上市公司治理结构对自愿性信息披露的影响研究——以房地产行业数据为例

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1、首都经济贸易大学硕士学位论文上市公司治理结构对自愿性信息披露的影响研究——以房地产行业数据为例姓名：牟泽珍申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：王海林20100318首都经济贸易大学硕士学位论文上市公司治理结构对自愿性信息披露的影响研究摘要自愿性信息披露指的是上市公司在披露强制性信息以外，主动向社会公众披露其他相关信息的行为。其途径主要包括发布定期报告、临时性公告，举行新闻发布会和与机构投资者进行私人沟通等。上市公司主动进行自愿性信息披露对增加公司透明度，保护投资者利益，提升公司价值，完善证券市场具有重要意义。我国上市公司进行自愿性信息披露的时间较晚，披露的数量和质

2、量都还不高。因此，怎样提高上市公司自愿性信息披露水平成为了一个非常具有实际意义的问题。除了外部经济环境的影响，公司治理结构对自愿性信息披露的水平起着重要作用。因此，本文以房地产行业上市公司的经验数据为例，采用规范研究和实证研究相结合的方法来分析论证上市公司治理结构对自愿性信息披露的影响，并且从完善上市公司治理结构和健全自愿性信息披露制度的角度进行研究，最后提出完善我国上市公司自愿性信息披露的建议。本文的解释变量主要包括股权结构和董事会特征两方面，股权结构主要从股权集中度、机构投资者持股比例、流通股比例、控股股东性质四个指标加以考虑；董事会特征主要研究董事长和总经理两职

3、合一状态、独立董事比例两个指标。同时将公司规模和净资产收益率作为控制变量。对2006-2008年发行A股的房地产行业73家上市公司进行了实证研究。研究发现，房地产行业上市公司的自愿性信息披露水平较低，但是呈现出逐年递增的趋势；除流通股比例与自愿性信息披露水平呈显著正相关关系外，前十大股东持股比例、机构投资者持股比例、独立董事比例、控股股东性质、董事长与总经理两职合一状态与自愿性信息披露水平的相关关系都不显著。关键词:上市公司公司治理结构自愿性信息披露I首都经济贸易大学硕士学位论文上市公司治理结构对自愿性信息披露的影响研究abstractVoluntarydisclos

4、ureofinformationreferstothatlistedcompaniesinitiativetoprovidethepublicwithrelevantinformationtoothercompaniesbesidesthemandatoryinformationdisclosure.Thewaystodiscloseinformationincludesperiodicreporting,TemporaryBulletin,pressconferences,andcommunicationwithinstitutionalinvestors.Thed

5、isclosureofinformationincreaselistedcompaniestransparencyandprotecttheinterestsofinvestorsandenhancelistedcompaniesvalueandimprovethesecuritiesmarket.Thelistedcompaniesinourcountryinitiativetodiscloseinformationverylate.Anditsquantityandqualityofvoluntarydisclosureisnothigh.Therefore,ho

6、wtoencouragethelistedcompaniestoinitiativetodiscloseinformationisveryimportant.tInadditiontotheimpactofexternaleconomicenvironment,corporategovernanceaffetthelevelofvoluntarydisclosure.Therefore,thispaperanalyzeshowtheCorporategovernanceimpactthevoluntarydisclosurewiththedataofthereales

7、tateindustryinexperienceresearchandNormativeresearch.Thenputupsomerecommendationstoimprovethevoluntarydisclosure.Theexplanatoryvariablesincludecharacteristicsofownershipstructureandboardofdirectors.Specificallyitincludesstockconcentration,theproportionofinstitutionalinvestorown