不确定环境下的纸黄金占线交易问题的竞争策略研究

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1、北京化工大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不’含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。作者签名：达卤南日期：?o脏一6：5作者签名：丛囵通日期：星!坚二关于论文使用授权的说明学位论文作者完全了解北京化工大学有关保留和使用学位论文的规定，即：研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京化工大学。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被

2、查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手段保存、汇编学位论文。保密论文注释：本学位论文属于保密范围，在上年解密后适用本授权书。非保密论文注释：本学位论文不属于保密范围，适用本授权书。作者签名：导师签名：日期：2012,．6．5201．j．6．5学位论文数据集中图分类号C931．1学科分类号630．5035论文编号1001020120893密级公开学位授予单位代码10010学位授予单位名称北京化工大学作者姓名张苗苗学号2009000893获学位专业名称管理科学与工程获学位专业代码087100教育部人文社会科学课题来源研究方向系统工程，占线理论研

3、究项目·论文题目不确定环境下的纸黄金占线交易问题的竞争策略研究关键词纸黄金交易占线理论竞争比风险补偿收益模型二阶段交易模型论文答辩日期2012一05—29t论文类型应用研究学位论文评阕及答辩委员会情况姓名职称工作单位学科专长指导教师辛春林教授北京化工大学运筹管理评阅人1李健教授北京化工大学物流管理评阅人2张继红教授北京外国语大学管理学评阅人3评阅人4评阅人5撇员糊孙军教授北京化工大学信息管理答辩委员1余乐安教授北京化工大学预测答辩委员2李健教授北京化工大学物流管理答辩委员3张鹤达副教授北京化工大学信息管理答辩委员4沈凤武副教授北京化工大学运筹管理答辩委员5注：一．论文类型：1．基础研究

4、2．应用研究3．开发研究4．其它二．中图分类号在《中国图书资料分类法》查询。三．学科分类号在中华人民共和国国家标准(GB／T13745-9)《学科分类与代码》中查询。四．论文编号由单位代码和年份及学号的后四位组成。摘要不确定环境下的纸黄金占线交易问题的竞争策略研究随着黄金市场的发展，纸黄金交易已成为很多人的重要投资方式，投资者低买高卖，以赚取差价，获得投资收益。面对黄金的无规律波动，投资者需要决定在哪个点买入，哪个点卖出，才能使这个差价区间足够大，实现收益最大化。而由于其典型的动态性特征，传统的研究方法无法满足研究需求，因此本文采用了占线理论与竞争分析的方法对其展开研究，该方法是在下一

5、步的信息不可知的情况下立即做出实时的决策，且得出的决策与离线情况下的最优决策在一定比例范围内，因此这种方法可以为纸黄金交易在不确定环境下决策的效率提供保证。本文从纸黄金交易投资人的角度出发，研究在一个完整的交易过程中投资者的决策问题，主要从买入和卖出价格以及交易数量方面定量化的做出交易决策，依托占线理论的优势对实时决策提供指导。在研究过程中，主要根据纸黄金交易问题的不同研究背景和假设分别提出了三个理论模型：首先提出了纸黄金投资者在精力有限的情况下采取一次性买卖的占线策略，运用竞争分析的方法搭建模型，调整了经典的最优保留价格，得出新的纸黄金买入和卖出价格。然后，考虑到实际情况，投资者通常

6、对纸黄金未来的价格变动趋势存在一定的预测，而且为了追求更高的收益，他们宁愿担负一定的风险。于是在模型一的基础上加入风险和预期两个参数，提出了纸黄金交易问题的风险补偿收益模型，投资者可以在有风险和无风北京化工大学硕士学位论文险的策略中灵活选择。最后，对纸黄金价格呈现持续下跌趋势的情况，结合股票投资中的金字塔投资方法的思想，提出了纸黄金交易问题的二阶段交易策略，使投资者能够利用占线理论与竞争分析方法更有效的规避风险。针对以上三个策略，本文分别证明了其竞争比并将纸黄金交易中的实际数据代入该模型中，得出实际的投资收益在离线情况下投资收益的一定比例之内，而且风险补偿收益模型和二阶段交易策略在纸黄

7、金价格呈现上涨和下跌两种背景下能够更好的满足投资者的需求，具有更强的适用性。关键词：纸黄金交易，占线理论，竞争比，风险补偿收益模型，二阶段交易模型ABSTRACTCOMPETITIVEANALYSIS0FPAPERGoLDTRADINGoNLINEPRoBLEMUNDERUNCERTAINENVIRoNMENTABSTI认CTWiththedevelopmentofthegoldmarket，thepapergoldtradinghasbeco