美国eagleford页岩油气生产的运营成本估计

《美国eagleford页岩油气生产的运营成本估计》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、期货与金融衍生品FUTURESANDFINANCIALDERIVATIVES*美国EagleFord页岩油气生产的运营成本估计OPEXCostEstimationofAmericanEagleFordShaleOilandGasProduction1，2孙泽生1（浙江科技学院经济管理学院，浙江杭州 中国310023；2LouisianaStateUniversityCenterforEnergyStudies,BatonRouge 70803US）摘要：美国页岩油气生产的增长是影响国际能源价格的主要因素之一。本文定量评估美国代表性页岩油气产

2、区——得克萨斯州EagleFord页岩油气生产的运营成本。这一运营成本可用来衡量美国页岩油气生产面对油价波动的盈利性和产业抗压性。结果显示，EagleFord页岩油气的提升成本一般不高于10美元/桶，其中位数和75分位数运营成本在不同年份均明显低于15美元/桶的水平。总体上可认为，EagleFord页岩油气生产的运营成本是稳定的。从企业层面看，提升成本、总运营成本与产量之间均没有明显的相关关系，EagleFord页岩油气生产的规模经济特性并不明显。关键词：页岩油气运营成本美国EagleFord一、引言力之一是美国页岩油气的大幅增产。根据从2

3、014年6月至2015年2月，国际石美国能源情报署（U.S.EnergyInformation油和天然气价格经历了巨幅的自由落体式Administration，EIA）的统计，美国的月下滑和低位震荡（图1），纽约商品交易度石油生产量已从2008年初的1.5亿桶升至所交易的石油期货价格从6月的高点——2014年底的超过2.8亿桶，并正在迅速逼105.15美元/桶降至2014年末不足50美元近其历史高位；以页岩气为代表的月度天/桶；天然气价格则从4.77美元/千立方英然气产量也持续增长，2014年10月已达到尺降至3美元/千立方英尺之下。石油价

4、格787亿立方米。美国的页岩油气生产成为及其带动的成品油和天然气价格的普遍下影响国际石油市场供需平衡的新变量，它降和震荡正通过产业链向整个世界经济体增加了供给并负向影响价格。但其对国际系传导。引致本轮国际油气价格大幅下滑油价的最终影响明显依赖于页岩油气生产的原因虽尚未有定论，但极其重要的驱动的成本。只有当油价低于页岩油气生产成*编者注：本文与本刊83期《美国页岩油气生产的运营成本估计：以Bakken和Marcellus为例》一文为同系列研究成果。作者感谢国家留学基金管理委员会对本研究的资助。8国际视窗INTERNATIONALOUTLOOK

5、资料来源：EIA提供的纽约商品交易所期货价格。图1美国石油和天然气价格运动：2008-2014年本，页岩油气生产及受其驱动的油价下滑按照微观经济学理论，当短期内的压力才会得以释放。油气价格不低于页岩油气生产的运营成本总体而言，美国的页岩油气生产主要（可变成本）时，生产商将保持现有油气仰赖于水平井压裂技术，其成本结构包括井的生产；如果油气价格低于其运营成两个方面（Kaiser，2012）。其一为矿权本，生产商将停产；仅在价格高于分摊的购置和钻探成本。其中，矿权购置合约主矿权购置和钻探成本（固定成本）后，生要有两种方式，一是规定期限内（如在路产

6、商才会有激励租赁新的页岩油气矿权或易斯安那州为10年）的每英亩价格，二是者钻探新的油气井。在国际油价保持在50页岩油气产量的一部分（一般为1/4-1/8）美元/桶水平时，HIS（2015）已报告了在作为支付给所有者的地租。矿权购置成本EagleFord页岩油气田有1400口已开始钻（每英亩价格）和钻探成本均系页岩油气探但推迟压裂生产的油井。因此，要理解生产的固定成本，在油气生产启动后即变国际油价运动条件下美国的页岩油气生产为沉淀成本。其二为页岩油气的提升、加及其对国际油气市场的影响，首先必须清工、运输成本和生产税。提升成本（lifting晰

7、其代表性生产商的运营成本区间及变化cost或者LOE）是指将页岩中的油气开采趋势，然后加入页岩油气矿权购置成本以至地面所需耗费的劳动力、材料、油气井及钻探成本的变化后，才能依此两者判断服务等直接成本；在页岩油气被提升至井不同油价区间下美国页岩油气生产商的反口后，往往还需要经历分离（加工）、压应，以及其反应对油气市场的影响。本文缩和运输销售等环节，这些环节的成本加提供的是一个具有代表性的位于美国得克上政府征收的生产税，就构成了页岩油气萨斯州南部EagleFord页岩油气生产的运营1生产中的可变成本或运营成本。成本估计，随后的固定成本和总成本探

8、讨1在不少油气州，政府还向油气生产商征收从价税（advarolemtax），以试图在油价高涨时增加政府收入，但本文的研究不考虑此一税收。9期货与金融衍生品FUTURESANDFI