我国对冲基金策略选择问题研究

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1、学校代码：10255学号：2101874中图法分类号：C93我国对冲基金策略选择问题研究StudyonStrategySelectionofChinaHedgeFund学科专业：工商管理（MBA）作者姓名：刘莹指导教师：王千红答辩日期：2012年5月3日万方数据东华大学学位论文原创性声明本人郑重声明：我恪守学术道德，崇尚严谨学风。所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写，我对所写的内容负

2、责，并完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日万方数据东华大学学位论文版权使用授权书东华大学学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅或借阅。本人授权东华大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本版权书。本学位论文属于不保密□。学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日万方数据摘要摘要金

3、融市场的发展与投资者需求的日趋多元化催生了对冲基金行业的极大发展。对冲基金拥有主流金融工具所不具备的灵活性、多样化的投资策略，能够构建不同的投资组合来获得收益。目前在我国构建双边金融市场的洪流中，对冲基金也越来越多的进入了人们的视线，并且必然对我国的金融生态造成影响。而对于大多数投资者，对冲基金尚属新鲜事物。无论对于个人投资者还是机构投资者，充分了解对冲基金的内涵、风险收益特征，选择对冲策略与自身投资目标相一致的对冲投资工具，才能做出正确的投资决策。而作为对冲基金的经营者，了解投资者的投资需求，了解市场环境，考量并设计最为契合投资

4、者需求与市场环境的经营策略才能在市场中立于不败之地。本文从归纳论文研究背景及意义入手，对国内外近期关于对冲基金的相关文献进行了综述。首先介绍了对冲基金的概念内涵和对冲基金作为一种追求绝对回报的投资工具的风险和收益特征，梳理总结了国际对冲基金发展的阶段性特征和相关理论，并将国际对冲基金的历史划分为幼年期、青年期、过渡期和相对成熟期，总结了不同时期对冲基金不同的策略选择，在此基础上通过统计不同策略对冲基金指数表现，利用衡量对冲基金风险收益的指标，分析比较了近二十年间不同策略对冲基金的业绩表现，同时运用案例进一步分析了国际对冲基金经营者

5、的策略模式，通过具备对冲基金策略典型性的案例分别从投资者和经营者的角度分析了不同投资策略为对冲基金带来的风险与回报，为国内对冲基金发展提示了经验借鉴。关于中国投资市场的发展现状，本文对我国对冲基金市场总体特征进行了描述，分析了国内对冲基金发展的政策环境和现阶段特点，进一步概述了国内对冲基业绩表现。基于对中国对冲基金的现实性分析，从政策、投资者基础、经I万方数据摘要营者三方面讨论了中国对冲基金经营机构在策略选择方面可能存在的问题，提出了相关策略选择的建设性建议，提出策略选择要结合中国国情，紧随市场的变化和政策转变，把握投资者需求，并

6、将人才储备和提高服务水平作为对冲基金经营者进行对冲基金策略选择上的解决策。关键词：对冲基金策略选择业绩风险II万方数据AbstractStudyonStrategySelectionofChinaHedgeFundAbstractThedevelopmentoffinancialmarketsandtheincreasinglydiversifiedneedsofinvestorstriggeredtheincredibleandimpressivedevelopmentofhedgefundindustry.Comparingt

7、othemainstreamfinancialinstruments,hedgefundsarefeaturedwithflexibleandmulti-variantinvestmentstrategiesandcanbebuiltintodifferentportfoliostoseekpositiveprofit.InthetrendofChina’sstructuringthebilateralfinancialmarkets,hedgefundemergedandwillimpactthefinancialenviron

8、mentdeeply.Asinvestors,thewiseinvestmentdecisioncomesfromthesoundunderstandingtothehedgefundconnotations,risk-returncharacte