关于货币政策透明度地研究

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1、厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体己经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范(试行)》。另外，该学位论文为()课题(组)的研究成果，获得()课题(组)经费或实验室的资助，在()实验室完成。(请在以上括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。)声明人(签名)：亩l丽拟dDf乞年17月《7日厦门大学学位论文著作权使用声明本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办法》等

2、规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交学位论文(包括纸质版和电子版)，允许学位论文进入厦门大学图书馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。本学位论文属于：()1．经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文，于年月日解密，解密后适用上述授权。()2．不保密，适用上述授权。(请在以上相应括号内打“√”或填上相应内容。保密学位论文应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密委员会审定

3、的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权。)声明人(签名)：翻嗣私a力I≥年易月易日摘要20世纪80年代以来，许多国家或地区的央行纷纷改变以往隐秘性的货币政策操作，提高货币政策透明度。中国人民银行行长周小川也强调了透明度是我国货币政策发展的重要方向。首先，本文探讨了货币政策透明度的狭义和广义的概念，并分析了提高货币政策透明度的理论基础。其次，本文将国外中央银行的信息沟通实践分为通过委员会进行的沟通和通过委员会个人进行的沟通，归纳总结了国外央行信息沟通的方式。本文利用国外文献衡量的九大央行的货币政策透明度指

4、数和该九个国家或地区的宏观经济数据，对货币政策透明度是否有助于实现货币政策的目标进行了横向的实证分析。但是，本文的实证结果与理论并不一致，并没有呈现出透明度指数与宏观经济运行数据的相关关系。再次，本文分别利用E＆G法(即指标法)和市场预期法衡量我国的货币政策透明度。根据指标法，分别衡量我国在政治透明度、经济透明度、程序透明度、决策透明度和操作透明度方面的情况，总分为6分，低于上述九大央行的透明度指数。然后，本文用市场预期法衡量透明度指数时，这种方法并不能得出透明度的一个值，只能观测出透明度的变化历程。根据市场预期法，本文得出了三个结论：一是金融

5、市场对央行调整存贷款基准利率和准备金率比较敏感；二是当中央银行频繁调整存贷款利率和存款准备金率时，透明度指数波动较大，且多次触及透明度指数的最低点；三是中央银行进行与前一阶段相反的货币政策时，市场反应较为激烈。接着，将我国货币政策操作史分为1985—1995年和1995年至今两个阶段，对货币政策透明度指数和我国宏观经济运行变量进行纵向的实证分析，结果显示，1995年至今的宏观经济运行状况明显比前一阶段平稳，即更高的透明度有助于实现货币政策目标。最后，本文从几个方面对提高我国的货币政策透明度给出了建议：包括提高政治透明度、经济透明度、程序透明度、

6、政策透明度、操作透明度，建立规范的中央银行信息披露制度和完善央行的信息沟通体制。关键字：中央银行；货币政策；透明度指数AbstractFroml980s，tllecentralballl【sofmaIlyco删esorregionshaVechaIlgedfommepreVioussecretmoneta】叮policyoperationstomore仃趾Sparentoperations．Zhou)(iaochu趾alsomadeapointt11at咖arencyisaIlimport趾tdevelopmentd洫ctionofCllina

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