上市公司股权制衡、内部控制有效性对公司绩效的影响研究

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1、独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰영"x摘要近几十年尤其是改革开放以来，我国的资本市场得到了飞速的发展，资本市场俨然己经成为我国社会主义市场经济体系的一个重耍组成部分。上市公司作为资本市场中的重要群体，其股权制衡、内部控制有效性与公司绩效之间的相关性问题受到越来越多学者的关注。股权结构是公司风险承担和利益分配机制的内在反映，它是公司治理结构的基础，其重要的一个衡量指标就是股权制衡，上市公司是否会因为建立了有效的制衡机制而提升了公司绩效值得探讨。同时，内部控制有效性

2、是衡量公司风险管控能力的重要工具，旨在为公司运营目标的实现提供合理保证，其重要性不言而喻，内部控制有效性能否极大地影响到公司绩效，已经成为公司高层管理者面临的一大难题。鉴于中国上市公司特殊的市场环境，先前的研究在考察股权结构时多从股权集中度出发，较少专门考察股权制衡与公司绩效的关系，更鲜有将内部控制有效性作为公司绩效的重要影响因素加以考虑。特别是五部委规定，《企业内部控制配套指引》自2012年1月1日起开始正式在上海证券交易所和深圳证券交易所主板上市的公司施行，这项新的指引实施后将对我国的市场行为产生相应的指示作用。在这种新的市场背景下，通过理论研究和实证研究，探究股权制衡、内部控制有效

3、性对公司绩效的影响，并提出提升公司绩效的政策建议是十分必要的。本文共分为五个部分。第一部分是引言，主要介绍本文的研究背景、研究意义和研究方法，概括总结国内外学者的主要研究观点。第二部分为股权制衡、内部控制有效性与公司绩效的理论基础，该部分分别阐述了股权制衡、内部控制有效性及公司绩效的内涵与度量方法，同时介绍了产权理论、委托代理理论、信号传递理论、风险管理理论等相关基础理论。第三部分描述了我国上市公司股权制衡及内部控制有效性的现状，同时分别对股权制衡、内部控制有效性对公司绩效影响的作用机理进行了分析，为下文的实证研究做好理论准备。第四部分是实证分析部分，在理论分析的基础上，通过样本数据的选

4、择和变量指标的选取，构建Logistic回归模型，运用SPSS软件实证检验了股权制衡以及内部控制有效性对公司绩效的影响。实证研究结果表明，上市公司股权制衡程度、内部控制有效性程度、资产规模、营业收入增长率与公司绩效显著正相关，资产负债率与公司绩效显著负相关。第五部分总结了研究结论，提出政策建议，并展望了未来研究方向。本文的创新点与特色在于，首先，创新性地将股权制衡与内部控制有效性放在一起来研究对公司绩效的影响，这两者作为公司治理结构的重要影响因素，都将对公司绩效产生重大的影响。其次，现有研究中大多从内部控制信息披露或内部审计角度探究对公司绩效的影响，而从内部控制有效性整体角度探讨与公司绩

5、效两者问关系的文献较少，内部控制的有效实施能否节约公司的成本费用、提高公司绩效方面的实证证据存在明显不足。再次，《企业内部控制配套指引》自2012年1月1日起开始正式施行，内部控制信息披露从自愿性披露阶段进入强制性披露阶段，这项新的指引实施后对我国的市场行为将产生相应的指示作用。本文结合这种新的市场背景，对股权制衡、内部控制有效性对公司绩效的影响进行实证研究，并提出相应的政策建议。关键词：股权制衡；内部控制有效性；公司绩效IIAbstractInrecentdecades，especiallysincetheReformandOpening，China’Scapitalmarkethas

6、beenrapidlydeveloped，andithasobviouslybeenanimportantpartofChina'ssocialistmarketeconomicsystem．Aslistedcompaniesplayallsignificantroleinthecapitalmarket，issuesaboutthelistedcompanies’equityrestriction，theeffectivenessofinternalcontrolandtheperformanceofthelistedcompaniescaughtalotofscholars。atte

7、ntion．Theownershipstructureisthereflectoflistedcompaniesinherentriskandbenefitdistributionmechanism，itisthefoundationofcorporategovemancestructure，andtakeamajorimpactonenterpriseperformance．Andownershipbalance，asanimpo