点认识政府会受到来自不同利益集团的政治压力。因此,以购买力平价为浮动目标区的有管理的浮动国际金融政策协调的主要内容是稳定汇率以汇率就成了必然的选择。然而,缺乏国际金融政保持国际金融市场的稳定;控制多元化的国际储策的协调或国际金融政策协调失败或者协调政策备以保持适当的国际储备水平;建立国际债务的不能有效地执行,则难以形成预期的政策效果。清偿机制以防止国际债务危机;调节国际收支以2.一项金融政策能否达到预期的结果,不维持国际收支的基本平衡。仅依赖于国内的经济条件,而且还取决于其贸易1.固定汇
7、率制下国际金融政策协调的基本伙伴国的相关经济政策。根据国际收支理论,国特别是以一种占绝对优势地位的货币为领导者际收支逆差会对本国货币产生贬值压力;单方面的角色进行的,各国在政策协调中所处的地位的经济扩张(如利率会使资本流出)会加大国际是不对称的。大国为了自身的利益制定的协调收支逆差的程度;国际收支顺差会使本国货币面规则往往使其它国家的利益受损。布雷顿森林临升值的压力,不利出口。80年代初,美国为体系确立了以黄金和美元为中心的国际金融格遏制国际收支逆差的进一步扩大,单方面提高本局。美元的国际化使美国在国际金融领域享有国利率,结果导致了资本
8、的大量流入,其他发达种种特权。美国在金融政策的协调中所处的中国家为遏制资本外流,被迫宣布提高利率,结果心地位使它对国际经济组织进行了有效的控造成了世界性的经济紧缩。近年来,美国经济巨制,如美国实际上在IMF
